Los analistas de Wall Street están divididos sobre el rumbo del S&P 500, con un destacado optimista manteniendo su postura y otro recortando sus expectativas. Tom Lee, de Fundstrat, argumenta que la esperada suba de tasas de la Reserva Federal podría, en realidad, sentar las bases de un repunte del mercado accionario, mientras que Yardeni Research ha reducido sus objetivos y elevado la probabilidad de un escenario bajista. El salto en los rendimientos del Tesoro a largo plazo se ha convertido en el punto focal de las perspectivas más cautelosas —y la dirección de esos rendimientos es el hilo conductor de los argumentos de ambos sectores, ya que las tasas del Tesoro a largo plazo sirven como referencia para valorar las ganancias corporativas futuras.

Lee, presidente de Bitmine Immersion Technologies y jefe de investigación tecnológica de Fundstrat, le dijo a CNBC que el S&P 500 podría "estar fácilmente por encima de 8,200 al final del año". Señaló la fuerza sostenida de las acciones de inteligencia artificial y tecnología como los principales impulsores de esta proyección, y se espera que la tecnología haga gran parte del trabajo pesado, según un resumen de sus declaraciones publicado en X el 16 de septiembre de 2026:

TOM LEE SAYS ONE OF THE BIGGEST RALLIES OF OUR LIFETIME COULD BE STARTING

He thinks the fourth quarter could mark the beginning of a much larger move into next year:

– Lee says the S&P 500 $SPX could easily finish above 8,200 by year end – Tech is expected to do much of the… pic.twitter.com/iLAggazV7D

— Tom Lee Tracker (Not actually Tom) (@TomLeeTracker) September 16, 2026

fuente

Lee también dijo que la esperada suba de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal podría, en última instancia, beneficiar a los mercados. En su opinión, subir las tasas ahora elimina el temor a futuras subidas, lo que reduce los rendimientos del Tesoro y da a los inversores mayor confianza para volver a colocar dinero en acciones.

Señaló que grandes cantidades de capital están al margen tras las recientes jornadas bajistas del mercado. Ese dinero, argumentó, podría impulsar un repunte una vez que los inversores tengan claridad sobre la senda de política de la Fed y se resuelva la incertidumbre en torno a las tasas.\nSobre la inflación, Lee añadió que el IPC general de agosto se mantuvo en 3.4% interanual. Citó investigaciones de Goldman Sachs que apuntan a cuatro impulsores temporales de la inflación: comisiones de cartera, costos de memoria flash, aranceles comerciales y precios de la energía. Estos factores suman alrededor de 1.7 puntos porcentuales a la inflación general del PCE, pero deberían desvanecerse en los próximos seis meses. El PCE es el indicador de inflación que la Reserva Federal monitorea más de cerca al definir su política, razón por la cual estos impulsores temporales están en el centro del debate sobre las tasas.

Yardeni eleva las probabilidades de un escenario bajista

Yardeni Research tiene una visión diferente. La firma recortó su objetivo de fin de año para el S&P 500 a 7,900, desde 8,400, y trasladó el nivel de 8,400 a mediados de 2027. También elevó la probabilidad de un escenario bajista del 20% al 30% y redujo la probabilidad de su escenario base de "Roaring 2020s" del 80% al 70%.

El principal motor de la rebaja fue el reciente aumento de los rendimientos del Tesoro. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 5% esta semana, situándose en 4.988% al momento de escribir este artículo, mientras que el rendimiento a 30 años se ubicó en 5.355%. Rendimientos en esos niveles elevan la tasa de descuento aplicada a las ganancias corporativas futuras y ofrecen a los inversores de bonos un rendimiento que compite con las acciones.

Yardeni también recortó su supuesto de P/E forward de fin de año a 18.6 desde 19.8, manteniendo su pronóstico de ganancias 2027 para el S&P 500 en $425. Dado que los objetivos del índice se construyen aplicando un múltiplo de valoración a las ganancias proyectadas, reducir el múltiplo mientras se mantiene el pronóstico de ganancias reduce mecánicamente la cifra de corto plazo, incluso cuando la visión de largo plazo se mantiene intacta. A pesar de la cautela de corto plazo, la firma mantuvo su objetivo del S&P 500 de 10,000 para el cierre de la década.

Goldman Sachs opina

Goldman Sachs señaló que, históricamente, las acciones han tenido dificultades al inicio de los ciclos de subidas de tasas de la Fed. El S&P 500 ha registrado una caída promedio del 2% en los tres meses posteriores al inicio de subidas anteriores, pero ganó un promedio del 9% en 12 meses. La única excepción fue 2022.

El estratega jefe de renta variable de EE. UU. de Goldman, Ben Snider, dijo que el impacto a mediano plazo en las acciones depende de cómo el endurecimiento afecte el crecimiento de las ganancias.

Lee rechazó el pesimismo generalizado. Dijo que las ganancias corporativas aún no han alcanzado su punto máximo y que la débil inversión en vivienda deja margen para una mayor expansión económica. Estima que una recuperación del sector vivienda podría sumar entre $30 y $50 a las ganancias del S&P 500.

Sí ve una posible corrección más adelante en el año, vinculada a los altos niveles de deuda de las empresas de IA y a un calendario de IPO muy activo, pero dijo que el pesimismo generalizado del mercado es, en sí mismo, una razón por la cual las acciones aún no han alcanzado su techo.

Con Lee proyectando un cierre de año por encima de 8,200 y Yardeni apuntando ahora a 7,900, la división entre los optimistas y los escépticos de Wall Street marcará el debate de cara al último trimestre de2026. Los indicadores a seguir incluyen la decisión de tasas pendiente de la Fed, si las presiones inflacionarias que Goldman identifica se desvanecen dentro de su ventana de seis meses, la trayectoria del rendimiento del Tesoro a 10 años en torno al nivel del 5%, y los riesgos de deuda del sector de IA y del calendario de IPO que el propio Lee señaló.

Este artículo apareció originalmente en CoinCentral.