Oracle (ORCL) ha sido una de las acciones tecnológicas de gran capitalización más difíciles de mantener en 2026.

La acción cae cerca de 23% en lo que va del año y cotiza aproximadamente 56% por debajo de su máximo histórico de $345.72, marcado el 10 de sept. de 2025. Esa caída convirtió a una empresa de software estable y rentable en una de las megacapitalizaciones más volátiles del mercado.

Ahora, un analista dice que lo peor quizá ya esté descontado.

El 26 de ago., Citi reiteró una calificación de Compra y un precio objetivo de $330 para Oracle, un nivel que más que duplicaría la acción desde donde cotizaba recientemente. El banco también colocó a Oracle en una vigilancia de catalizador positivo a 90 días.

Si usted posee Oracle, o la ha estado siguiendo mientras cae y se pregunta si es una ganga o una trampa, vale la pena entender el argumento de Citi antes de actuar.

Por qué Citi cree que la venta masiva de Oracle fue más allá de lo que justifica el negocio

El analista detrás de la recomendación es Tyler Radke, codirector de investigación de renta variable de software en EE. UU. de Citi. Cubre varios de los nombres más importantes del software empresarial, por lo que su lectura sobre Oracle tiene peso entre los inversionistas institucionales.

La idea central de Radke es sencilla: cree que la acción cayó por razones mecánicas, no porque el negocio subyacente se hubiera deteriorado.

Señaló el desplome del verano, cuando Oracle perdió más de la mitad de su valor en unas 30 a 40 sesiones bursátiles, tocando un mínimo de $114.50 a fines de julio. Describió ese movimiento como uno de “cuatro a cinco desviaciones estándar” frente a la volatilidad normal de Oracle, según Yahoo Finance.

En términos simples, una caída así de grande y rápida es estadísticamente rara. Radke la interpreta como ventas por pánico, no como una revaluación medida de la compañía.

Las presiones técnicas que Citi dice que están empezando a ceder

Radke destacó varias fuerzas que empujaron a Oracle a la baja y que ahora espera que se alivien.

Ensanchamiento de los diferenciales de crédito: a medida que crecieron las preocupaciones por el aumento de la deuda de Oracle, subió el costo de asegurar sus bonos, lo que presionó a la acción.

Emisión agresiva de acciones: Oracle ha estado vendiendo acciones nuevas mediante un programa at-the-market para ayudar a financiar su expansión de centros de datos. Un programa at-the-market permite a una empresa vender acciones nuevas directamente al mercado abierto a precios vigentes, lo que agrega oferta y puede limitar los repuntes.

Ventas forzadas vinculadas al sentimiento: los titulares negativos alimentaron una ola de ventas que se retroalimentó.

Radke dijo a CNBC que quiere que Oracle diga a los inversionistas que ya terminó con esa emisión de capital. Una vez que la dirección envíe esa señal, argumentó, desaparece una fuente importante de presión vendedora.

Ese es el núcleo del argumento de “comprar la caída”: quitar las ventas forzadas y la acción puede volver a cotizar sobre fundamentos.

Cómo luce realmente el negocio debajo del movimiento bursátil

Los fundamentos de Oracle son sólidos en algunas áreas y preocupantes en otras.

En el frente del crecimiento, las cifras son grandes. Oracle informó que cerró el año fiscal 2026 con una cartera de obligaciones de desempeño pendientes de $638 mil millones, 363% más interanual. Los ingresos de infraestructura en la nube crecieron 93% en el trimestre.

La cartera importa porque representa ingresos futuros contratados. Un backlog de ese tamaño le da a Oracle una visibilidad poco común sobre ventas durante años.

Pero la expansión que respalda esos contratos es costosa.

Las obligaciones totales de Oracle aumentaron de $147.4 mil millones a $218.7 mil millones en un solo año, y una agencia de calificación crediticia ya rebajó a la compañía. El flujo de caja libre se volvió profundamente negativo a medida que se acelera el gasto en centros de datos, y esa tensión está en el centro de la tesis de Radke.

Él atribuye la caída a ventas técnicas, aunque también reconoce que la calificación crediticia de Oracle está cerca de quedar por debajo de grado de inversión, y esas dos cuestiones están conectadas.

Cómo el auge de la infraestructura de IA respalda la tesis de Citi

El optimismo de Radke también refleja lo que ocurre en la economía más amplia de la IA.

La demanda de capacidad de cómputo para IA se ha mantenido fuerte en otros proveedores de nube, y Citi espera que esa demanda respalde los precios y márgenes de Oracle en los contratos recién firmados.

Oracle se ha convertido en uno de los principales lugares donde las empresas rentan grandes cantidades de capacidad de cómputo para trabajos de IA, lo que la coloca en la misma conversación que nombres de rápido crecimiento como CoreWeave (CRWV) y el proveedor de chips Nvidia (NVDA).

Relacionado: JPMorgan emite una dura advertencia sobre las acciones de IA y cita preocupaciones de la era puntocom

Para Oracle, ese cambio modifica la forma en que los inversionistas deberían pensar sobre la acción. Ya no cotiza únicamente como una empresa heredada de bases de datos y software. Ahora cotiza como una empresa de infraestructura de IA, con todo el crecimiento y todo el riesgo de gasto que esa etiqueta conlleva.

Cómo se compara Oracle con el mercado este año

Una comparación rápida muestra cuánto ha quedado rezagada Oracle frente al mercado este año.

En lo que va del año: Oracle cae cerca de 23%, mientras el S&P 500 ha registrado avances en el mismo periodo.

Desde el máximo: Oracle cotiza aproximadamente 56% por debajo de su récord de septiembre de 2025, una caída mucho más profunda que la de la mayoría de sus pares tecnológicos de gran capitalización.

Frente a sus pares de IA: Nvidia ha subido este año gracias a sólidos resultados, mientras Oracle se movió en la dirección opuesta.

Ese bajo desempeño es exactamente por qué Citi ve una oportunidad. Cuando una empresa de calidad cae mucho más que el mercado y que sus pares, la recuperación puede ser pronunciada si cambia el sentimiento.

Qué todavía debe pasar para que el objetivo de $330 parezca realista

Un objetivo de $330 es una apuesta audaz, y Radke ha sido claro en que Oracle debe ganárselo.

Deben alinearse dos cosas.

Primero, la administración debe confirmar que el programa de emisión de acciones ha terminado, lo que eliminaría la oferta que ha estado limitando los repuntes.

Segundo, Oracle necesita su próxima actualización importante para tranquilizar a los inversionistas sobre el financiamiento.

El investor day de la compañía a fines de octubre fue señalado por Radke como el verdadero catalizador, porque la dirección podría mostrar que los nuevos acuerdos implican pagos iniciales más altos y requieren menos financiamiento nuevo.

El próximo reporte de resultados de Oracle se espera para comienzos o mediados de septiembre, según 24/7 Wall St, lo que les da a los inversionistas un punto de control más temprano.

Qué significa la caída de Oracle para su dinero

Antes de poner dinero en una acción tecnológica con mucha deuda y alto gasto, asegúrese de que su propia base financiera sea sólida, con un fondo de emergencia y la deuda de alto interés bajo control.

Una compañía que gasta con esta agresividad puede seguir cayendo mucho antes de alcanzar cualquier objetivo de precio de largo plazo, y la carga de deuda eleva el riesgo si la demanda de IA se enfría.

El objetivo de Radke también está muy por encima del promedio de Wall Street de $257.79, lo que indica que su postura está en el extremo alcista del rango más que en el consenso.

La conclusión para los lectores es esta: el argumento de Citi ofrece a los alcistas de Oracle una tesis clara y verificable, y los próximos dos meses mostrarán si la presión vendedora forzada realmente terminó o si las preocupaciones por la deuda terminan imponiéndose.

Si está considerando la acción, siga de cerca el reporte de resultados de septiembre y el investor day de octubre, dimensione cualquier posición teniendo en cuenta el riesgo crediticio y trate la cifra de $330 como un escenario favorable, no como un caso base.

Relacionado: Jim Cramer reajusta el mayor temor de los inversionistas sobre Nvidia

Esta historia fue publicada originalmente por TheStreet el 1 de sept. de 2026, donde apareció por primera vez en la sección Investing. Agregue TheStreet como Fuente Preferida haciendo clic aquí.