Los mineros públicos de bitcoin aportaron $1.78 mil millones en presión vendedora este año

Las empresas mineras de bitcoin que cotizan en bolsa vendieron aproximadamente 28,000 BTC en 2026, sumando una capa de presión vendedora a un mercado ya tensionado por las enormes salidas de fondos cotizados en bolsa (ETF) y las liquidaciones de tenedores de largo plazo. Aunque gran parte de los comentarios sobre la caída del precio de bitcoin se ha centrado en los retiros de ETF y en las firmas de tesorería de activos digitales, el papel de los mineros públicos ha recibido mucha menos atención.

La caída de 27% de bitcoin en 2026

Bitcoin (BTC), que cotiza actualmente cerca de $63,878.12, ha caído 27% desde el inicio de 2026 hasta situarse apenas por debajo de $64,000. La criptomoneda ha tenido un desempeño inferior al de todas las principales clases de activos, incluido el S&P 500 Index.

El principal impulsor de la baja han sido los retiros sostenidos de los ETF spot de criptomonedas cotizados en Estados Unidos, que han registrado salidas netas superiores a $4.4 mil millones, según datos de SoSoValue. Estas salidas han obligado a los emisores de ETF a liquidar sus tenencias de bitcoin. Los analistas también han señalado ventas por parte de tenedores de carteras inactivas desde hace mucho tiempo y de empresas de tesorería de activos digitales, incluida más recientemente Strategy (MSTR).

Los mineros públicos como fuente marginal de oferta

Sin embargo, en gran medida ha estado ausente del debate más amplio la contribución de las empresas mineras que cotizan en bolsa: las entidades que validan bloques en la cadena de bloques de bitcoin y reciben BTC recién emitidos como pago. El halving de abril de 2024 recortó la subvención por bloque de 6.25 BTC a 3.125 BTC, reduciendo a la mitad de un día para otro una fuente clave de ingresos y dejando a muchos operadores dependientes de la venta de reservas para cubrir costos fijos como electricidad, hospedaje y servicio de deuda.

Según datos rastreados por Blockware Intelligence, estas empresas tenían un total combinado de 127,000 BTC al inicio del año. Esa cifra ahora es de aproximadamente 99,000 BTC, lo que indica ventas agregadas de 28,000 BTC, valoradas en $1.78 mil millones a los precios actuales del mercado.

Aunque ese total es menor que las salidas de los ETF, el impacto sobre el precio puede ser desproporcionado. En los mercados financieros, el precio se determina en el margen: por los compradores y vendedores más recientes, y no por el volumen acumulado durante periodos prolongados. Durante una tendencia bajista, cuando la demanda de compra ya es débil, incluso una venta moderada y constante puede ejercer una influencia desproporcionada sobre la acción del precio.

"Las ventas de inicios de año por parte de los mineros públicos son un factor de contribución poco discutido [en] el pobre desempeño del precio de bitcoin en 2026", dijo la división de investigación y análisis de Blockware Solutions en su boletín más reciente.

Márgenes ajustados y el giro hacia la IA

Muchas empresas mineras públicas afrontan una rentabilidad comprimida. El costo promedio para producir un solo bitcoin se sitúa actualmente en $74,300, muy por encima del precio de mercado vigente. En respuesta, un número creciente de mineros está girando hacia operaciones de inteligencia artificial y reutilizando su infraestructura eléctrica de alto voltaje asegurada para respaldar esa transición. Su acceso existente a acuerdos de compra de energía a gran escala, subestaciones y sitios conectados por fibra —activos cuya obtención de permisos puede tomar años— los ha convertido en socios atractivos para inquilinos de IA y cómputo de alto rendimiento que enfrentan sus propios cuellos de botella de infraestructura.

Al mismo tiempo, la dificultad de minería de bitcoin —el trabajo computacional requerido para agregar un nuevo bloque a la cadena, ajustado automáticamente por el protocolo cada 2,016 bloques para mantener los tiempos promedio de bloque cerca de diez minutos— ha caído aproximadamente 18% desde su máximo de noviembre, lo que representa el periodo más prolongado de caída del hashrate registrado.

En otras palabras, la salida y el giro hacia la IA de varios mineros grandes ha reducido la competencia, abaratando la minería de BTC y aumentando las recompensas para quienes siguen en el negocio, un reajuste clásico de libre mercado que podría atraer de vuelta a nuevos mineros.

"En otras palabras, el resto de los mineros está ganando ~18% más bitcoin ahora que hace 10 meses. La salida de los mayores actores de la industria está mejorando la economía para los mineros que permanecen", dijo Blockware.

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