El número de poseedores de acciones tokenizadas — billeteras que contienen tokens basados en blockchain que representan la propiedad de acciones tradicionales — ha ascendido a 766.366, según datos de rwa.xyz. El sector ha experimentado una rápida expansión durante julio en particular, con recuentos de poseedores que aumentan de forma pronunciada a diario.

En los últimos 30 días, los poseedores de acciones tokenizadas crecieron de aproximadamente 396.000 al nivel actual, lo que representa un incremento de aproximadamente 93%. Observado en un período más prolongado, la trayectoria es aún más pronunciada: los poseedores de activos de acciones tokenizadas han crecido aproximadamente 527% desde principios de año. Las cifras sitúan a las acciones tokenizadas entre los segmentos de más rápido crecimiento dentro del mercado más amplio de tokenización de activos del mundo real (RWA), que abarca tesorerías tokenizadas, crédito privado, materias primas y otros instrumentos financieros tradicionales llevados a la cadena.

Robinhood Chain impulsa el aumento

El crecimiento observado en los últimos 30 días puede atribuirse principalmente a una única fuente y emisora. Tras el lanzamiento de Robinhood Chain, los tokens emitidos en la plataforma ocupan ahora 15 de los 25 primeros lugares por número de poseedores en menos de un mes. Robinhood Chain representa la incursión de la corretaje minorista en la emisión de tokens basada en blockchain, ampliando sus capacidades de distribución de acciones a una cadena dedicada.

Esos 15 tokens representan colectivamente 268.162 poseedores, lo que equivale al 55% del top 25 y a poco más de un tercio de la base total de poseedores.

Entre los tokens emitidos por Robinhood, NVIDIA lidera con 30.145 poseedores, seguida de Apple con 27.707, SpaceX con 26.211, Alphabet Class A con 23.268 y Tesla con 21.151. Los diez restantes van desde AMD con 18.195 hasta CoreWeave con 10.622.

Una acción, múltiples tokens, poseedores superpuestos

NVIDIA ilustra un problema estructural en la forma en que se miden los recuentos de poseedores. La acción aparece como xStock con 63.342 poseedores, como un token de Robinhood con 30.145 poseedores y como una versión de Ondo con 19.472 poseedores. En conjunto, suman 112.959 poseedores de la misma acción subyacente a través de tres emisores diferentes, cerca del 15% de toda la lista.

De manera similar, Tesla tiene 64.548 poseedores divididos entre los mismos tres emisores, mientras que Apple y Alphabet tienen versiones tokenizadas de dos emisores cada una.

El conjunto de datos no indica si los traders individuales se contabilizan varias veces. Una billetera que posee NVIDIA a través de Robinhood y otra que lo hace mediante xStock se registran como entradas separadas, y los datos no proporcionan ningún mecanismo para distinguirlas. Esta limitación es inherente a la analítica on-chain, donde los recuentos de poseedores reflejan direcciones de billetera en lugar de individuos únicos verificados, lo que significa que un solo usuario que opere múltiples billeteras a través de diferentes emisores sería contabilizado más de una vez.

La demanda tokenizada de SpaceX persiste tras la cotización

La concentración de poseedores va más allá del problema de duplicación. NVIDIA, Tesla, Apple, Alphabet y SpaceX juntos representan 299.429 poseedores, o el 39% de la base total.

Los productos tokenizados basados en índices muestran una adopción comparativamente modesta. SP500 xStock se sitúa en 26.493 poseedores y Nasdaq xStock en 10.507, una cifra combinada que no supera el 5% del total.

SpaceX destaca como un caso notable. Sus versiones tokenizadas se crearon originalmente cuando las acciones de la empresa eran inaccesibles para la mayoría de los inversores. La empresa posteriormente se cotizó en Nasdaq bajo el ticker SPCX el 12 de junio. Sin embargo, a través de dos emisores, las versiones tokenizadas aún mantienen aproximadamente 37.000 poseedores, más que el total combinado de todos los poseedores de SP500 y Nasdaq xStock. Únicamente en la plataforma de Robinhood, SpaceX se sitúa en 26.211 poseedores, por delante de Microsoft con 15.332, Amazon con 17.567 y Meta con 14.794.

Métricas divergentes señalan un desarrollo desigual del mercado

Los datos complementarios revelan un panorama más complejo. El valor distribuido se sitúa actualmente en 1.870 millones de dólares, un aumento del 16,06% en el mismo período de 30 días en el que el recuento de poseedores casi se duplicó. Mientras tanto, el volumen mensual de transferencias disminuyó un 31,53% a 6.120 millones de dólares.

Esto se traduce en más billeteras con posiciones más reducidas y menos actividad entre ellas. Si el crecimiento futuro llega acompañado de un aumento en el volumen y posiciones promedio más grandes, o si continúa con el patrón actual de registros de corretaje distribuidos entre versiones duplicadas de los mismos cinco nombres, determinará si la métrica de recuento de poseedores refleja con precisión el estado del mercado de acciones tokenizadas. La divergencia también plantea una pregunta relevante para el sector RWA en general: si las métricas de adopción basadas en recuentos de billeteras pueden servir como indicadores confiables de la profundidad del mercado, o si métricas como el valor distribuido, el volumen de transferencias y la identificación de usuarios únicos deberán madurar junto con el crecimiento bruto de poseedores.