Las acciones de SpaceX (SPCX) cedieron terreno en la jornada del miércoles, poniendo en riesgo una racha ganadora de tres sesiones, en medio de la presión sobre las acciones estadounidenses por el alza de los rendimientos del Tesoro. El título cayó alrededor de 1.6% hasta 169.05 dólares en las primeras operaciones, retrocediendo parte de las fuertes ganancias registradas el viernes, el lunes y el martes. La corrección se produjo mientras los inversionistas sopesaban mayores costos de financiamiento, una propuesta de emisión de deuda de gran magnitud y una serie de avances operativos recientes.

Space Exploration Technologies Corp., que cotiza bajo el símbolo SPCX, llegó a la sesión tras un repunte vinculado a la reciente actividad de lanzamientos de Starship y Falcon.

El alza de los rendimientos del Tesoro presiona a las acciones de crecimiento

El rendimiento del Tesoro a 10 años alcanzó 5.36%, mientras que el de 30 años subió a 5.73%. Los rendimientos más altos, que elevan los costos de financiamiento en toda la economía, empujaron a la baja a los principales índices de EE. UU. y añadieron presión sobre las acciones orientadas al crecimiento, entre ellas la recientemente cotizada SpaceX. Esa sensibilidad a las tasas es un rasgo conocido de las acciones de crecimiento: cuando suben los rendimientos a largo plazo, el valor de las ganancias esperadas a futuro se descuenta con mayor intensidad, un cálculo que pesa sobre empresas de reciente cotización que aún financian programas intensivos en capital como Starship, Starlink y una creciente iniciativa de centros de datos de IA.

El avance reciente del título fue considerable. SpaceX ganó 7.35% el viernes y otro 7.63% el lunes antes de sumar 0.49% el martes. La racha de tres días siguió a un período de operativa más débil después de que las acciones alcanzaran los 225 dólares tras el debut de la compañía en el mercado en junio. La acción se mantuvo por debajo de los 150 dólares durante buena parte de ese período antes de superar ese nivel la semana pasada.

La propuesta de emisión de deuda de 40,000 millones de dólares atrae la atención de los inversionistas

SpaceX se prepara para obtener unos 40,000 millones de dólares en nueva deuda, según el Financial Times. El paquete propuesto incluye aproximadamente 10,000 millones en préstamos bancarios y 30,000 millones en deuda de grado de inversión. Apollo Global Management podría liderar el financiamiento, cuyo cierre podría concretarse en 2027. Dado que las condiciones de los bonos se fijan según los rendimientos vigentes, el contexto de tasas entre ahora y un posible cierre en 2027 es una variable que determinaría el costo final del paquete.

Los fondos ayudarían a financiar compras de chips de Nvidia para centros datos mientras SpaceX expande sus operaciones de inteligencia artificial. Al 30 de junio, la compañía reportó 38,400 millones de dólares en deuda, además de 1,100 millones en pasivos por arrendamientos financieros. También mantenía alrededor de 100,000 millones de dólares en efectivo y valores negociables, mientras apoyaba la prueba orbital Project Suncatcher de Google. De completarse en el tamaño propuesto, la nueva emisión sería aproximadamente equivalente a toda la carga de deuda de la compañía al 30 de junio, razón por la cual el paquete ha llamado la atención junto con los resultados operativos.

El informe sobre el gran paquete de financiamiento dio a los inversionistas un nuevo elemento a considerar junto con el progreso operativo de la compañía y sus planes de gasto.

Los lanzamientos recientes respaldaron la racha

Las noticias operativas ayudaron a impulsar la recuperación reciente. SpaceX completó una prueba orbital completa de Starship y desplegó 26 satélites Starlink V3 pese a una falla de motor durante el ascenso. La compañía también envió a cuatro astronautas a la Estación Espacial Internacional y completó una serie de otros lanzamientos durante la misma semana.

Los analistas de mercado también siguieron el cambio en la valoración de la compañía tras el regreso de la acción por encima de los 170 dólares. El lunes, el analista de Morgan Stanley Adam Jonas mantuvo una calificación de Overweight y un precio objetivo de 300 dólares. Goldman Sachs elevó su precio objetivo de 220 a 230 dólares, manteniendo una calificación de Buy. En conjunto, esos objetivos publicados de 230 y 300 dólares enmarcan el nivel de 225 dólares que la acción alcanzó tras el debut en junio, ofreciendo a los lectores un punto de referencia del precio de la compañía en relación con su historia inicial en el mercado público.

Las acciones de SpaceX se mantuvieron por debajo de su máximo de junio pese al repunte. La caída del miércoles reflejó la debilidad general del mercado, los mayores rendimientos del Tesoro y la renovada atención sobre el endeudamiento previsto de la compañía. Los inversionistas continuaron monitoreando la actividad de lanzamientos, la expansión en IA y los contratos de defensa mientras SpaceX atraviesa sus primeros meses como empresa cotizada, con el camino del financiamiento propuesto hacia un posible cierre en 2027 entre los puntos fijos de su calendario.