Saifedean Ammous, autor del libro académico de 2018 El Patrón Bitcoin (The Bitcoin Standard), ha sostenido que Bitcoin ya opera como un medio de cambio y que la volatilidad probablemente se convertirá en un obstáculo cada vez menor para ese rol.

En una publicación del martes en X, Ammous escribió que Bitcoin (BTC) puede funcionar como medio de cambio a medida que se vuelve menos volátil que el oro y supera la capitalización de mercado del metal precioso más grande.

"Mantener Bitcoin es usar Bitcoin como dinero, y su falta de uso generalizado como método de pago no es evidencia en contra de que su monetización se está desarrollando", añadió Ammous.

Los comentarios de Ammous responden a un pasaje de "Better Money: Gold, Fiat, or Bitcoin?", un libro del profesor Lawrence H. White, que sostiene que la oferta fija de Bitcoin lo hace demasiado volátil para servir como medio de cambio. En economía monetaria, un medio de cambio es un activo ampliamente aceptado como pago, mientras que la monetización describe el proceso más amplio de adopción de un activo como dinero, incluida su función como reserva de valor.

"Sin una respuesta de la oferta ante los vaivenes de la demanda, el precio de BTC es demasiado volátil para las personas que buscan un medio de cambio confiable", escribió White en una publicación del lunes en X, citando el capítulo seis del libro. Añadió que la ausencia de una respuesta de la oferta es la razón por la que las stablecoins se han "comido el volumen de transacciones de BTC". El intercambio gira en torno a una pregunta recurrente para los activos de oferta fija: si la estabilidad de precios puede surgir a medida que se amplía la adopción, o si la actividad de pagos seguirá desplazándose hacia instrumentos cuya oferta puede ajustarse a la demanda.

Ammous no es la única figura del sector que espera que Bitcoin supere eventualmente al oro. El oro ha sido tratado durante mucho tiempo como el referente del dinero escaso y no soberano, un estatus que sustenta las comparaciones recurrentes de capitalización de mercado con Bitcoin. En mayo de 2025, el jefe de investigación europea de Bitwise, André Dragosch, dijo a Cointelegraph que el pronóstico interno de la firma proyecta un precio de 1 millón de dólares para Bitcoin hacia 2029, lo que haría que Bitcoin igualara la capitalización de mercado del oro.

Para que ello ocurra, la actual capitalización de mercado de Bitcoin de 1,6 billones de dólares (trillions en inglés) debería crecer al menos 18 veces para superar la capitalización de mercado del oro, cercana a los 29 billones de dólares (trillions en inglés), y convertirse en el activo líder a nivel mundial.

En abril de 2025, el CEO de Blockstream, Adam Back, predijo que Bitcoin comenzaría a rivalizar con los casos de uso del oro como cobertura monetaria, citando la inestabilidad financiera global y el aumento de la inflación de las monedas fiduciarias.

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