Informe de empleo de agosto supera con creces las expectativas y eleva las probabilidades de un aumento de tasas de la Fed al 60%
Puntos clave
- •Los empleadores estadounidenses añadieron 162.000 empleos en agosto, muy por encima de los 55.000 esperados, y la tasa de desempleo se mantuvo en 4,1%.
- •Los servicios de alimentos y establecimientos de bebidas aportaron 59.000 de los nuevos empleos, muy por encima de su promedio mensual de 12.000 en el último año, mientras que el sector de la información perdió 23.000 puestos.
- •Las cifras de empleo de junio y julio fueron revisadas al alza en 55.000 empleos en conjunto, y el aumento de 43.000 de julio convirtió ese mes en positivo.
- •El mercado asigna ahora una probabilidad de alrededor del 60% a un aumento de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre de la Fed, frente a cerca del 50% antes del informe.
- •Los rendimientos del Tesoro subieron y los futuros de índices bursátiles cayeron tras la publicación, y los inversores ven el informe de CPI del 11 de septiembre como más decisivo para la política de la Fed.
El desempeño del mercado laboral estadounidense en agosto superó significativamente las proyecciones de los analistas: los empleos no agrícolas crecieron en 162.000 puestos, cerca del triple del consenso de 55.000. La tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 4,1%, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).
Desglose por sector
Los servicios de alimentos y establecimientos de bebidas impulsaron la cifra principal, aportando 59.000 puestos, una aceleración considerable frente al promedio mensual de 12.000 empleos del sector en los doce meses previos. Los economistas suelen observar de cerca este tipo de aumentos en la contratación ligada al ocio, ya que el empleo en hostelería tiende a ser sensible a los cambios en el gasto de los hogares.
La educación del gobierno local sumó 42.000 puestos, compensando eficazmente la caída de julio, mientras que la manufactura mantuvo su reciente impulso con una ganancia de 16.000 empleos.
Sin embargo, no todos los sectores se expandieron. Los servicios de información se contrajeron en 23.000 puestos, lo que evidencia los desafíos persistentes en el empleo de tecnología y servicios profesionales.
El crecimiento salarial anual se situó en 3,1%, con un aumento mensual de 0,3%. Aun así, estas alzas salariales parecen insuficientes para superar los niveles actuales de inflación, que se han acelerado por los elevados costos de energía.
La reunión de política de septiembre toma protagonismo
Con la reunión de política de la Reserva Federal de los días 16 y 17 de septiembre en puerta, las sólidas cifras de empleo recalibraron las expectativas del mercado hacia un endurecimiento monetario. La herramienta FedWatch del CME indica que la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos escaló a aproximadamente 60%, frente a cerca del 50% previo a la publicación del informe.
Los fuertes datos laborales complican la tarea de la Fed, ya que el empleo es una de las dos mitades de su mandato dual: un mercado laboral caliente puede sostener la demanda de los consumidores y mantener elevados los precios de servicios, dificultando el cumplimiento del componente inflacionario del mandato.
El banco central ha mantenido su enfoque en la estabilidad de precios. El índice de precios del gasto en consumo personal ha superado el objetivo del 2% de la Fed durante 65 meses consecutivos.
En el simposio de Jackson Hole de la semana pasada, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, asumió un tono más agresivo, sugiriendo que se justifica una acción adicional para combatir la inflación. En cambio, el gobernador Christopher Waller indicó el jueves que favorecería mantener la política actual si las próximas lecturas de inflación muestran mejoras.
Desde la reunión de julio, en la que las tasas se mantuvieron sin cambios, tres presidentes de bancos regionales de la Reserva Federal —en representación de Cleveland, Minneapolis y Dallas— han defendido públicamente un endurecimiento.
Los mercados financieros reaccionan
Tanto los mercados de renta variable como los de renta fija cayeron tras los datos de empleo. El rendimiento del Tesoro a 2 años subió 5,5 puntos básicos hasta 4,389%, mientras que el rendimiento de referencia a 10 años avanzó a 4,784%. Los futuros de índices bursátiles retrocedieron a medida que los inversores recalibraban sus expectativas hacia una política de la Reserva Federal más restrictiva.
Chris Zaccarelli, de Northlight Asset Management, resumió la reacción del mercado: "las buenas noticias son malas noticias" cuando unas cifras de empleo robustas elevan la probabilidad de aumentos de tasas.
Se espera que el informe de inflación del 11 de septiembre resulte más decisivo para la decisión final de la Fed, y los participantes del mercado en general consideran que la próxima publicación del CPI tiene mayor relevancia que los datos laborales. El resultado de la reunión, junto con las proyecciones económicas que se publiquen al mismo tiempo, moldeará las expectativas sobre el rumbo de la política más allá de septiembre.
Además, los meses previos registraron ajustes al alza: las cifras de empleo de junio y julio fueron revisadas al alza en conjunto en 55.000 puestos.
Fuente: Yahoo Finance
