Palantir Technologies Inc. (PLTR) cerró la sesión del 10 de noviembre en $168.82, aproximadamente 19% por debajo de su máximo histórico de cierre de $209.05 registrado el 9 de octubre, según datos históricos de precios. La corrección contrasta con los ingresos récord del tercer trimestre de la empresa y su guía de ventas incrementada para 2026, mientras los inversionistas examinaron una marcada desaceleración en el valor de los contratos recién firmados.

El anuncio de resultados del 2 de noviembre de la empresa reportó ingresos del tercer trimestre con un alza de 96% interanual a $2,313 millones. Sin embargo, el valor de los contratos recién cerrados creció apenas 6% interanual, una desaceleración brusca frente al crecimiento de 49% del trimestre anterior.

El valor de los contratos cae mientras los ingresos avanzan

El valor total de contratos del tercer trimestre alcanzó $2,918 millones, frente a $3,373 millones del segundo trimestre —una caída secuencial de aproximadamente 13.5%. El valor de contratos comerciales de EE. UU. bajó de $2,132 millones a $1,463 millones en el mismo período.

A pesar de la desaceleración en la firma de contratos, los ingresos comerciales de EE. UU. subieron 29% secuencialmente a $984 millones, superando por primera vez los ingresos del gobierno de EE. UU. de $953 millones. Los ingresos comerciales de EE. UU. también se elevaron 148% interanual.

Las dos cifras reflejan mediciones distintas, no una contradicción inmediata. El valor de contratos captura acuerdos firmados durante el trimestre, incluidas ciertas opciones de clientes no ejercidas, mientras que los ingresos reflejan servicios ya entregados y reconocidos bajo las reglas contables. Esa diferencia de plazos explica el enfoque del mercado en la desaceleración de las reservas: los acuerdos firmados en un trimestre se convierten en los ingresos reconocidos en períodos posteriores, lo que hace del ritmo de nuevas firmas un indicador temprano común de la demanda.

Una cobertura previa de Blockonomi documentó la desaceleración inicial tras los resultados del 2 de noviembre. El precio de cierre del 10 de noviembre ofrece una medición posterior de la reacción de los inversionistas.

Las cuentas existentes impulsan gran parte del crecimiento

El reporte trimestral ante la SEC de Palantir ofrece otra perspectiva sobre el impulso de los ingresos. Los ingresos gubernamentales aumentaron $513 millones interanualmente, incluidos $484 millones de clientes que ya estaban presentes al cierre de 2025. Los ingresos comerciales aumentaron $619 millones, incluidos $407 millones de ese mismo grupo de clientes existentes.

Esas cifras muestran que las relaciones establecidas contribuyeron en gran medida al aumento de ventas. No establecen si las firmas de contratos se recuperarán en trimestres futuros.

Palantir también reportó $4,900 millones en obligaciones de desempeño pendientes al cierre de septiembre. Según el reporte, 44% de ese monto debería convertirse en ingresos dentro de doce meses. La medición excluye contratos cancelables y ciertos acuerdos de menor duración, por lo que las obligaciones pendientes y los valores de contratos destacados no pueden tratarse como pronósticos de ingresos futuros intercambiables.

La guía se mantiene sólida en medio del debate de valoración

Palantir elevó su perspectiva de ingresos para 2026 a entre $8,530 millones y $8,534 millones —un rango de apenas $4 millones. La dirección también pronosticó ventas del cuarto trimestre entre $2,649 millones y $2,653 millones, el período que aportará la próxima lectura trimestral sobre las tendencias del valor de contratos. La empresa reportó $1,216 millones en flujo de efectivo libre ajustado durante el tercer trimestre, y su efectivo, equivalentes y valores del Tesoro sumaron $10,400 millones.

Los analistas siguen divididos sobre la valoración asignada a la expansión de Palantir. Jefferies mantuvo un precio objetivo de $80, aproximadamente 53% por debajo del cierre del 10 de noviembre, mientras Citigroup elevó su objetivo a $265 tras los resultados —alrededor de 57% por encima.

Este artículo fue publicado originalmente en Blockonomi.