La transportista de carga parcial (less-than-truckload) Saia registró una aceleración en el crecimiento interanual de su tonelaje en agosto, aunque la mejora se dio frente a una comparación base más fácil que la que enfrentó en julio.

Saia, con sede en Johns Creek, Georgia (NASDAQ: SAIA), reportó el jueves un aumento interanual de tonelaje de 8,7% en agosto, con envíos diarios 1,1% mayores y un peso por envío que saltó 7,5%. Las tasas de crecimiento mejoraron levemente respecto a las cifras interanuales de julio, ayudadas por comparaciones del año anterior más favorables.

Sin embargo, en una base acumulada de dos años, el crecimiento del tonelaje de Saia se desaceleró por segundo mes consecutivo, a +6,5% en agosto desde +8,7% en julio. La transportista aplicó un aumento general de tarifas (GRI) de 7,1% el 6 de julio, que según señaló puede generar cierta volatilidad a corto plazo en sus métricas. Hacia adelante, Saia enfrenta comparaciones base más fáciles durante el resto del año, con excepción de noviembre.

Saia no divulga métricas basadas en ingresos en sus actualizaciones intra-trimestrales. No obstante, la empresa indicó previamente que los ingresos por envío aumentaron 4% entre el inicio y el cierre del segundo trimestre. El reciente aumento general de tarifas fue 120 puntos básicos más alto y llegó tres meses antes que la medida del año pasado, otro indicador positivo. Las renovaciones de tarifas contractuales promediaron 10,7% en el segundo trimestre, o +15,8% en comparación acumulada de dos años.

La actualización de agosto de Old Dominion (NASDAQ: ODFL), también publicada el jueves, mostró una aceleración en el crecimiento interanual del rendimiento de julio a agosto, tanto con como sin recargos por combustible. Las lecturas paralelas de las dos mayores transportistas LTL que cotizan en bolsa ofrecen una rara ventana en tiempo real sobre la demanda de flete en un segmento del transporte donde los operadores privados divulgan mucho menos.

Saia reportó una mejora interanual de margen en el segundo trimestre por primera vez desde el primer trimestre de 2024. Sin embargo, su guía del tercer trimestre contempla un ligero deterioro interanual. La empresa normalmente registra entre 150 y 200 puntos básicos de degradación de margen entre el segundo y el tercer trimestre, pero este año espera solo 100 puntos básicos de erosión. La proyección implica un índice de operación (OR) de 87,9%, unos 30 puntos básicos peor interanual, excluyendo el impacto de una ganancia inmobiliaria registrada en el tercer trimestre de 2025. En el segmento LTL, donde el índice de operación—gastos operativos divididos por ingresos—es la medida estándar de rentabilidad, más bajo es mejor.

Desde 2022, Saia ha abierto, expandido o reubicado aproximadamente 60 terminales, incrementando su número de puertas en 25% y transformándose en una transportista nacional. Sin embargo, esas ubicaciones más nuevas operan con un índice de operación cercano al 90% bajo, un lastre frente al resto de la red, que opera en el 80% bajo. La rapidez con la que esas terminales maduren hacia la rentabilidad promedio de la red es una variable clave en la trayectoria de margen de la empresa.

Saia pospuso el aumento salarial del año pasado de julio a octubre, y luego aplicó un nuevo incremento de sueldo en julio de este año, creando un viento en contra superpuesto de dos aumentos que pesarán ambos sobre el tercer trimestre. La mano de obra es una partida de costo importante para las transportistas LTL, que dependen mucho más de personal de muelle y conductores que manejan envíos individuales que las transportistas de carga completa.

En la sesión del jueves, las acciones de SAIA subían 2,9% a las 12:26 p.m. EDT, mientras que las de ODFL caían 2,4%. El S&P 500 subía 1%.

El sector LTL se había desplomado a inicios de semana tras conocerse datos manufactureros levemente por debajo de lo esperado. El PMI manufacturero del Institute for Supply Management registró 54,6 en agosto, 60 puntos básicos por debajo del consenso y 100 puntos básicos bajo el máximo de cuatro años de julio. Una lectura superior a 50 señala expansión, mientras que una inferior a 50 indica contracción. El índice se mantuvo en territorio de expansión por octavo mes consecutivo, pero el subíndice de nuevos pedidos—un indicador de actividad futura—cayó 3 puntos, a 53,7. El tonelaje de las transportistas suele rezagarse tres meses respecto al índice, lo que significa que la lectura más débil de nuevos pedidos podría presionar los volúmenes LTL en los últimos meses del año. Las acciones de las transportistas LTL que cotizan en bolsa abrieron a la baja tras la publicación del martes, cerrando la jornada con caídas de entre 4% y 7%, mientras el S&P 500 bajó apenas 0,7%.

Saia es una de las pocas empresas LTL que cotizan en bolsa, y sus resultados de mitad de trimestre ofrecen visibilidad sobre un segmento de la industria del transporte de carga donde existen pocos conjuntos de datos públicos.