Las dos gigantes surcoreanas de chips de memoria, Samsung Electronics y SK hynix, registraron sus mayores caídas semanales desde la crisis financiera global de 2008, mientras una venta récord de inversores extranjeros agravaba las preocupaciones por las tasas de interés de EE.UU., una posible burbuja de inversión en IA y la competencia creciente de los productores chinos de memoria.

Datos de la Bolsa de Corea muestran que las acciones de Samsung Electronics se desplomaron 17.8% entre el lunes y el viernes, cayendo de 262,000 wones a 215,500 wones ($195 a $160). Fue la mayor caída semanal de la acción desde la cuarta semana de octubre de 2008, cuando perdió 19.3% durante la crisis financiera global.

SK hynix cayó con más fuerza, desplomándose 24.3% de 1.681 millones de wones a 1.272 millones de wones, su mayor caída semanal desde la tercera semana de noviembre de 2008, cuando la acción se hundió 31.9%.

Los inversores extranjeros encabezaron la estampida, vendiendo 11.21 billones de wones netos en acciones listadas en la Kospi durante la semana. Samsung Electronics representó 3.47 billones de wones de la venta neta y SK hynix 5.35 billones de wones, lo que en conjunto equivale al 78.8% del total de ventas netas extranjeras. Los flujos y niveles de propiedad extranjera son monitoreados diariamente por la Bolsa de Corea, y los inversores extranjeros figuran entre los mayores tenedores de acciones coreanas, por lo que sus movimientos son un indicador seguido de cerca del sentimiento global hacia el mercado.

La retracción llevó la propiedad extranjera de Samsung Electronics a 45.98% al cierre del viernes, su nivel más bajo desde julio de 2009, mientras que las tenencias extranjeras de SK hynix cayeron a 48.85%, un nivel no visto desde diciembre de 2021.

Ambas fabricantes de chips han reportado resultados sólidos, pero los inversores se centraron en los crecientes vientos en contra externos: la incertidumbre por las tasas de interés de EE.UU., las dudas sobre el retorno de las masivas inversiones en IA y la competencia creciente de China. Lo que está en juego va mucho más allá de los dos valores: Samsung y SK hynix figuran entre los mayores productores de memoria del mundo, proveedores de los chips DRAM y NAND que sustentan smartphones, PC y centros de datos de IA, y los semiconductores son el principal producto de exportación de Corea del Sur. SK hynix en particular ha construido una posición de liderazgo en memoria de alto ancho de banda (HBM), el formato de chips apilados usado en aceleradores de IA, lo que la expone fuertemente a la misma expansión de centros de datos cuyos retornos hoy se cuestionan.

Esas preocupaciones se profundizaron después de que ChangXin Memory Technologies (CXMT), el mayor fabricante de DRAM de China, anunciara recientemente planes de lanzar memoria de servidor de nueva generación basada en una arquitectura de celda 4F-squared más densa para finales de 6, señalando su ambición de desafiar a las fabricantes coreanas en memoria avanzada. El plan plantea dudas sobre la posición competitiva a largo plazo de Samsung y SK hynix, aunque CXMT aún no ha demostrado que la tecnología pueda producirse en masa de manera económica y no ha revelado especificaciones detalladas del producto ni rendimientos de fabricación. Si esas revelaciones llegan a tiempo, y lo que muestran sobre costos y rendimientos, constituye uno de los indicadores más claros de la seriedad del desafío.

SK hynix también enfrenta incertidumbre por una posible cotización en EE.UU. de Solidigm, su subsidiaria de memoria flash NAND, amid la preocupación de que una cotización separada pudiera afectar la valuación de la casa matriz. Cualquier paso formal hacia dicha cotización, junto con los datos semanales de flujos extranjeros, ofrecería a los inversores más puntos de referencia sobre la evolución de estas presiones.

"Es poco probable que las preocupaciones se disipen en el corto plazo en un entorno macroeconómico desfavorable. La volatilidad elevada del mercado podría persistir por algún tiempo", dijo Park Jae-hwan, analista de Eugene Investment & Securities.

Fuente: Korea Herald