Peter Krauth ve la plata en $80 a $85 para fin de año

La plata ha superado de manera decisiva la vez temida barrera de $50, pero Peter Krauth dice que el mercado alcista todavía tiene margen para continuar.

Durante una entrevista reciente en el pódcast de Money Metals con el presentador Mike Maharrey, Krauth argumentó que la fuerte demanda de inversión, el consumo industrial, los inventarios agotados en las bolsas y las tecnologías emergentes siguen respaldando precios más altos de la plata.

Krauth es el editor del boletín Silver Stock Investor y autor de The Great Silver Bull. Maharrey describió el libro como una de las mejores guías generales sobre el mercado de la plata.

(La entrevista comienza alrededor del minuto 8:36)

El siguiente objetivo de la plata podría ser de $80 a $85

La plata cotizaba justo por debajo de $70 cuando Maharrey y Krauth grabaron la entrevista. Krauth describió el metal como moderadamente infravalorado en ese nivel.

Esperaba que la plata alcance aproximadamente entre $80 y $85 antes de fines de 2026. Evitó pronosticar un movimiento inmediato hacia $90 o $100 y describió su estimación como un reflejo más realista de las condiciones actuales del mercado.

La fortaleza de la plata proviene de su naturaleza híbrida. Aproximadamente la mitad de su demanda está vinculada a usos monetarios y de inversión, mientras que la otra mitad proviene de la industria. Krauth dijo que ambos lados de ese mercado están brindando actualmente un sólido respaldo.

El avance por encima de $50 representa un cambio histórico. Hace apenas un año, la plata seguía alrededor de $40 y no había logrado romper el techo de precio que había permanecido durante unos 45 años.

Krauth ahora considera que $50 es el nuevo piso de la plata. El metal puso a prueba repetidamente el nivel de aproximadamente $55 durante el verano sin volver a su máximo histórico anterior.

Esa resiliencia es una señal alcista. Salvo un gran evento de “cisne negro”, Krauth no espera que la plata vuelva a cotizar por debajo de $50.

Por qué los déficits de oferta tardaron en mover el precio

La plata ha registrado varios déficits anuales consecutivos de oferta, lo que dejó a algunos inversores preguntándose por qué los precios no subieron antes.

Krauth dijo que la respuesta se encuentra en las grandes existencias acumuladas durante años anteriores de sobreoferta. El metal sobrante fluyó hacia bolsas y centros de negociación como COMEX, la London Bullion Market Association y Shanghái.

Cuando los déficits anuales comenzaron a aparecer alrededor de 2020 o 2021, los usuarios industriales y otros grandes compradores no necesariamente necesitaban que los mineros produjeran plata adicional. Podían comprar metal ya almacenado en los inventarios de las bolsas a los precios vigentes.

Si la plata cotizaba a $20, por ejemplo, los compradores podían adquirir inventario existente por aproximadamente $20 sin presionar de inmediato la producción minera. Eso permitió que los déficits persistieran mientras se atenuaba su efecto sobre el precio de mercado.

Ese colchón de inventarios se ha erosionado desde entonces. Krauth dijo que las existencias en las bolsas comenzaron a caer drásticamente a principios de 2021.

Los inventarios de COMEX aumentaron hacia fines de 2025, pero la posterior “fase de euforia” de la plata provocó otra fuerte reducción. Ahora los inventarios han vuelto a los mínimos vistos durante los últimos años.

Con menos plata física disponible, los déficits persistentes están teniendo más consecuencias. Krauth cree que el agotamiento de los inventarios está ayudando a mantener los precios elevados.

¿Las cifras oficiales de déficit subestiman la demanda?

The Silver Institute publica su encuesta anual de mercado cada abril. Según Krauth, sus cifras mostraron un déficit de aproximadamente 150 millones de onzas en un año reciente, seguido de unos 50 millones de onzas en 2025. La organización proyectó un déficit de alrededor de 55 millones de onzas para 2026.

Esas cifras no incluyen la plata que ingresa a los fondos cotizados en bolsa (ETF). Las compras de ETF aparecen como una categoría separada porque el metal no se consume físicamente y eventualmente podría volver al mercado.

Krauth cuestiona esa metodología. Los productos de inversión físicos, como monedas y lingotes de plata, se incluyen en los cálculos del déficit aunque también se mantienen en tenencia en lugar de consumirse. Los distribuidores pueden recomprar esos productos y revenderlos a otros inversores.

La plata comprada por un ETF también se retira de la oferta disponible. Debe adquirirse y almacenarse para respaldar las participaciones del fondo.

Cuando Krauth añadió los flujos hacia ETF al cálculo, encontró que el déficit de plata de 2025 superó los 300 millones de onzas. Por esa medida, fue el mayor déficit anual individual de plata registrado.

En teoría, el metal de los ETF puede volver al mercado, pero Krauth describió las posiciones en ETF de plata como históricamente “pegajosas”. Los inversores suelen comprar estas participaciones y mantenerlas durante largos períodos.

Con los inventarios de ETF volviendo a crecer, cree que las estimaciones convencionales de déficit pueden subestimar significativamente la demanda total de plata.

La energía solar sigue siendo una fuente importante de consumo

La demanda industrial de plata continúa expandiéndose, especialmente en la energía solar. Maharrey citó una estimación según la cual la adopción de paneles solares en África aumentaría 45 percent en 2026.

Krauth comparó la expansión solar de África con la difusión anterior del servicio celular en los países en desarrollo. Las redes móviles redujeron la necesidad de instalar cables físicos en todas partes. Del mismo modo, los paneles solares permiten a las comunidades generar electricidad sin conectar primero cada hogar a una gran red centralizada.

Una investigación del grupo energético Ember ilustra la mejora de la economía de la energía solar. Krauth describió un escenario en el que $100 millones podrían comprar suficiente gas natural para generar 1.5 terawatts de energía durante un año.

Los mismos $100 millones podrían proporcionar 1.5 terawatts mediante energía solar. Sin embargo, a diferencia del gas natural, los paneles solares podrían seguir generando electricidad durante aproximadamente 25 años.

Las plantas de gas natural existentes siguen representando grandes inversiones de capital. Pero las empresas de servicios públicos, los gobiernos, los hogares y los operadores de centros de datos que planifican nueva capacidad tienen fuertes incentivos financieros para considerar la energía solar, especialmente porque la plata sigue siendo central en muchos diseños fotovoltaicos.

¿Reemplazará el cobre a la plata en los paneles solares?

Algunos fabricantes están explorando el cobre como sustituto de la plata en celdas fotovoltaicas. Krauth reconoció el riesgo, pero considera exageradas las preocupaciones sobre la sustitución.

El cobre es menos eficiente que la plata y es vulnerable a la corrosión. Los fabricantes también tendrían que realizar grandes inversiones de capital, reconfigurar sus instalaciones de producción y posiblemente suspender operaciones durante meses para cambiar de tecnología.

La durabilidad importa para los clientes de energía solar. Los compradores esperan que los paneles funcionen durante 10 o 20 años, no solo de tres a cinco años.

Mientras tanto, algunas tecnologías fotovoltaicas más nuevas y eficientes requieren más plata y no menos. Krauth quiere ver evidencia de sustitución a gran escala comercial antes de concluir que reducirá materialmente la demanda.

Las recientes interrupciones energéticas también han acelerado el interés en alternativas. Krauth dijo que la pérdida del 20 percent del suministro mundial de petróleo tras el conflicto con Irán afectó la gasolina, el fuel oil, los químicos y otros derivados del petróleo.

Octopus Energy, el mayor proveedor de electricidad del Reino Unido, habría visto sus ventas de paneles solares subir 50 percent en febrero y marzo de 2026. Las importaciones de plata de China alcanzaron un récord en marzo, duplicando aproximadamente el máximo mensual anterior.

Ese mismo mes, 50 países compraron cantidades récord de paneles solares a China.

La inseguridad energética puede respaldar a la plata incluso cuando los países continúan usando petróleo. Las empresas y los gobiernos pueden pagar primas por suministros confiables, firmar contratos más largos o acercar la producción a sus mercados. Esas acciones elevan los costos y aumentan la presión inflacionaria, fortaleciendo el atractivo monetario de la plata.

IA, vehículos eléctricos y medicina añaden nueva demanda

Aunque la demanda solar finalmente se estabilice, Krauth espera que los vehículos eléctricos, la inteligencia artificial y los centros de datos absorban más plata.

La plata es el metal más conductor tanto para la electricidad como para el calor. Se utiliza en procesadores, equipos de conmutación, servidores y otros componentes donde la confiabilidad es esencial. Las fallas en centros de datos son extremadamente costosas, lo que hace que el rendimiento superior de la plata sea particularmente valioso.

Krauth también se muestra interesado en los usos médicos de la plata. La plata es un biocida capaz de eliminar gérmenes y bacterias sin perder eficacia a medida que los microorganismos se adaptan.

Las nanopartículas de plata pueden incorporarse en productos médicos como reemplazos corneales para reducir los riesgos de infección. Los quirófanos y otros entornos médicos también dependen de las propiedades antimicrobianas del metal.

Con aplicaciones que abarcan energía, transporte, informática y atención sanitaria, Krauth ve pocas razones para preocuparse por la demanda industrial total.

Krauth anuncia una nueva cumbre de inversión en Vancouver

Krauth dirige a los inversores a TheGoldAdvisor.com, donde trabaja con el analista Jeff Clark. El sitio presenta sus investigaciones y boletines sobre metales preciosos e inversiones mineras.

El libro de Krauth, The Great Silver Bull, ofrece una introducción a la plata física y a las acciones de minería de plata. Maharrey lo elogió como un manual práctico apto tanto para nuevos inversores como para gestores de fondos experimentados.

Peter Krauth también anunció la primera Gold Advisor Investor Summit, programada para el 5 de noviembre de 2026 en Vancouver. El evento gratuito de un día contará con varias decenas de empresas y cubrirá oro, plata, cobre, litio, uranio y el sector minero en general.

Su mensaje central fue claro. La plata ya superó la barrera de $50 que antes muchos escépticos consideraban casi insuperable, y la combinación de demanda de inversión, inventarios reducidos, crecimiento industrial e incertidumbre monetaria ayuda a explicar por qué el metal sigue siendo una parte vigilada de cerca del mercado más amplio de metales preciosos.

Sobre el autor

Money Metals Exchange es un distribuidor de lingotes en línea que opera desde 2010 y ha sido votado como el Mejor Distribuidor General de Metales Preciosos por Investopedia. Su sitio web es MoneyMetals.com.