El presidente Donald Trump está sopesando una nueva iniciativa para reducir el impuesto sobre ganancias de capital antes de las elecciones de medio término de noviembre, con propuestas en debate que incluyen cálculos de ganancias ajustados por inflación y una exención más amplia para ciertas ventas de viviendas.

Según la ley vigente, las ganancias de capital a largo plazo se gravan con tasas preferenciales del 0%, 15% o 20% según los ingresos, con un impuesto adicional del 3,8% sobre ingresos de inversión neta que se aplica a los contribuyentes de mayores ingresos. La idea de indexar las ganancias por inflación ha circulado en los círculos conservadores de política fiscal durante décadas y fue examinada por el Departamento del Tesoro durante el primer mandato de Trump, aunque nunca se implementó debido a dudas sobre la autoridad ejecutiva para realizar dicho cambio sin el Congreso.

Si bien las discusiones actuales podrían motivar a Trump a solicitar al Congreso que reduzca el impuesto sobre ganancias de capital, no se ha publicado ninguna legislación ni propuesta formal de la Casa Blanca. El director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, afirmó que Trump está desarrollando compromisos de política adicionales que los republicanos podrían presentar a los votantes antes de noviembre.

La indexación por inflación reduciría las ganancias gravables

Una de las opciones en consideración indexaría el costo base de un activo por inflación, lo que significa que solo se gravaría la ganancia restante tras ajustar por los cambios en el nivel de precios. Los partidarios argumentan que el cambio evitaría que los contribuyentes paguen impuestos sobre ganancias que simplemente reflejan la inflación en lugar de incrementos reales de valor, mientras que los críticos sostienen que beneficiaría de manera desproporcionada a los hogares de altos ingresos con grandes carteras de inversión y reduciría los ingresos federales.

El exdirector del Consejo Económico Nacional, Larry Kudlow, analizó recientemente el enfoque directamente con Trump e indicó que el presidente estaba receptivo. Kudlow también propuso eximir las ganancias de ventas de viviendas valoradas en $2 millones o menos.

Según las normas federales vigentes, los propietarios de vivienda que reúnan los requisitos pueden excluir hasta $250,000 de ganancias de su residencia principal, con un umbral que aumenta a $500,000 para muchas parejas casadas que presentan una declaración conjunta. Esos umbrales de exclusión no se han ajustado desde que se establecieron bajo la Ley de Alivio al Contribuyente de 1997, lo que significa que se han erosionado en términos reales debido a décadas de apreciación de los precios de la vivienda. La idea de los $2 millones en discusión representaría, por lo tanto, un beneficio sustancialmente más amplio, aunque su estructura final aún no está definida.

La mayoría de los cambios en el impuesto sobre ganancias de capital requieren la aprobación del Congreso. Cualquier intento de la administración de introducir la indexación por inflación sin el Congreso también podría enfrentar desafíos legales, un problema que ha surgido durante esfuerzos anteriores por reinterpretar cómo se calcula el costo base de los activos.

Posible impacto en los activos digitales

Un régimen amplio de indexación de ganancias de capital también podría extenderse a los activos digitales si las criptomonedas quedan dentro de su alcance. Los contribuyentes estadounidenses actualmente reportan las ventas y exchanges de activos de capital a través del marco federal de ganancias de capital, y las transacciones de activos digitales se integran cada vez más en la misma infraestructura de reporte. Esta carga ya ha surgido en el debate de la temporada fiscal sobre los usuarios de Bitcoin que enfrentan reportes de ganancias de capital en enajenaciones rutinarias.

Ningún proyecto actual establece que Bitcoin, Ether u otras criptomonedas recibirían un tratamiento de costo base ajustado por inflación. El efecto sobre los inversores de criptomonedas depende, por lo tanto, de cómo cualquier legislación futura defina los activos elegibles y de si el Congreso finalmente impulsa la propuesta.

La política fiscal entra en la campaña de medio término

Las últimas discusiones fiscales de Trump se producen en un momento en que las elecciones de medio término de 2026 en EE.UU. se vuelven cada vez más determinantes para la política cripto y los mercados financieros, con el control del Congreso definiendo la trayectoria de la legislación fiscal, de estructura de mercado y económica en general.

El debate sobre las ganancias de capital también llega junto con la expiración programada de muchas disposiciones fiscales individuales de la Ley de Recortes y Empleos Fiscales de 2017 a finales de 2025, un plazo que ya presiona a los legisladores a negociar un paquete fiscal amplio. Los cambios en las ganancias de capital podrían integrarse potencialmente en dicho paquete.

El portavoz de la Casa Blanca, Kush Desai, dijo que Trump evalúa de forma rutinaria nuevas ideas económicas, pero que los anuncios formales de política provendrían directamente de la administración.

La administración no ha publicado una tasa propuesta de ganancias de capital, texto legislativo ni fecha de implementación. Cualquier paquete fiscal del Congreso tendría que ser aprobado tanto por la Cámara de Representantes como por el Senado antes de llegar al escritorio de Trump.