Las acciones de Walmart (WMT) abrieron en $103.09 el viernes, una caída de aproximadamente el 24% desde su máximo de 52 semanas de $135.15. El descenso comenzó después de que la compañía reportara sus resultados del primer trimestre fiscal de 2026 en mayo, y la presión vendedora ha continuado desde entonces. El retroceso constituye una notable inversión para una acción que había sido uno de los valores de gran capitalización más estables del mercado en los últimos años, impulsada por las ganancias en el comercio electrónico y en negocios de mayor margen como la publicidad y los servicios de marketplace.

La acción cotiza actualmente por debajo de su media móvil de 50 días de $111.90 y de su media móvil de 200 días de $120.45. La capitalización bursátil de Walmart ronda los $820 mil millones.

Los resultados del segundo trimestre no fueron la fuente de la presión. Walmart reportó un EPS de $0.81, superando el consenso de $0.74. Los ingresos de $187.94 mil millones también superaron los $186.64 mil millones esperados, con un aumento interanual del 5.9%.

El problema fue la orientación. Walmart proyectó un crecimiento de ventas netas de solo 3% a 3.75% para el tercer trimestre, muy por debajo del crecimiento de ingresos del 6.6% registrado en el primer semestre del año fiscal 2027. Esa decepción en la orientación provocó la peor caída de la acción en un solo día desde 2022. Los inversores habían estado pagando una prima por un crecimiento superior al promedio, y ese crecimiento ahora parece estar desacelerándose. Para una compañía que pasó de ser un minorista defensivo de baja valoración a una historia de crecimiento con valoración premium, la desaceleración de la orientación golpea directamente la tesis que justificaba el múltiplo más alto.

La valoración bajo la lupa

El ratio P/E de Walmart alcanzó un pico de 49 a principios de este año y desde entonces ha caído a 37, cercano al promedio de cinco años de la compañía. Eso no significa que la acción sea barata: el ratio ha caído por debajo de 30 en más de una ocasión durante los últimos cinco años.

El rendimiento del dividendo de 0.95% también está por debajo del promedio de 1.04% del S&P 500, lo que reduce su atractivo para los inversores enfocados en ingresos. Walmart ha aumentado su dividendo durante 53 años consecutivos, lo que le ha valido el estatus de Dividend King, pero el rendimiento por sí solo no ha atraído compradores a estos niveles.

El ingreso neto de los primeros dos trimestres del año fiscal 2026 fue de $11.7 mil millones, con un aumento interanual de apenas 2%, afectado por un cambio en el valor razonable de inversiones en acciones.

Actividad institucional y precios objetivo de los analistas

Los inversores institucionales y los fondos de cobertura poseen colectivamente el 26.76% de Walmart. Pure Financial Advisors abrió una nueva posición por $8.1 millones en el segundo trimestre, mientras que State Street, Geode Capital y Bank of America aumentaron o iniciaron posiciones en trimestres recientes.

En el frente de los insiders, el EVP Daniel Danker vendió 50,644 acciones a $105.35 el 26 de agosto, por aproximadamente $5.3 millones. La venta se realizó bajo un plan Rule 10b5-1 preestablecido para cubrir obligaciones fiscales sobre premios de acciones consolidados.

Los analistas han recortado sus objetivos en las últimas semanas. JPMorgan redujo su objetivo de $137 a $125 manteniendo una calificación de "overweight". Telsey bajó su objetivo de $140 a $130 y mantuvo "outperform". Raymond James y KeyCorp también conservaron calificaciones positivas.

El consenso se mantiene en "Moderate Buy" con un precio objetivo promedio de $131.88. Walmart ha fijado una orientación de EPS para el tercer trimestre fiscal de 2027 de $0.62 a $0.64, y para el año fiscal 2027 completo de $2.80 a $2.87 por acción.

El comercio electrónico creció 23% y los ingresos por publicidad aumentaron 38% en el segundo trimestre, lo que indica que las partes de mayor margen del negocio siguen funcionando bien. La pregunta clave de cara al próximo reporte de resultados será si estos segmentos de mayor crecimiento pueden compensar la desaceleración proyectada en el crecimiento general de las ventas netas, cuando los inversores verán si los resultados del tercer trimestre y los comentarios actualizados confirman o mitigan las preocupaciones sobre el crecimiento que impulsaron la venta.

Fuente: CoinCentral