El último informe de empleo de EE. UU. fue contundente y, desde un punto de vista fundamental, debería haber impulsado al dólar estadounidense al alza con fuerza. Eso fue exactamente lo que ocurrió al principio frente a varias monedas principales, incluidas el JPY, EUR, GBP y CAD.

Los datos de empleo como este —en particular las cifras mensuales de nóminas no agrícolas de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.— se encuentran entre los indicadores económicos con mayor impacto en los mercados, porque alimentan directamente las expectativas sobre la política de la Reserva Federal. Un crecimiento del empleo mejor de lo esperado suele interpretarse como que las tasas de interés se mantendrán altas por más tiempo, lo que tiende a favorecer al dólar.

Sin embargo, el efecto esperado no siempre sigue a la causa fundamental, al menos no por mucho tiempo. Una razón es que el precio puede toparse con un nivel técnico importante donde los traders están dispuestos a tomar ganancias, entrar en dirección contraria o definir su riesgo. Los niveles de retroceso de Fibonacci —como los del 38.2% mencionados más adelante— y los promedios móviles ampliamente vigilados son dos de las herramientas más comunes que usan los traders para identificar dichos niveles, razón por la cual las reacciones en torno a ellos pueden ser pronunciadas. En esas situaciones, los técnicos pueden detener, o incluso revertir, el movimiento inicial.

En el video anterior, se examina la reacción del mercado al informe de empleo de EE. UU. en los pares USDJPY, EURUSD, GBPUSD y USDCAD. A pesar de la fortaleza de los datos, el comportamiento del precio en esos pares ha sido mixto.

En el caso del USDJPY, el precio subió inicialmente tras el informe. Sin embargo, el rally se estancó cerca de 156.69, donde el retroceso del 38.2% de la caída del día anterior actuó como resistencia.

Ese nivel de retroceso fue un obstáculo importante. Un movimiento sostenido por encima de él habría mostrado que los compradores comenzaban a recuperar el control. En cambio, el precio no logró romper la resistencia, el impulso comprador se desvaneció y los vendedores empujaron el par bruscamente a la baja hacia el mínimo del día —y el mínimo de la semana— cerca de 155.285.

La lección es clara: los datos económicos sólidos pueden dar a los compradores una razón para actuar, pero el precio aún debe superar los niveles técnicos que se interponen en el camino. Cuando no lo logra, los compradores decepcionados pueden salir y los vendedores pueden recuperar el control.

En cuanto al EURUSD, el par cayó inicialmente mientras el dólar se fortalecía. El precio descendió por debajo de su promedio móvil de 100 horas en 1.1602, lo que dio mayor control a los vendedores. Los promedios móviles de corto plazo, como el de 100 horas, suelen ser utilizados por los traders intradía como línea divisoria entre el impulso alcista y el bajista. Sin embargo, la caída se detuvo cerca del siguiente nivel de soporte importante: el retroceso del 38.2% del movimiento al alza desde el mínimo de finales de julio en 1.1573.

La incapacidad de romper por debajo de ese nivel de retroceso animó a los compradores a regresar, lo que provocó un rebote. El promedio móvil de 100 horas en 1.1602 se convierte ahora en un barómetro clave. Si el precio se mantiene por debajo, los vendedores conservan la ventaja a corto plazo. Si el precio vuelve por encima, los vendedores podrían decepcionarse, lo que potencialmente llevaría a más coberturas de posiciones cortas y a un mayor movimiento al alza.

El GBPUSD siguió un patrón similar. Cayó inicialmente mientras el dólar se fortalecía, pero la baja se detuvo antes de alcanzar la siguiente zona de soporte entre 1.3473 y 1.3480. El mínimo llegó a 1.3484, apenas por encima de esa zona de soporte.

Cuando los vendedores no lograron empujar el precio hacia el siguiente objetivo a la baja, algunos comenzaron a tomar ganancias y los compradores entraron en el soporte. Esto llevó al par de vuelta hacia el promedio móvil de 100 horas y el retroceso del 38.2% roto cerca de 1.35206.

Esa zona es ahora una resistencia cercana y el siguiente punto de decisión importante. Mantenerse por debajo de 1.35206 mantiene a los vendedores en juego, con el potencial de otra rotación hacia 1.3473–1.3480. Un movimiento por encima, y la ruptura fallida a la baja podría provocar más coberturas de posiciones cortas.

El USDCAD ha sido la excepción. La combinación de un informe de empleo de EE. UU. más fuerte de lo esperado y un informe de empleo canadiense más débil le dio al par dos razones fundamentales para subir. Esta divergencia —datos fuertes de EE. UU. coincidiendo con datos débiles de Canadá— es un escenario clásico en los pares transfronterizos, donde ambos lados del par de divisas tienen motores fundamentales independientes. A diferencia de los otros pares, el USDCAD ha mantenido su impulso alcista.

Técnicamente, el promedio móvil de 200 días cerca de 1.3836 es ahora el nivel clave de definición de riesgo. El promedio móvil de 200 días es uno de los referentes más vigilados para la dirección de la tendencia a largo plazo, razón por la cual una ruptura por encima o por debajo suele atraer la atención más allá de los traders de corto plazo. Mantenerse por encima de ese promedio móvil mantiene el sesgo más alcista hoy y de aquí en adelante. Un movimiento por debajo debilitaría el panorama técnico alcista y sugeriría que los compradores están perdiendo algo de control.

En general, el fuerte informe de empleo de EE. UU. fue la causa, pero el efecto en el mercado de divisas ha sido mixto. Los niveles técnicos desempeñaron un papel fundamental en determinar si el movimiento inicial del dólar continuaba, se estancaba o se revertía. De aquí en adelante, los niveles mencionados anteriormente —la zona del USDJPY cerca de 156.69 y 155.285, el promedio móvil de 100 horas del EURUSD en 1.1602, el punto de decisión del GBPUSD en 1.35206 y el promedio móvil de 200 días del USDCAD cerca de 1.3836— son los puntos de referencia a vigilar para obtener señales sobre qué lado conserva el control.

Para los traders, esa es una lección importante. Los fundamentales pueden proporcionar la razón de un movimiento, pero el comportamiento del precio y los niveles técnicos muestran si los compradores o los vendedores están realmente manteniendo el control. Conocer esos niveles permite a los traders definir su sesgo, gestionar su riesgo y evitar sorpresas cuando el efecto esperado no sigue a la causa fundamental.

Fuente: USD Technicals: US dollar has a mixed reaction to blockbuster US jobs report