Strategy destinó más capital a recomprar sus propias acciones preferentes que a comprar Bitcoin la semana pasada, según un documento presentado el lunes ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC). La revelación semanal cubrió tanto la adquisición más reciente de Bitcoin de la compañía como una recompra en curso de sus acciones preferentes Stretch, junto con un desglose de cómo se financiaron estas operaciones.

La compañía compró 1,036 Bitcoin por $81.9 millones, a un precio promedio de $79,012 por moneda. En el mismo período, pagó $188.3 millones para recomprar acciones preferentes Stretch. Ambas cifras aparecieron en el mismo informe semanal.

Esta fue la segunda compra semanal de Bitcoin consecutiva de Strategy. La semana anterior, la compañía adquirió 811 Bitcoin por $65.5 millones, lo que llevó sus reservas a 849,328 Bitcoin antes de la adquisición más reciente.

Michael Saylor anticipó la compra el domingo en su publicación habitual en X, donde comparte una pista casi todos los domingos antes del informe semanal de la compañía. El documento de la SEC confirmó la compra al día siguiente.

De dónde salió el dinero

Strategy financió ambas operaciones vendiendo aproximadamente 2.05 millones de acciones comunes a través de su programa de oferta at-the-market, que utiliza para emitir nuevas acciones al mercado abierto de manera gradual. Las ventas generaron ingresos netos de $283.8 millones.

De ese total, $188.3 millones se destinaron a la recompra de acciones preferentes y $81.9 millones financiaron la compra de Bitcoin. Los $13.6 millones restantes se agregaron al saldo en dólares estadounidenses de la compañía, con las tres asignaciones sumando los $283.8 millones recaudados en su totalidad.

La recompra cubrió alrededor de 1.89 millones de acciones Stretch, una clase de valor separada de las acciones comunes de la compañía. Las acciones preferentes tienen prioridad sobre el capital común en la estructura de capital de una empresa y conllevan obligaciones de dividendos, y las clases preferentes de Strategy acumulan dividendos diariamente, una obligación que la compañía cubrió la semana pasada con cargo a su reserva en dólares. Las acciones recompradas bajo el programa dejan de estar en circulación, reduciendo la base sobre la cual se acumulan esos dividendos diarios. Una semana antes, Strategy había gastado $208.2 millones bajo el mismo programa.

Desde principios de octubre, la compañía ha destinado alrededor de $1,060 millones a estas recompras. En el mismo período, gastó $219.7 millones en Bitcoin, lo que significa que las recompras de acciones preferentes fueron casi cinco veces mayores. Para una empresa cuya estrategia de tesorería se ha centrado históricamente en canalizar el capital recién recaudado hacia la acumulación de Bitcoin, esa mezcla representa una reasignación sustancial, y los próximos informes semanales mostrarán si se mantiene.

Reservas y reservas en dólares

La tesorería de Strategy asciende ahora a 850,364 Bitcoin, adquiridos por un total acumulado de $64,160 millones — un promedio de $75,456 por moneda en todas las compras hasta la fecha. La posición equivale aproximadamente al 4.05% de la oferta limitada de Bitcoin de 21 millones de monedas — la mayor reserva de Bitcoin entre las empresas públicas — y el conteo de la compañía ahora supera las 850,000 monedas. La última compra se ejecutó a un precio superior al costo promedio por moneda de la compañía, elevando ligeramente el promedio ponderado.

La compañía también mantiene una reserva separada en dólares estadounidenses, que disminuyó a $4,770 millones desde $4,790 millones después de que Strategy retirara $21.1 millones para cubrir dividendos de sus acciones preferentes. Esa reserva es distinta del saldo en efectivo en dólares, que aumentó alrededor del 10% a $146.2 millones desde $132.7 millones.

Los accionistas han aprobado dividendos diarios en cuatro de las acciones preferentes de la compañía. Las acciones preferentes Stretch recuperaron su valor nominal de $100 la semana pasada, y Strategy continuó comprando las acciones incluso después de que alcanzaron el valor nominal, aunque desde entonces han caído ligeramente por debajo de ese nivel. Los datos de mercado sitúan las acciones en alrededor de $99.7, con ganancias en el último mes y en los últimos tres meses tras rebotar desde un mínimo anual de unos $75.

Las acciones comunes de Strategy cayeron alrededor del 3% a unos $125 en las operaciones previas a la apertura del lunes, y otros datos de mercado mostraban las acciones cerca de $124. La acción acumula una caída de más del 16% en el último mes.

Fuente: Blockonomi