Las acciones de Walmart (WMT) abrieron la sesión del viernes en $103.09, aproximadamente 24% por debajo de su máximo de 52 semanas de $135.15. La corrección comenzó tras la publicación de los resultados financieros del primer trimestre fiscal de 2026 en mayo, y la presión vendedora ha persistido desde entonces. Walmart cotiza actualmente por debajo de su media móvil de 50 días de $111.90 y de su media móvil de 200 días de $120.45, con una capitalización de mercado de aproximadamente $820 mil millones.

La caída representa una reversión notable para una acción que había sido uno de los valores de gran capitalización con mejor desempeño del mercado durante los dos años previos, cuando los inversores premiaron el avance constante de Walmart en el comercio electrónico y en negocios de mayor margen con valoraciones premium.

Fuertes resultados del segundo trimestre, perspectiva decepcionante

El desempeño de Walmart en el segundo trimestre superó las expectativas. El minorista reportó ganancias por acción (EPS) de $0.81, superando el consenso de los analistas de $0.74, mientras que los ingresos de $187.94 mil millones batieron las proyecciones de $186.64 mil millones y representaron un crecimiento de 5.9% respecto al año anterior.

La preocupación de los inversores se centró en la guía de futuros. Walmart proyectó un crecimiento de ventas netas de apenas 3% a 3.75% para el tercer trimestre, muy por debajo de la expansión de ingresos de 6.6% registrada en el primer semestre del año fiscal 2027. La perspectiva decepcionante provocó la mayor caída diaria de la acción en dos años: su descenso más pronunciado en una sola sesión desde 2022. Los inversores habían estado dispuestos a pagar múltiplos premium por un crecimiento superior, y esas expectativas de crecimiento ahora parecen estar moderándose.

La guía tiene una importancia desproporcionada para una empresa valorada con el múltiplo de Walmart: cuando una acción cotiza cerca de 40 veces sus ganancias, la valoración incorpora un crecimiento sostenido por encima del promedio, por lo que incluso una desaceleración moderada en las perspectivas de ventas puede comprimir el precio que los inversores están dispuestos a pagar.

Métricas de valoración

El múltiplo precio-ganancias de Walmart, que alcanzó 49 a principios de 2024, se ha contraído a 37, acercándose al promedio histórico de cinco años de la empresa. Sin embargo, esto no significa necesariamente que la acción esté infravalorada, ya que el múltiplo ha caído por debajo de 30 en varias ocasiones durante los últimos cinco años.

El rendimiento del dividendo actual de 0.95% también está por debajo del promedio de 1.04% del S&P 500, lo que reduce su atractivo para carteras enfocadas en ingresos. Walmart ha aumentado su dividendo durante 53 años consecutivos, lo que le ha valido el estatus de Dividend King, pero el rendimiento por sí solo no ha bastado para atraer a los inversores de regreso a los precios actuales.

La utilidad neta de los dos primeros trimestres del año fiscal 2026 ascendió a $11.7 mil millones, un modesto aumento interanual de 2%, cifra que se vio afectada negativamente por fluctuaciones en el valor razonable de inversiones en acciones.

Posiciones institucionales y actividad de insiders

Los inversores institucionales y los fondos de cobertura controlan el 26.76% de las acciones en circulación de Walmart. Pure Financial Advisors abrió una nueva posición por valor de $8.1 millones durante el segundo trimestre, mientras que grandes tenedores como State Street, Geode Capital y Bank of America han aumentado posiciones existentes o iniciado nuevas en períodos recientes de reporte.

En cuanto a los insiders, el EVP Daniel Danker vendió 50,644 acciones a $105.35 el 26 de agosto, una transacción por aproximadamente $5.3 millones. La venta se ejecutó bajo un plan de trading Rule 10b5-1 establecido previamente destinado a cubrir obligaciones fiscales relacionadas con compensación en acciones consolidada, una estructura que suele reducir la señal informativa que los inversores interpretan en las ventas de insiders.

Precios objetivo de los analistas

Los analistas de Wall Street han recortado sus precios objetivo en las últimas semanas. JPMorgan redujo su objetivo de $137 a $125 manteniendo su calificación de "overweight", y Telsey bajó su objetivo de $140 a $130 conservando su postura de "outperform". Raymond James y KeyCorp también han mantenido calificaciones constructivas. En general, el consenso de la calle se mantiene en "Moderate Buy" con un precio objetivo promedio de $131.88. Cabe destacar que incluso los objetivos reducidos se sitúan muy por encima del precio actual de la acción, lo que refleja la confianza continua de los analistas en el negocio pese a la revalorización impulsada por la guía.

Walmart emitió una guía de EPS para el tercer trimestre fiscal de 2027 de entre $0.62 y $0.64, y una guía para todo el año fiscal 2027 de entre $2.80 y $2.87 por acción. Que la empresa cumpla o supere esas cifras en los próximos trimestres, junto con la trayectoria de sus segmentos digital y de publicidad, será uno de los datos clave que los inversores observarán para evaluar si el múltiplo se ha estabilizado.

Mientras tanto, los segmentos de negocio de mayor margen de la empresa siguen desempeñándose bien: el comercio digital creció 23% y los ingresos publicitarios aumentaron 38% durante el segundo trimestre. Estos negocios son centrales para la tesis de inversión, ya que diversifican los ingresos de Walmart más allá del comercio minorista de márgenes estrechos y respaldan la valoración premium que la acción ha mantenido.

El artículo ¿Es la acción de Walmart (WMT) una ganga tras su caída de 24% desde los niveles máximos? apareció primero en Blockonomi.