Realty Income (NYSE: O), el REIT de dividendos mensuales, ha llamado la atención este trimestre después de que UBS Asset Management aumentara notablemente su participación, al adquirir 10.3 millones de acciones adicionales por un valor aproximado de $641.6 millones. El movimiento se produjo junto con sólidos resultados del segundo trimestre, un largo historial de dividendos y un consenso de analistas generalmente positivo.

Resultados y proyecciones del segundo trimestre

El REIT presentó sus resultados del segundo trimestre el 5 de agosto. Los ingresos alcanzaron $1.55 mil millones, un 9.7% más interanual y cómodamente por encima del estimado de consenso de $1.40 mil millones. La ganancia por acción de $1.09 coincidió exactamente con las expectativas, una mejora frente a los $1.05 del mismo trimestre del año anterior.

La compañía estableció una proyección de EPS de $4.44 a $4.45 para todo 2026, mientras que los analistas actualmente esperan $4.43 por acción para el año.

UBS y otros compradores institucionales

UBS Asset Management hizo uno de los movimientos más llamativos del trimestre, al incrementar su posición en Realty Income en más del 22,000% y adquirir 10.3 millones de acciones adicionales. La firma ahora posee 10.35 millones de acciones con un valor aproximado de $641.6 millones, equivalentes a una participación del 1.09% en la empresa. Los movimientos de esta magnitud por parte de grandes gestores de activos son seguidos de cerca por los inversores minoristas porque las divulgaciones de posiciones tipo 13F suelen servir como una señal de cómo las instituciones evalúan el riesgo y el valor de una acción, aunque reflejan decisiones pasadas y no compromisos futuros.

Otras instituciones también han estado comprando. Danske Bank aumentó su participación un 20.3% en el cuarto trimestre, Nomura Asset Management elevó su posición un 0.7%, y Mitsubishi UFJ Asset Management incrementó su tenencia un 5.4%. Los inversores institucionales ahora poseen el 70.81% de las acciones de la compañía.

Historial de dividendos

Realty Income ha declarado 674 dividendos mensuales consecutivos desde su fundación en 1969, la racha más larga conocida de pagos de dividendos mensuales entre las empresas que cotizan en bolsa. Desde su cotización en la NYSE en 1994, la compañía ha aumentado su dividendo 135 veces, incluidos 115 trimestres consecutivos, con el pago mensual creciendo a una tasa anual compuesta del 4.1% durante ese período.

El dividendo declarado más recientemente es de $0.271 por acción, pagadero el 15 de septiembre a los inversores registrados al 31 de agosto; la fecha exdividendo también es el 31 de agosto. El rendimiento anualizado se sitúa en aproximadamente 5.2%.

El ratio de pago de dividendos se sitúa en 237.23% sobre la base del ingreso neto, aunque el REIT mide su pago contra los fondos ajustados provenientes de operaciones (AFFO), donde el ratio es inferior al 75%. Medir la cobertura contra el AFFO en lugar del ingreso neto es una práctica estándar para los REIT, porque los grandes cargos de depreciación no monetaria de los bienes raíces tienden a reducir las ganancias GAAP en relación con el efectivo que las propiedades realmente generan, lo que hace que los ratios de pago basados en el ingreso neto parezcan inflados.

Calificaciones de analistas y precios objetivos

La opinión de los analistas es generalmente positiva. Freedom Capital elevó la calificación de la acción de mantener a compra fuerte en mayo. Royal Bank of Canada la califica de superación con un objetivo de $70.00, y Stifel Nicolaus tiene un precio objetivo de $70.75. Robert W. Baird mantiene una calificación neutral con un objetivo de $65.00, elevado desde $64.00, mientras que Mizuho también es neutral con un objetivo de $66.00.

De los 17 analistas seguidos por MarketBeat, uno califica la acción de compra fuerte, ocho de compra, siete de mantener y uno de venta. El precio objetivo promedio es de $67.42, lo que representa un alza aproximada del 9% respecto al precio de apertura del viernes.

Panorama bursátil y empresa conjunta de centros de datos

La acción de Realty Income abrió en $62.03 el viernes, situándose por debajo tanto de su promedio móvil de 50 días de $63.31 como de su promedio móvil de 200 días de $63.16. La acción tiene una capitalización de mercado de $58.69 mil millones, un ratio P/E de 45.28 y un rango de 52 semanas entre $55.86 y $67.93. Al igual que con el ratio de pago, el P/E elevado refleja en parte la misma dinámica contable que hace que el ingreso neto GAAP sea una lente limitada para valorar los REIT, razón por la cual los analistas suelen apoyarse en el AFFO y los fondos provenientes de operaciones.

Este año, Realty Income también anunció una empresa conjunta con Cloud Capital, comprometiendo más de $6 mil millones para invertir en centros de datos, sumando un nuevo canal de crecimiento más allá de su cartera central de comercio e industria. El impulso hacia los centros de datos llega cuando la demanda de infraestructura digital ha crecido con la computación en la nube y las cargas de trabajo de IA, y varios REIT de arrendamiento neto y de centros de datos se han estado expandiendo en el sector. Para los inversores que siguen la historia de aquí en adelante, los principales puntos a vigilar son más detalles sobre los despliegues de la empresa conjunta, las presentaciones institucionales posteriores y si los próximos trimestres mantienen intacta la racha de crecimiento de dividendos.