Silver North Resources (TSXV: SNAG, OTCQB: TARSF) es una empresa junior de exploración minera enfocada en su proyecto de plata de alta ley Haldane, 100% de su propiedad, en el territorio de Yukón, Canadá, ubicado en el histórico distrito plateado de Keno Hill, directamente adyacente a la mina de plata Keno Hill de Hecla Mining. La compañía también posee el contiguo Proyecto de Plata de Reemplazo de Carbonatos Tim y el Proyecto de Reemplazo de Carbonatos Veronica, en el distrito Silvertip, que atraviesa la frontera entre Yukón y la Columbia Británica. Silver North tiene financiamiento completo para sus activas campañas de exploración y perforación de 2026 y 2027.

En una entrevista con Richard (Rick) Mills, editor de Ahead of the Herd (AOTH), el CEO Jason Weber habló sobre los avances de la empresa. Silver North perfora actualmente con dos equipos en Haldane, donde ha logrado tres descubrimientos en solo 24 pozos de perforación. Los programas de exploración de verano en Tim y Veronica ya finalizaron. La exploración en Haldane se centra fuertemente en el objetivo Zona Principal/Falla Principal, donde programas recientes devolvieron intervalos amplios de mineralización de plata y oro de alta ley, incluyendo 2.014 g/t de plata a lo largo de 3,2 metros, junto con oro anómalo (inusual en el distrito de Keno Hill) y créditos de plomo y zinc. Aproximadamente el 85% del esfuerzo de perforación de 2026 está dedicado a extender la Zona Principal a lo largo del rumbo y en profundidad, con perforaciones adicionales planificadas en el descubrimiento de Bighorn de 2019.

Resultados de perforación definitorios en la Zona Principal

Weber destacó el pozo 31 como posiblemente el mejor perforado en la propiedad antes de esta temporada: 13,15 metros de 818 gramos por tonelada de plata, con 1,39 g/t de oro más plomo y zinc. De los 220 millones de onzas de plata producidas en el distrito hasta los años noventa, la ley promedio de cabeza de mina fue de alrededor de 1.149 g/t de plata, señaló Weber, añadiendo que ese es el tipo de ley que la compañía busca.

Otros resultados de 2025 incluyen el pozo 36 con poco menos de 3 metros de 1.069 g/t de plata; el pozo 30 con 2,5 metros de 1.088 g/t; 0,8 metros de 1.438 g/t; y un intervalo más amplio de 7,95 metros de 365 g/t de plata. En comparación con lo que extrae Hecla (NYSE: HL) en las inmediaciones —donde todo lo que supera 300 g/t de plata pasa por la planta—, Weber señaló que 300 g/t en 3 metros es lo que Silver North clasifica como una intersección de perforación potencialmente económica, un umbral alcanzado en prácticamente todos los pozos perforados hasta hoy en la Zona Principal.

Mills contextualizó los resultados frente a la historia: los archivos MIN del Gobierno de Yukón, publicados en 2003, registraban estadísticas de producción de 1913 a 1989 que muestran 4,87 millones de toneladas extraídas con una ley promedio de 1.389 g/t de plata. El descubrimiento a ciegas de Silver North en la Falla Oeste alcanzó 1.351 g/t de plata, igualando de cerca esa ley histórica. Las operaciones modernas de Hecla en el distrito operan con una ley de reservas de aproximadamente 700 g/t de plata, superada con holgura por los 818 g/t en un intervalo de 13,5 metros.

La ventaja del oro

Si bien Keno Hill es tradicionalmente un distrito de plata/plomo/zinc, el objetivo Falla Principal de Silver North muestra con frecuencia oro anómalo, con intersecciones de 1,39 g/t y 0,73 g/t en la última campaña. Weber comentó que el contenido de oro ha despertado el interés de Hecla, cuya propia perforación muestra oro irregular y menos consistente. En la Falla Oeste, la intersección de 1.351 g/t de plata llevaba entre 0,3 y 0,4 g/t de oro. Dentro del pozo 31, un intervalo de 60 cm devolvió 2.860 g/t de plata con 4 g/t de oro; el pozo 36 contuvo un intervalo de 40 cm con 3.370 g/t de plata y 6 g/t de oro.

La recuperación de oro en estos sistemas aún se desconoce, advirtió Weber, pero incluso recuperar 0,7–0,8 g/t se convierte en una cantidad significativa de valor equivalente en plata. Este año se planifica trabajo de mineralogía en lámina delgada para determinar si el oro está localizado. Cualquier continuación de leyes superiores a 800 g/t de plata, en sus palabras, elevaría drásticamente la visibilidad de Haldane en el mercado.

Weber también señaló los efectos del precio de la plata en la economía del distrito. Con la plata cotizando en el rango de los US$60 —frente a los cerca de US$30 por onza en los que probablemente se modeló Keno Hill—, Hecla ha generado unos US$30 millones de flujo de caja libre de la mina en los últimos trimestres mientras procesaba unas 2.400 toneladas de material; en el primer trimestre logró lo mismo extrayendo 800 toneladas, cerca de un tercio del tonelaje anterior. El precio promedio realizado de la plata por Hecla fue de unos US$84 por onza en el primer trimestre de 2026, frente a aproximadamente US$55 en el cuarto trimestre de 2025 y US$35 en el segundo trimestre de 2025. Weber afirmó que no ve un regreso de la plata al rango de US$20–US$30 en un futuro cercano, aunque reconoció que los resultados no siempre son de 800 g/t, razón por la cual todo lo que supere 300 g/t juega a su favor.

Avance del programa y Bighorn

Silver North se encuentra actualmente en sus pozos 16 y 17 en Haldane, con unos 3.800 metros perforados. Se espera que el programa final totalice alrededor de 5.000 metros en 21–22 pozos, según si al final se perforan pozos más cortos o se apunta a objetivos más largos y profundos. Un equipo ha estado perforando los últimos pozos en Bighorn mientras el otro mantiene su posición en la Falla Principal, lo que permite evaluar Bighorn sin sacrificar demasiado el avance en la Zona Principal.

Bighorn se ubica a unos tres kilómetros del Sistema de Vetas Mount Haldane, que aloja la Falla Oeste, la Falla Principal, los objetivos Middlecoff y el histórico objetivo Johnson. Los trabajos de superficie hasta 2019 identificaron una anomalía geoquímica de suelos con algunos de los valores más altos del proyecto: más de 1% de plomo y algo más de 60 g/t de plata en una muestra de suelo. La exposición de roca de base es limitada, y la estructura se manifiesta como un pequeño valle en la ladera. El único pozo de 2019 intersectó cuatro zonas de mineralización de plata con más cuarzo de lo típico en Haldane, aunque aún contenía siderita, el indicador clave de las vetas tipo Keno. La mejor intersección, 125 g/t de plata en 2,35 metros, decepcionó inicialmente, pero el personal de Hecla ha mostrado que estas vetas pasan de mineralización estrecha y subeconómica a leyes económicas en distancias relativamente cortas —dentro de 50 a 100 metros— y fueron categóricos en que Bighorn era un descubrimiento. Silver North planea al menos tres, posiblemente cuatro, pozos de seguimiento para orientarse hacia intersecciones potencialmente económicas. Weber señaló que el objetivo abre el potencial del proyecto de alojar mineralización que los antiguos buscadores no habrían podido encontrar.

Demoras en análisis y el nuevo campamento

El núcleo de los primeros pozos fue enviado a los laboratorios ALS; el primer lote se registró en el sistema hace unas tres semanas, significativamente más de lo previsto. Con al menos cuatro semanas de preparación más una semana o más de análisis, los primeros resultados se esperan entre mediados y finales de septiembre, y Weber no estaba seguro de que los análisis llegaran a tiempo para una publicación a mediados de septiembre. Mills señaló que los CEOs de otras tres empresas que operan en Yukón reportan la misma lentitud en los laboratorios.

Este año Silver North opera desde su propio campamento Haldane, después de que su vecina Banyan Gold (TSXV: BYN), que había alojado al equipo en años anteriores y brindado ahorros en combustible a granel, ampliara su programa y ya no tuviera espacio. El nuevo campamento sitúa al equipo a 15 minutos de las perforaciones, mejora la seguridad con un socorrista disponible 24 horas y elimina el viaje de aproximadamente una hora en cada sentido que causaba fatiga en un programa de cuatro a cinco meses. Archer, Cathro and Associates y Kagani Catering montaron el campamento y los servicios de alimentación en corto plazo.

Regalía de Orogen y el equipo

Orogen Royalties (TSXV: OGN) compró una regalía sobre el proyecto en etapa de exploración —solo la segunda compra de este tipo en su historia—, lo que Weber calificó como un fuerte respaldo. Conoce al titular de Orogen, Paddy Nichol, desde que se escindió el predecesor de Orogen, Evrim, de Kiska Metals como generador de proyectos, y afirmó que Orogen está cómoda con la capacidad técnica del equipo para maximizar cada dólar de exploración.

Weber reconocó al vicepresidente de exploración Rob Duncan, geólogo con quien ha trabajado de manera intermitente durante 20 años, por equilibrar ciencia y practicidad. Los miembros del directorio incluyen a Marc Blyth (CEO de AU Gold, TSXV: AUGC), ingeniero de minas que ha construido minas; el presidente Mark Brown, quien llevó a Rare Element Resources de unos centavos por acción a US$15 en la NYSE AMEX durante el primer auge de tierras raras y llama a estas empresas "éxitos nocturnos de 10 años"; además de Nancy Curry y Craig Lindsay, ambos con amplia experiencia en mercados junior. Las cuadrillas de campo provienen de Hardline Exploration, con base en Smithers, aportando tres años de continuidad. Preguntado por lo que más lo entusiasma, Weber apuntó a combinar este invierno la perforación de este año con la geofísica recién recopilada y los datos de verificación en campo.

Proyectos de reemplazo de carbonatos Tim y Veronica

En mayo, Coeur Mining (NYSE, TSX: CDE) terminó su acuerdo de opción sobre la propiedad Tim, devolviendo el 100% de la propiedad a Silver North. Weber dijo que Coeur probablemente seguiría involucrada si uno de sus seis pozos hubiera intersectado sulfuros masivos, pero se necesita más trabajo de vectorización hacia la parte productiva del sistema CR en Tim, y Coeur se enfoca en su depósito Silvertip mientras trabaja para reactivar esa mina. El trabajo financiado por Coeur —encuestas geofísicas SkyTem, magnéticas, radiométricas y móvil MT, muestreo geoquímico y mapeo de toda la propiedad, y un programa de perforación de seis pozos y 2.250 metros, unos US$1,6 millones en datos— confirmó un sistema de reemplazo de carbonatos que coincide con la firma geológica de la mina Silvertip de Coeur, a 19 km de distancia. Silver North retuvo el proyecto y los datos sin diluir su estructura accionaria; Mills caracterizó la salida como un giro de capital a nivel corporativo, no como resultado de una mala perforación.

El programa de superficie recién concluido en Veronica —mapeo, prospección y más de 800 (850 nuevas) muestras de suelo— busca llevarla a un nivel de datos similar al de Tim para tratar ambas propiedades contiguas como un solo proyecto, ampliando la diversidad estratigráfica que podría alojar mineralización. La mineralización tipo CRD depende de horizontes estratigráficos correctos, lo que hace importante el mapeo de afloramientos donde la exposición es limitada.

En la propiedad Veronica, accesible por carretera, el objetivo Betty vio su anomalía de suelos ampliada de 450 por 450 metros a 1.000 por 1.000 metros, aún abierta al este y al sur. Weber advirtió que la float de ley ultra alta —incluido el afloramiento Lodge con 2.860 g/t de plata y 76,8% de plomo— consiste en cantos del tamaño de un puño no necesariamente representativos de la mineralización subyacente. La mineralización de plomo en forma de galena, ha señalado, es un componente importante de la mineralización de reemplazo de carbonatos en el distrito Silvertip. Una estructura mineralizada cercana arrojó un par de onzas de plata en afloramiento limitado, pero la trinchera manual no alcanzó la roca de base, y esa estructura por sí sola no explica la anomalía geoquímica multielemento de un kilómetro por kilómetro, lo que sugiere fuentes adicionales. El afloramiento Cooper, en roca de base in situ, se interpreta como una probable chimenea —la parte alimentadora del sistema—, aunque estructuras adicionales o un manto también podrían explicar la geoquímica. Se completó una encuesta aérea integral de VTEM y magnetometría de 253 kilómetros línea; los resultados geoquímicos se esperan hacia noviembre, y los geofísicos, vinculados a la geoquímica, se publicarán solo tras compilar y analizar ambos conjuntos de datos.

La tesis de inversión y el plan a futuro

Preguntado por qué los inversionistas considerarían Silver North, Weber respondió que la plata es el commodity correcto: reconocida tanto como activo monetario como metal industrial significativo usado en tecnología, energía y aplicaciones médicas, "el metal de 10.000 usos". Coeur y Hecla, dos de los mayores productores de plata de Norteamérica, dominan los dos distritos donde explora Silver North, lo que él ve como validación. Con tres nuevos descubrimientos en Haldane en un distrito explorado desde hace 100 años, más el sistema CR confirmado en Tim y la float de alta ley en Veronica, Weber afirmó que la empresa tiene el potencial de definir recursos de plata en decenas de millones de onzas en Haldane, aunque la exploración sigue siendo riesgosa.

Hacia adelante, en lugar de gastar en una estimación de recursos minerales para un solo objetivo, Weber quiere desarrollar múltiples objetivos hasta el punto en que Hecla, Coeur u otras empresas plateadas puedan emitir su propio juicio —el catalizador, en su opinión, para el interés de adquisición del proyecto o de la empresa. Ese enfoque es coherente con el funcionamiento general del sector junior de exploración: los exploradores sin capital para construir minas por sí mismos suelen avanzar proyectos hasta que un gran productor los adquiere, haciendo de la proximidad a operadores establecidos como la planta de Keno Hill de Hecla un activo estratégico clave. La consolidación de ambos distritos, Keno y Silvertip, es, en su opinión, el desenlace más saludable, posicionando a Silver North como adquisición independiente o como adquisición de reemplazo de reservas para los mineros vecinos.

Silver North Resources (TSXV: SNAG, OTCQB: TARSF) cotizaba a Cdn$0,26 al 2 de septiembre de 2026, con 108 millones de acciones en circulación y una capitalización de mercado de Cdn$28 millones. Sitio web de la empresa:

La entrevista original fue realizada por Richard (Rick) Mills y publicada en SilverSeek (https://silverseek.com/article/under-spotlight-under-spotlight-jason-weber-ceo-silver-north-tsxv-snag) y aheadoftheherd.com.