La directora de operaciones de ENS Labs, Katherine Wu, publicó el jueves un borrador ejecutable revisado que establecería una Fundación ENS y eliminaría la disposición más controvertida de la propuesta: la transferencia de la billetera operativa de la DAO a la nueva entidad.

La revisión sigue a semanas de oposición por parte de los delegados a una versión anterior presentada por Wu el 19 de junio. Esa propuesta habría transferido tanto la billetera operativa como las tenencias de tokens ENS a la Fundación. La tesorería de la ENS DAO tiene actualmente un valor estimado entre 350 millones y 400 millones de dólares.

Estructura de Gobernanza Revisada

La propuesta original esbozaba un marco de gobernanza inspirado en organizaciones sin fines de lucro consolidadas, como la Mozilla Foundation y la Linux Foundation. El plan buscaba profesionalizar las operaciones, establecer un enfoque estructurado para las subvenciones y la planificación de capital a largo plazo, y dotar a ENS de mayor credibilidad institucional.

Este esfuerzo refleja una tendencia más amplia entre las principales DAO —incluidas Uniswap y Arbitrum— que han creado entidades de estilo fundacional para gestionar la incorporación legal, las alianzas y las tareas operativas que la gobernanza basada en tokens por sí sola tiene dificultades para administrar.

Los miembros de la comunidad expresaron su preocupación por el riesgo potencial de captura de la tesorería por parte de personas internas de ENS Labs. Las prácticas de autodelegación del cofundador Nick Johnson intensificaron el debate, suscitando preguntas sobre el grado de control que un pequeño grupo podría consolidar bajo una estructura de Fundación.

El borrador revisado aborda estas preocupaciones al mantener el control de la billetera operativa a nivel de la DAO. La Fundación se establecería de todos modos para gestionar las subvenciones y supervisar la planificación de capital a largo plazo. Sin embargo, los tenedores de tokens ENS conservarían la autoridad de gobernanza sobre las decisiones a nivel de protocolo, incluidas las actualizaciones de contratos inteligentes y las enmiendas constitucionales.

Composición de la Tesorería

La tesorería de la ENS DAO, valorada entre 350 millones y 400 millones de dólares, comprende importantes tenencias de tokens ENS junto con un fondo de dotación gestionado por Karpatkey, una firma de gestión de tesorería nativa de criptomonedas.

ENS Labs genera ingresos a través del registro de dominios .eth y recibió una subvención temprana de la Ethereum Foundation. El proyecto no ha realizado una venta de tokens respaldada por capital de riesgo, lo que significa que la tesorería se financió mediante el uso del protocolo en lugar de la venta de tokens a inversores que esperan rendimientos.

El fondo de dotación gestionado por Karpatkey demostró que la gestión profesional de la tesorería ya operaba a nivel de la DAO, lo que debilitó el argumento de que una Fundación era necesaria para introducir sofisticación financiera en la operación.

Asuntos de Gobernanza Pendientes

La propuesta revisada seguiría creando una entidad legal capaz de interactuar con instituciones tradicionales, administrar programas de subvenciones y manejar funciones operativas que las DAO han considerado históricamente un desafío.

Varios asuntos de gobernanza permanecen sin resolver junto con la propuesta de la Fundación. La renovación del Consejo de Seguridad y la delegación de tokens inactivos de la tesorería comunitaria están ambos en discusión. Los grandes volúmenes de tokens no delegados pueden afectar los resultados de la gobernanza, y el enfoque de ENS sobre estos temas podría establecer un precedente para otros protocolos.