Las acciones del minero de Bitcoin Riot Platforms se dispararon más de 13% el miércoles después de que la compañía anunciara un contrato de arrendamiento de US$28.000 millones para un centro de datos de inteligencia artificial, su mayor acuerdo hasta la fecha, al acelerar su expansión en infraestructura de IA.

El contrato de arrendamiento a 15 años cubre 910 megavatios de capacidad en la instalación de Riot en Corsicana, Texas, y eleva los ingresos futuros totales contratados de la compañía en centros de datos a aproximadamente US$38.000 millones entre tres contratos firmados este año. El acuerdo representa un paso importante en la estrategia de infraestructura de IA de Riot mientras deja de depender principalmente de los ingresos por minería de Bitcoin. También refleja un cambio más amplio en la industria de la minería de Bitcoin, en la que los operadores están convirtiendo la energía a escala de red y las propiedades de terreno reunidas originalmente para la minería en contratos de arrendamiento a largo plazo que sirven a la demanda de cómputo de IA, transformando la infraestructura energética en ingresos contractuales de varios años.

"Hace un año, nuestro flujo de caja dependía del precio de Bitcoin, y ahora, con el despliegue total de los acuerdos actualmente ejecutados, casi todo nuestro flujo de caja esperado se generará a partir de arrendamientos a largo plazo con actores líderes del ecosistema de IA", dijo el CEO Jason Les durante la llamada de resultados del miércoles.

Según el informe de resultados del tercer trimestre de Riot, la compañía proporcionará el terreno y la infraestructura eléctrica desarrollados originalmente para la minería de Bitcoin, mientras que el arrendatario de IA —identificado como Anthropic en el informe trimestral de la compañía— será propietario y operará el equipo de cómputo y cubrirá los gastos operativos.

Riot estima los costos de capital totales del proyecto en US$5.500 millones, que planea financiar principalmente mediante deuda respaldada por los pagos de arrendamiento, aunque esa financiación aún no ha sido asegurada. Se espera que la primera fase se entregue en septiembre de 2027, con los pagos de renta comenzando dentro de los 60 días posteriores a la entrega. Asegurar esa financiación respaldada por arrendamientos es ahora un punto clave a observar antes del objetivo de entrega de septiembre de 2027.

Riot también reportó ingresos del tercer trimestre de US$181,4 millones, un aumento de apenas 1% interanual, y vendió 10.599 BTC durante el trimestre para ayudar a financiar su creciente negocio de centros de datos. Durante la llamada del miércoles, Les dijo que la minería de Bitcoin en la instalación de Corsicana podría comenzar a reducirse en el verano de 2027.

Las acciones de Hut 8 se desploman mientras la transición a la IA pesa sobre los ingresos

Mientras tanto, las acciones de otro minero de Bitcoin, Hut 8, se hundieron más de 22% en un momento de la sesión del miércoles después de que la compañía reportara ingresos trimestrales peores a lo esperado en medio de su propia transición hacia la infraestructura de IA.

Los ingresos del tercer trimestre cayeron 15% a US$71,1 millones, por debajo de los US$75,8 millones estimados por los analistas, según datos de MarketBeat. Durante la llamada de resultados del miércoles, el director financiero Sean Glennan atribuyó la caída en parte a ventas de activos y menores ingresos por Bitcoin minado, mientras que los gastos administrativos en efectivo también aumentaron interanualmente.

"La base de ingresos heredada ya no es el principal motor de crecimiento, mientras que los mayores ingresos de infraestructura contratados siguen vinculados a hitos de entrega", dijo Glennan.

El CEO Asher Genoot también señaló la complejidad y el costo de la construcción tradicional de centros de datos de IA mientras la compañía busca desarrollar proyectos a mayor escala.

"Muchos de los centros de datos actuales se asemejan a los programas de cohetes de la NASA: ingeniería notable, pero compleja, costosa y lenta en su entrega", dijo Genoot.

Según la presentación de resultados del tercer trimestre de la compañía, Hut 8 ya ha asegurado US$7.500 millones en bonos de proyecto para financiar completamente dos grandes desarrollos de centros de datos de IA, aunque ninguno de los proyectos ha comenzado aún a generar ingresos por arrendamiento. La divergencia en el rendimiento de las acciones el miércoles destaca las diferentes etapas de los giros hacia la IA de ambas compañías: Riot ahora posee aproximadamente US$38.000 millones en ingresos futuros por arrendamiento firmados, mientras que los ingresos de infraestructura contratados de Hut 8 siguen vinculados a hitos de entrega, sin que ninguno de sus proyectos financiados con bonos genere todavía ingresos por renta. Para Hut 8, la entrega de esos desarrollos —y el inicio de los pagos de arrendamiento— es el hito a corto plazo a observar.