Strategy, el mayor tenedor corporativo de bitcoin del mundo, reportó una pérdida neta de $8.2 mil millones en el segundo trimestre de 2026, impulsada por una caída en los precios de la criptomoneda que provocó un fuerte ajuste a la baja en el valor de sus activos digitales bajo las normas contables de valor razonable.

La pérdida se debió casi por completo a un ajuste no realizado de $8.32 mil millones sobre las tenencias de bitcoin de la empresa, reflejando precios más débiles durante el período de abril a junio de 2026. Bajo las normas contables adoptadas en 2025, las empresas deben valorar sus activos digitales a precios de mercado en cada período de reporte, lo que hace que las ganancias sean más sensibles a las fluctuaciones del precio de bitcoin. El cambio normativo, emitido por el Financial Accounting Standards Board, eliminó el modelo anterior basado solo en deterioro, que durante mucho tiempo permitió a los tenedores corporativos de bitcoin evitar reportar pérdidas intermedias a menos que el precio del token cayera por debajo del precio de compra original.

A pesar de la pérdida trimestral, el informe de Strategy reveló un crecimiento de 25% en sus tenencias de bitcoin durante 2026. La empresa cerró el segundo trimestre con 843,775 bitcoin, actualmente valorados en aproximadamente $54.8 mil millones, frente a un costo de adquisición acumulado de $63.7 mil millones. Las tenencias representan aproximadamente 4% del suministro fijo total de bitcoin de 21 millones de monedas.

Strategy ha recaudado $17.06 mil millones en 2026 mediante ofertas de acciones, mientras recompró $1.5 mil millones de notas convertibles con descuento. La empresa también ha construido una reserva de dólares estadounidenses de $3.75 mil millones, que indicó es suficiente para cubrir más de dos años de dividendos preferentes y pagos de intereses.

Bajo un nuevo programa de gestión de capital, Strategy ha comenzado a monetizar de forma selectiva partes de sus tenencias de bitcoin. La empresa, al mismo tiempo, impulsa su negocio de "Digital Credit" y mantiene una autorización de recompra de acciones por $1 mil millones. El giro hacia la monetización y las operaciones de crédito sugiere un esfuerzo por generar flujos de efectivo operativos más allá de su negocio heredado de software de inteligencia empresarial.

"No estamos cambiando nuestra convicción de largo plazo en bitcoin", dijo la empresa. "La pérdida reportada del trimestre refleja principalmente el impacto contable de la medición a valor razonable, y no cambios en la economía subyacente de nuestra estrategia."

Los resultados marcan otro trimestre volátil para Strategy, cuyas ganancias se han vinculado cada vez más a los movimientos del precio de bitcoin desde la adopción de la contabilidad a valor razonable para su cartera de activos digitales. Aunque este tratamiento contable genera importantes ganancias y pérdidas contables de un trimestre a otro, no necesariamente refleja el desempeño real de la inversión. Las acciones de Strategy bajaron levemente en las operaciones posteriores al cierre tras la publicación de los resultados.