El Banco de Reserva de Australia (RBA, por sus siglas en inglés) está a punto de anunciar su última decisión de política monetaria de manera inminente, y los mercados anticipan ampliamente que no habrá cambios en la tasa de interés de referencia.

Los datos de inflación australiana más suaves publicados a finales de julio cementaron efectivamente las expectativas de un mantenimiento, eliminando cualquier argumento restante para un ajuste a corto plazo. Los operadores actualmente asignan aproximadamente un 97% de probabilidad a que el RBA mantenga la tasa de interés sin cambios en la reunión de hoy, y se espera que la tasa se mantenga estable en 4.35%. La tasa de interés se ha mantenido en este nivel desde noviembre de 2023, cuando el RBA realizó su último aumento en un ciclo de endurecimiento que comenzó en mayo de 2022. La posición de Australia contrasta con la de varios bancos centrales similares: la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra han comenzado a reducir las tasas o se han acercado a hacerlo, mientras que el RBA ha mantenido una postura restrictiva ante la preocupación de que la inflación siga por encima de su banda objetivo del 2–3%.

Más allá de la decisión principal, la atención del mercado se centrará directamente en el comunicado de política que la acompaña. Las preguntas clave incluyen si el RBA conserva algún lenguaje restrictivo o si hay señales de desacuerdo interno entre los miembros del directorio. El umbral para sorpresas restrictivas se considera relativamente bajo, lo que significa que incluso cambios sutiles en el tono podrían mover los mercados.

Mirando más hacia adelante, los operadores asignan aproximadamente un 82% de probabilidad de que tampoco haya cambios en la reunión de septiembre. Las reuniones de noviembre y diciembre se consideran más como un lanzamiento de moneda, con solo unos 14 puntos básicos de aumentos adicionales de tasas incorporados actualmente en los precios de fin de año. Cualquier señal restrictiva del RBA tendría que ser respaldada por datos económicos posteriores para sostener la convicción del mercado.

Se espera que gran parte de la orientación prospectiva existente se mantenga intacta. En su anterior comunicado de política, el RBA declaró:

"Tras los tres aumentos en el objetivo de la tasa de interés desde principios de año, las condiciones financieras son ahora más restrictivas que antes, y hay señales de que la economía se está desacelerando como se esperaba. Pero la inflación sigue siendo demasiado alta y el Directorio consideró que era apropiado mantener sin cambios el objetivo de la tasa de interés mientras evalúa la respuesta a los anteriores aumentos de las tasas de interés y el impacto de la interrupción del suministro de petróleo.

El Directorio estará atento a los datos y a la evolución de la evaluación de las perspectivas y los riesgos para guiar sus decisiones. Al hacerlo, prestará mucha atención a los desarrollos en la economía global y los mercados financieros, las tendencias en la demanda interna y las perspectivas de inflación y el mercado laboral. La política monetaria está bien posicionada para responder a los acontecimientos y el Directorio está enfocado en su mandato de lograr la estabilidad de precios y el pleno empleo. Hará lo que considere necesario para alcanzar ese resultado, incluyendo aumentar el objetivo de la tasa de interés aún más si es necesario."

Cualquier modificación a este lenguaje será objeto de un escrutinio minucioso, junto con cualquier indicación de si la decisión de hoy fue unánime o dividida.

Varios avances de analistas fueron publicados antes de la decisión:

• Avance del RBA: analistas ven la tasa de interés estable en 4.35% el martes
• Avance del RBA: Westpac dice que el IPC suave del segundo trimestre le da al RBA margen para mantener en 4.35%
• Avance: el RBA se reúne el martes. CBA espera que el RBA mantenga las tasas durante el resto de 2026
• MUFG abre una posición larga en AUDJPY en 111.20, con objetivo en 114.50 mientras se intensifica el debate sobre la intervención del yen
• Avance: el RBA se mantendrá en modo de pausa y observación, dice TD Securities antes de la decisión de hoy