Bitcoin está exhibiendo patrones consistentes con los suelos históricos del mercado, aunque los analistas advierten que la presión de venta aún no se ha disipado por completo.

La base de costo de los tenedores de 3 a 6 meses ha caído por debajo del promedio de los tenedores de 1 a 2 años, un cruce que apareció durante las fases de suelo del mercado bajista en 2015, 2019 y 2022, según el analista cripto Doctor Profit (publicación de X). Esta métrica, derivada del Precio Realizado de Bitcoin por Bandas de Edad, rastrea el costo medio de adquisición en la cadena de las monedas agrupadas por el tiempo que han permanecido en las mismas carteras. Cuando la base de costo de los tenedores a corto plazo cae por debajo de la de los tenedores a largo plazo, generalmente indica que los compradores recientes se rindieron asumiendo pérdidas mientras las monedas migraron a manos más fuertes. Mientras tanto, la firma de análisis en cadena Glassnode informa que el agotamiento de los vendedores se mantiene por debajo de los niveles registrados en mercados bajistas anteriores, lo que deja un suelo confirmado como algo incierto (publicación de X).

Regresa el cruce histórico de la base de costo

Doctor Profit destacó que el cruce muestra que los compradores más recientes probablemente vendieron asumiendo pérdidas antes de que las monedas se trasladaran a tenedores a más largo plazo. Bitcoin cotiza actualmente por debajo de la base de costo promedio de ambos grupos, según el indicador.

Sin embargo, el analista señaló que los cruces anteriores no produjeron reversiones de precio inmediatas. En ciclos pasados, Bitcoin cotizó de forma lateral durante meses mientras el mercado establecía una base. Doctor Profit afirmó que ha estado acumulando Bitcoin entre $54.000 y $64.000 durante varias semanas, describiendo el entorno actual como un posible suelo del mercado bajista y una fase de acumulación.

Glassnode: el agotamiento de los vendedores no ha alcanzado los umbrales históricos

Glassnode informó por separado sobre la disminución de la presión de venta, pero se abstuvo de confirmar un suelo histórico. La Constante de Agotamiento del Vendedor a 30 días de la firma, que combina las pérdidas realizadas y la volatilidad para evaluar si los vendedores se están quedando sin convicción, no ha alcanzado los niveles observados durante los mercados bajistas anteriores de Bitcoin.

Según Glassnode, los vendedores parecen cada vez más agotados, aunque la demanda sigue siendo débil. La firma indicó que continúa monitoreando si la actividad de venta se desacelera aún más, lo que deja el agotamiento del vendedor como una tendencia observada en lugar de una señal históricamente confirmada.

Los mineros siguen reduciendo las reservas de BTC

Las tenencias de los mineros ofrecen una medida adicional de la presión de venta. El analista Darkfost señaló que los mineros tenían aproximadamente 1,44 millones de BTC en noviembre de 2019, en comparación con aproximadamente 1,19 millones de BTC en la actualidad, una disminución impulsada por la reducción de las recompensas por bloque tras sucesivos halvings de Bitcoin, siendo el más reciente el evento de abril de 2024 que redujo la emisión por bloque de 6,25 a 3,125 BTC.

Una mayor liquidez del mercado también ha facilitado que los mineros vendan BTC para financiar los costos operativos. Algunos grandes grupos de minería han comenzado a redirigir su poder de cómputo hacia cargas de trabajo de inteligencia artificial a medida que la economía de la minería de Bitcoin se ha debilitado, añadió Darkfost. Esta transición ha contribuido a la reciente actividad de venta de los mineros, incluidas las transacciones que involucran a Marathon Digital Holdings (Mara).

Darkfost concluyó que el poder de venta de los mineros está disminuyendo a medida que sus reservas de BTC continúan contrayéndose, aunque la tendencia más amplia subraya la cambiante economía en el sector de la minería, una dinámica que los analistas están observando junto con los indicadores de base de costo y agotamiento de los vendedores para encontrar evidencia convergente de un suelo duradero.