Sber busca tener lista su infraestructura de trading de criptomonedas para el 1 de diciembre, mientras Rusia se prepara para implementar un nuevo marco legal para monedas digitales y derechos digitales.

Según un informe del 24 de julio de Interfax, el depositario previsto registraría los derechos de los clientes sobre criptomonedas y contabilizaría la actividad fuera de la blockchain principal del activo. Se usarían billeteras activas separadas para procesar las transferencias solicitadas por los clientes.

La estructura sugiere que Sber está preparando algo más que una simple función de compra y venta dentro de su aplicación bancaria. El banco está construyendo una capa de custodia y contabilidad que podría ubicar los registros internos de Sber entre los clientes y las redes blockchain públicas.

Ese esquema podría simplificar el trading, la recuperación de cuentas y los procesos de cumplimiento, pero sigue sin estar claro qué grado de control tendrán los clientes sobre sus activos. Sber no ha dicho si los clientes recibirán direcciones blockchain individuales o si las criptomonedas se mantendrán en billeteras agrupadas controladas por el banco.

El plan de Sber va más allá de una billetera cripto

Sber ya había anunciado planes para agregar una billetera cripto a Sber Online y SberInvestments, según informes previos de Coindoo. La divulgación más reciente indica que la billetera operaría sobre un sistema más amplio de trading, custodia y registros de propiedad.

Si los clientes operan entre sí dentro de la misma plataforma, Sber podría actualizar saldos internamente en lugar de registrar cada transacción como una transferencia separada en Bitcoin, Ethereum u otra blockchain pública.

Un sistema de este tipo podría reducir los costos de transacción y los tiempos de liquidación, al tiempo que facilitaría la declaración fiscal, la atención al cliente y las verificaciones de cumplimiento. Los clientes que pierdan acceso a la aplicación bancaria también podrían recuperar sus cuentas a través de Sber en lugar de depender únicamente de una frase semilla.

La contrapartida es que una blockchain pública podría no mostrar la posición completa de cada cliente. Si Sber usa billeteras agrupadas, la blockchain mostraría las tenencias agregadas del banco, mientras que la asignación de esos activos entre clientes individuales se mantendría en la base de datos interna de Sber.

Este modelo ya es común entre exchanges centralizados y custodios institucionales. La diferencia clave está en dónde se deposita la confianza: los clientes dependen de la seguridad, la contabilidad y las obligaciones legales del intermediario, en lugar de tener control directo de una clave privada.

Rusia está adaptando las reglas de mercado para las criptomonedas

El calendario de Sber sigue a la aprobación por parte de la Duma Estatal, el 21 de julio, del proyecto de ley No. 1194918-8, “Sobre Monedas Digitales y Derechos Digitales”, que establece normas para el trading de criptomonedas, la custodia y el acceso de inversionistas, según informó Coindoo. Al 26 de julio, el proyecto aún requiere la aprobación del Consejo de la Federación y la firma del presidente. Aunque esos pasos suelen ser formalidades para la legislación respaldada por el gobierno, la ley no entra en vigor hasta que se completen.

Las disposiciones principales están programadas para entrar en vigor el 1 de septiembre de 2026. Los participantes existentes del mercado tendrían entonces hasta el 1 de julio de 2027 para registrarse, obtener las licencias necesarias y adaptar sus sistemas.

La descripción del marco por parte del Banco de Rusia asigna funciones diferenciadas a exchanges, brokers, gestores de activos y depositarios digitales, según la información oficial del banco central. Los exchanges organizarían el trading, mientras que los depositarios mantendrían registros de propiedad legalmente reconocidos.

Los inversionistas no calificados tendrían que aprobar una prueba de conocimiento y podrían comprar criptomonedas líquidas seleccionadas dentro de un límite anual de ₽300,000, o alrededor de $3,800. Los informes disponibles difieren sobre si ese límite se aplica a través de cada intermediario o en todas las plataformas, una cuestión que las normas finales publicadas deberán aclarar.

Los pagos con criptomonedas por bienes y servicios ordinarios dentro de Rusia seguirían prohibidos. Por lo tanto, el marco trata a las criptomonedas principalmente como un activo de inversión, propiedad transferible y, en casos aprobados, una herramienta para transacciones transfronterizas, más que como una alternativa nacional al rublo.

La estructura se asemeja más a un mercado de valores regulado que a una economía cripto sin permisos. El acceso se canalizaría a través de clientes identificables, instituciones autorizadas y registros legalmente exigibles.

Productos anteriores de activos digitales dan experiencia a Sber

Sber no está empezando desde cero. Según Interfax, el banco está registrado desde 2022 como operador de sistemas de información para activos financieros digitales. Desde 2025, ofrece a inversionistas calificados bonos estructurados y activos financieros digitales rusos vinculados a Bitcoin, Ether y canastas de criptomonedas.

Sber también completó una prueba piloto de préstamos respaldados por criptomonedas en diciembre de 2025. El proyecto probó cómo una criptomoneda podría reconocerse como garantía, ser controlada por el prestamista y monitorearse a medida que cambiaba su valor de mercado.

Esos productos son distintos de mantener criptomonedas nativas. Un bono vinculado al precio de Bitcoin da a los inversionistas exposición financiera, pero no les entrega BTC que puedan transferirse a una dirección blockchain externa.

Aun así, los productos anteriores dieron a Sber experiencia en verificaciones de inversionistas, registros digitales de propiedad, controles de garantías y contabilidad de activos. El depositario previsto extendería esos sistemas a criptomonedas emitidas en blockchains públicas, en lugar de activos limitados a plataformas operadas directamente por el banco.

El objetivo de diciembre depende de nuevas normas

El objetivo del 1 de diciembre llega tres meses después de la fecha prevista para la entrada en vigor de las principales disposiciones de la ley y siete meses antes del plazo propuesto de registro para proveedores existentes.

Ese calendario da a Sber una vía para entrar temprano al mercado, pero también significa que el banco está construyendo infraestructura antes de que todos los requisitos operativos estén finalizados.

Alexander Vedyakhin, primer vicepresidente de Sber, dijo que aún se necesitan regulaciones adicionales para la contabilidad de depositario, la contabilidad financiera y el licenciamiento de nuevos intermediarios. Sber planea seguir trabajando con el regulador mientras se desarrollan esos estándares.

Las normas deberán abordar la protección de claves privadas, la separación de activos de clientes, la conciliación entre saldos internos y tenencias en blockchain, y la gestión de las billeteras activas usadas para transferencias.

El Banco de Rusia también debe decidir qué criptomonedas podrán ofrecerse de forma más amplia. Luego, Sber deberá divulgar los activos admitidos, comisiones, diferenciales, condiciones de retiro y acuerdos de seguridad.

Por esa razón, el 1 de diciembre es un objetivo de infraestructura, no una confirmación de que un servicio minorista completo estará disponible en esa fecha. Sber podría estar técnicamente preparado y aun así seguir a la espera de regulaciones secundarias o aprobación regulatoria.

Las restricciones de la UE aumentan la importancia de la infraestructura local

El desarrollo llega en un momento en que el acceso ruso a servicios cripto extranjeros se vuelve menos predecible. La UE nombró recientemente 14 plataformas relacionadas con criptomonedas para prohibiciones de transacciones, incluidas HTX, EXMO, BitPapa y Rapira, según Coindoo.

El 21.º paquete de sanciones del Consejo de la UE también introdujo un mecanismo para restringir transacciones con proveedores cripto en jurisdicciones fuera de la UE que se considere que ayudan sistemáticamente a eludir sanciones, según el anuncio oficial del Consejo.

Una plataforma local podría reducir la dependencia de los usuarios rusos de exchanges extranjeros cuyos métodos de pago, acceso bancario o disponibilidad regional pueden cambiar con poco aviso. También llevaría más actividad a instituciones que los reguladores rusos pueden supervisar directamente.

La infraestructura de Sber no eliminaría las restricciones internacionales ni haría que contrapartes sancionadas fueran accesibles para compañías reguladas por la UE. Su función práctica sería mantener más trading, custodia y reportes locales dentro del sistema financiero de Rusia.

Los términos de retiro y custodia siguen sin estar claros

Sber ha divulgado cuándo espera que la infraestructura esté lista, pero no los términos que determinarán qué tan parecido será el servicio a una billetera cripto convencional.

Varios puntos siguen sin resolverse:

• Retiros externos: si los clientes podrán enviar criptomonedas a cualquier dirección blockchain o solo transferir activos dentro de Sber.
• Segregación de activos: si las tenencias de los clientes seguirán legalmente separadas de los activos propios de Sber en caso de quiebra del banco o de un proveedor de servicios.
• Verificación de reservas: si los saldos internos se conciliarán de forma independiente con los activos mantenidos en billeteras blockchain.
• Beneficios de red: cómo manejará Sber forks, airdrops, recompensas de staking y cambios de protocolo.

Un servicio sin retiros externos sin restricciones aún podría ofrecer exposición regulada a criptomonedas. Operaría más como una cuenta de corretaje y custodia gestionada por un banco que como una billetera blockchain autocontrolada.

La distinción va más allá de una cuestión de marca. Los usuarios que mantengan criptomonedas a través de Sber podrían recibir acceso más simple, recuperación de cuenta y protecciones regulatorias, pero podrían perder la capacidad de mover activos libremente o participar directamente en aplicaciones blockchain.

Los términos del producto podrían importar más que la fecha de lanzamiento

Si Sber cumple su objetivo de diciembre, mostraría que un gran banco ruso puede conectar cuentas tradicionales con mercados de criptomonedas y activos en blockchains públicas.

La confirmación más importante sería una licencia publicada o una entrada en un registro, una lista de activos admitidos, comisiones transparentes y términos de custodia por escrito que expliquen retiros, controles de reservas y derechos de propiedad.

El depositario digital es la parte central del plan. Ilustra cómo Rusia pretende incorporar las criptomonedas a su sistema financiero existente: blockchains públicas por debajo, instituciones autorizadas en el medio y registros de propiedad mantenidos por el banco presentados a los clientes.

Ese modelo podría facilitar el acceso y la supervisión de las criptomonedas, al tiempo que reemplaza el control directo por la dependencia del banco. Hasta que Sber publique sus reglas de custodia y retiro, el calendario previsto para la infraestructura está más claro que lo que los usuarios podrán hacer con los activos que compren.