El Senado de EE. UU. tiene programada una votación procedimental clave sobre la CLARITY Act el 15 de septiembre a las 2:15 PM ET, tras la presentación de la moción de clotura por parte del líder de la mayoría del Senado, John Thune, antes del receso de agosto de la cámara. La votación, programada para un día después del regreso de los senadores a Washington, determinará si la cámara puede limitar el debate y avanzar el proyecto de ley sobre la estructura del mercado de activos digitales hacia su consideración en el pleno. La clotura es el mecanismo principal del Senado para poner fin a un debate prolongado y requiere una supermayoría de tres quintos —60 votos—, lo que hace esencial la cooperación bipartidista en una cámara estrechamente dividida.

Desde la actualización de la CLARITY Act, la trayectoria del proyecto ha atraído una atención significativa. La moción de clotura requiere 60 votos, lo que significa que los republicanos necesitarán el apoyo demócrata incluso si todos los miembros votantes de su bloque respaldan la medida. El Comité Bancario del Senado aprobó la CLARITY Act en mayo de 2026 mediante una votación bipartidista de 15-9, pero los legisladores ahora enfrentan un calendario legislativo comprimido antes de las elecciones de medio término de noviembre. Si el Senado en pleno aprueba una versión diferente de la de la Cámara, ambas cámaras tendrían que reconciliar sus textos —ya sea mediante enmiendas o un comité de conferencia— antes de enviar un proyecto unificado al escritorio del presidente.

TD Cowen prevé un camino difícil

El analista de TD Cowen, Jaret Seiberg, asigna a la CLARITY Act un 25% de probabilidad de convertirse en ley y un 75% de probabilidad de fracaso. Sus escenarios de fracaso incluyen un voto de clotura de seguimiento fallido, que no haya votación en septiembre o que la acción del Senado se estanque después del primer paso procedimental. Seiberg citó disputas en curso sobre normas éticas y disposiciones contra el lavado de dinero como factores que podrían influir en la votación del 15 de septiembre y en las negociaciones posteriores del Senado. La evaluación subraya lo estrecha que es la ventana legislativa: con la Cámara habiendo aprobado su versión hace más de un año, las demoras prolongadas en el Senado riskan empujar la acción final más allá de las elecciones de medio término, cuando el balance de poder en cualquiera de las cámaras podría cambiar.

Los datos de Polymarket mostraron una probabilidad del 22% de que la CLARITY Act se convierta en ley en 2026, una caída del 43% respecto a niveles anteriores. El mercado de predicción ha registrado aproximadamente $6.47 millones en volumen de negociación, con las probabilidades disminuyendo bruscamente desde julio.

La administración Trump presiona para su aprobación en septiembre

Patrick Witt, director ejecutivo del Consejo de Asesores Presidenciales para Activos Digitales, afirmó que la administración está "totalmente comprometida" con la aprobación de la CLARITY Act en septiembre. Instó a los demócratas a seguir trabajando con los republicanos en la legislación e indicó que la Casa Blanca mantendrá las negociaciones hasta la votación.

Witt argumentó que el Congreso debe promulgar normas duraderas para los activos digitales, vinculando el proyecto con las capacidades de aplicación de la ley, el liderazgo de EE. UU. en los mercados financieros y la competitividad internacional. Sus comentarios siguieron a la decisión del Senado de retrasar la votación, lo que frustró a varios partidarios republicanos que esperaban acción antes del receso.

Las preocupaciones éticas y bancarias siguen sin resolverse

Los legisladores siguen divididos sobre las disposiciones éticas relacionadas con los intereses comerciales criptográficos del presidente Donald Trump. Los demócratas han buscado restricciones más estrictas, mientras que una contrapropuesta bipartidista daría a los fiscales generales estatales un papel en la aplicación. Trump ha declarado que no se opone a un fideicomiso ciego para los negocios criptográficos familiares, pero objeta las normas que lo señalan específicamente. La disputa ética conlleva implicaciones más amplias: la aprobación de normas federales sobre la estructura del mercado sin resolver estas preocupaciones podría dejar a la legislación vulnerable a ataques políticos durante la temporada de campaña.

Los bancos comunitarios también han expresado preocupaciones sobre las recompensas de stablecoins y la posible competencia por depósitos. La senadora Cynthia Lummis ha rechazado esas afirmaciones, citando datos de la FDIC del primer trimestre que muestran que los depósitos nacionales aumentaron un 2.1%, marcando un séptimo trimestre consecutivo de incremento.

Las normas contra el lavado de dinero siguen siendo parte de las negociaciones. Algunos legisladores exigen protecciones más estrictas bajo la Bank Secrecy Act antes de apoyar la aprobación final. Estos temas podrían dar forma a las votaciones de enmiendas si el Senado supera la moción de clotura inicial en septiembre.

Cronología legislativa y vías regulatorias paralelas

La CLARITY Act establecería una estructura de mercado federal para los activos digitales, dividiendo la supervisión entre la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La Cámara aprobó H.R. 3633 en julio de 2025. El Comité Bancario del Senado avanzó el proyecto en mayo de 2026, y Lummis publicó el texto fusionado del comité en julio, seguido del texto actualizado del Senado el 22 de julio. Su oficina dijo que el borrador combina el trabajo de ambos comités y refleja negociaciones bipartidistas.

El Senado ahora tiene tiempo limitado en el pleno para resolver las disputas pendientes antes de que la actividad de campaña se intensifique en el otoño. La votación del 15 de septiembre no enviará el proyecto directamente al presidente; más bien, pondrá a prueba si los partidarios pueden asegurar suficientes votos para avanzar a la siguiente etapa del debate del Senado. Si la clotura tiene éxito, los senadores pueden pasar a las enmiendas y a otra votación para poner fin al debate antes de la aprobación final.

Mientras tanto, los reguladores continúan con sus propias iniciativas de activos digitales junto con las negociaciones del Congreso. La SEC podría avanzar en la emisión de sus propias normas y ha programado una reunión el 14 de agosto para considerar un marco propuesto para ciertas ofertas de contratos de inversión criptográficos. La CFTC también ha anunciado una reunión el 20 de agosto de su Comité Asesor de Innovación, con participantes de empresas tanto del sector criptográfico como de finanzas tradicionales. Si el Congreso no logra aprobar la CLARITY Act, estos marcos a nivel de agencia podrían convertirse en las normas de facto que rijan los mercados de activos digitales, aunque carecerían de la autoridad estatutaria y la durabilidad de la legislación promulgada por el Congreso.

Trump Media renueva su estrategia de tesorería criptográfica

En un desarrollo relacionado, Trump Media & Technology Group anunció planes para revisar su estrategia de tesorería criptográfica el 10 de agosto, junto con los resultados trimestrales que mostraron una pérdida de $238.1 millones en el segundo trimestre. La empresa citó la volatilidad de los activos digitales y la gestión del balance como motivaciones para el cambio.

El enfoque revisado mantiene a Bitcoin en el centro de la estrategia de capital de Trump Media a pesar de las importantes pérdidas no realizadas, al tiempo que mueve a la empresa hacia una gestión activa de tesorería mediante opciones, préstamos y otros acuermos generadores de rendimiento. El anuncio añade otra dimensión al debate ético en torno a la CLARITY Act, ya que los intereses familiares y comerciales del presidente siguen expuestos financieramente a los mismos mercados de activos digitales que la legislación busca regular.