El cobre se cotizó por encima de los 14.800 dólares por tonelada el lunes – equivalente a unos 6,72 dólares por libra – manteniéndose cerca de su máximo histórico. El metal cedió mientras los operadores tomaban ganancias y reevaluaban las perspectivas de las tasas de interés en EE. UU., después de que los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, el viernes aumentaran las expectativas de otro aumento de tasas. Las tasas más altas suelen presionar a las materias primas al fortalecer el dólar y encarecer el financiamiento, lo que convierte a la política monetaria en una variable clave para un mercado que ha estado muy caldeado.

El retroceso sigue a un repunte impulsado por la oferta física ajustada, las fuertes importaciones estadounidenses ante posibles aranceles y una aguda escasez de metal disponible en el LME, factores que siguen sosteniendo el sentimiento alcista pese al arranque más flojo de la semana. Una distorsión relacionada con la escasez ha sido el amplio prima de los futuros del COMEX sobre los precios del LME, el diferencial que los operadores han aprovechado enviando metal a EE. UU.

Los embarques del metal rojo hacia Estados Unidos se han acelerado en anticipación de una posible decisión arancelaria del gobierno de Trump, dijo este mes Ewa Manthey, estratega de materias primas de ING Think, en una nota. Los inventarios del COMEX estaban en un nivel récord y "las importaciones de cobre superaron las 200.000 toneladas solo en julio, el nivel mensual más alto en al menos 12 años", afirmó Manthey. El crecimiento de la oferta minera sigue ajustado, mientras que la demanda de electrificación, inversión en redes eléctricas e infraestructura de IA continúa siendo un soporte, una combinación que ha llevado a muchos analistas a describir las perspectivas de largo plazo del cobre como estructuralmente ajustadas aun cuando los precios fluctúan en el corto plazo.

Litio

El posible reinicio de la enorme mina de litio Jianxiawo de Contemporary Amperex Technology en China ha sido un factor detrás de una caída de casi 30% en los futuros de carbonato de litio desde su máximo de mayo, informó Bloomberg este mes. La mina representa alrededor del 4% de la oferta mundial de litio, lo que significa que el estatus regulatorio de un solo sitio puede mover los precios de referencia de un metal central para las baterías de vehículos eléctricos.

No obstante, la demanda de litio es hoy más fuerte que en ciclos anteriores, mientras que poner en marcha nueva oferta resulta costoso, dijo en agosto Chris Berry, fundador de la consultora House Mountain Partners, en una nota. El mercado podría ajustarse aún más si Zimbabue avanza con una prohibición de exportación de concentrado de litio el 1 de enero, dijo en agosto Cameron Hughes, analista de CRU Group. Zimbabue está entre los mayores productores de litio de África, por lo que la prohibición propuesta es una fecha clave que el mercado debe seguir de cerca.

Uranio

Pese a un precio spot del uranio más alto, precios de largo plazo estables y fundamentos intactos, las acciones de las mineras de uranio se desvincularon del metal en julio, con caídas de alrededor de 7,2% para las grandes productoras y de 6,3% para las juniors, informó en agosto Jacob White, director de gestión de productos ETF de Sprott Asset Management.

Las mineras rebotaron a inicios de agosto, reflejando un renovado interés de los inversionistas y una mejora en el apetito por el riesgo. Mientras tanto, la contratación de las utilities en EE. UU. y Europa sigue muy por debajo de los volúmenes necesarios para reponer el consumo anual de los reactores, una brecha que, históricamente, ha terminado obligando a las utilities a volver al mercado de largo plazo para asegurar combustible, una dinámica que conviene observar a medida que la capacidad nuclear se expande a nivel mundial.

Fuente de datos: Trading Economics, MINING.COM