Puntos clave

• SK Hynix presentó un programa de recompra de acciones valorado en aproximadamente 29.000 millones de dólares, que abarca alrededor de 24,07 millones de acciones durante un periodo de tres meses que comienza el 20 de agosto.
• La empresa afirmó que su valoración de mercado "no se refleja plenamente en el precio actual de sus acciones".
• Los recibos de depósito estadounidense (ADR) subieron casi un 4%, hasta 161,67 dólares, el miércoles, recuperándose de una caída del 9% en la sesión anterior.
• La compañía se comprometió a distribuir más del 50% del flujo de caja libre a los inversores, una mejora respecto a su anterior objetivo de "dentro del 50%".
• El consejo de administración aprobó una propuesta para estudiar pagos de dividendos extraordinarios; SK Hynix cuenta con aproximadamente 69 billones de wones en reservas de caja neta.

Los recibos de depósito estadounidense (ADR) de SK Hynix (SKHY) subieron un 3,9%, hasta 161,67 dólares, en la sesión del miércoles, después de que la empresa de semiconductores anunciara un programa de recompra de acciones valorado en 40 billones de wones surcoreanos, equivalente a aproximadamente 29.000 millones de dólares.

El anuncio se produjo tras una fuerte caída del 9% en la sesión bursátil anterior, y el impulso positivo se extendió a los fabricantes de memoria competidores. Las acciones de Micron avanzaron un 0,7%, mientras que Sandisk ganó un 1,6%. SK Hynix figura entre los mayores fabricantes de chips de memoria del mundo y compite con Samsung Electronics y Micron en los mercados de DRAM y NAND que abastecen a centros de datos, PC y dispositivos de consumo.

Detalles de la recompra

El programa de recompra abarca aproximadamente 24,07 millones de acciones en un plazo de tres meses que comienza el 20 de agosto. La dirección indicó que todas las acciones adquiridas serán retiradas de forma permanente.

SK Hynix explicó que la iniciativa surge de la convicción de la dirección de que los precios actuales del mercado no representan adecuadamente el valor intrínseco de la empresa, cuya valoración de mercado "no se refleja plenamente en el precio actual de sus acciones".

El fabricante de semiconductores obtuvo 26.500 millones de dólares mediante su oferta de recibos de depósito estadounidense (ADR) el mes pasado. Sin embargo, las acciones cotizadas en Estados Unidos han tenido un desempeño inferior desde entonces, con caídas superiores al 8% hasta el cierre del martes, antes de la recuperación del miércoles. Esa presión a la baja refleja la creciente incertidumbre de los inversores sobre la sostenibilidad de la demanda de chips de memoria impulsada por la inteligencia artificial. SK Hynix es un proveedor líder de memoria de alto ancho de banda, la DRAM de alto rendimiento que se apila junto a los aceleradores de IA, lo que vincula su desempeño directamente al ritmo de construcción de centros de datos.

Estrategia de devolución de capital reforzada

Junto con la recompra, SK Hynix mejoró su marco de asignación de capital. La dirección se comprometió a distribuir más del 50% del flujo de caja libre a los inversores, refinando su orientación previa de devolver "dentro del rango del 50%".

Los directores también autorizaron a la dirección a evaluar la introducción de distribuciones de dividendos extraordinarios. La empresa mantuvo aproximadamente 69 billones de wones en reservas de caja neta al cierre del segundo trimestre.

Retirar de forma permanente las acciones recompradas, en lugar de conservarlas como acciones propias en tesorería, reduce el número de acciones en circulación y puede ofrecer un sostén continuo al precio. Las recompras de esta escala siguen siendo poco frecuentes entre las empresas cotizadas surcoreanas, donde la iniciativa gubernamental de revalorización corporativa (value-up) ha presionado a las empresas a reforzar las devoluciones a los accionistas y reducir el prolongado descuento de valoración aplicado a las acciones coreanas.

La ejecución del programa dentro de su ventana de tres meses y cualquier decisión del consejo sobre dividendos extraordinarios son los hitos concretos que mostrarán cómo se aplica en la práctica el marco ampliado.

Perspectiva más amplia del mercado

Los contratos de futuros del S&P 500 se mantuvieron prácticamente sin cambios cuando se dio a conocer la recompra, lo que pone de relieve el carácter distintivo del movimiento del precio de SK Hynix.

La magnitud del programa de recompra se sitúa entre las mayores del mundo y equivale a casi la totalidad de los ingresos obtenidos por la empresa en su oferta de ADR completada apenas un mes antes.

Las acciones de SK Hynix cotizadas en Corea habían caído un 9,75% el miércoles antes del anuncio de la recompra, lo que amplificó la importancia de la recuperación de los ADR en Estados Unidos. Con aproximadamente 69 billones de wones en tenencias de caja neta, la empresa cuenta con una capacidad financiera sustancial para ejecutar este compromiso de devolución a los accionistas.

Fuente: Blockonomi