Los precios del petróleo subieron el lunes ante la renovada incertidumbre en Medio Oriente combinada con el aumento de las tensiones entre Rusia y Ucrania, y tanto el WTI como el Brent —los referentes del crudo en EE. UU. y a nivel global— avanzaron durante toda la sesión antes de retroceder ligeramente desde sus máximos hacia el cierre.

El crudo encontró apoyo desde ambos extremos del mapa, mientras una frágil tregua energética entre Rusia y Ucrania se agrietaba y Arabia Saudita preparaba su represalia contra los hutíes, y la salida extra de diésel ruso solo redujo momentáneamente la fuerza del movimiento.

Los acontecimientos del lunes de un vistazo

• El WTI y el Brent subieron durante toda la sesión del lunes por las tensiones en Medio Oriente y entre Rusia y Ucrania, retrocediendo ligeramente desde sus máximos hacia el cierre
• El presidente ucraniano Volodymyr Zelensky dijo que Rusia atacó Ucrania tras el anuncio de Trump sobre un acuerdo energético entre EE. UU. y Rusia, acusó a Moscú de violar la tregua energética y advirtió que Ucrania respondería en invierno sin una tregua energética; se reportaron apagones tras los ataques rusos en el este
• El ruso Alexander Novak dijo que ambos gobiernos discuten el suministro, señaló margen para ofrecer diésel adicional en los mercados globales y afirmó que las exportaciones podrían llegar a 3 a 3.5 millones de toneladas para fin de año
• El ministro de Energía de Arabia Saudita prometió una respuesta seria a los mortales ataques hutíes contra instalaciones de petróleo y gas, y Trump dijo que decidirá si EE. UU. se suma a los ataques sauditas contra el grupo
• El CEO de Saudi Aramco advirtió que el suministro mundial de crudo sigue muy ajustado, y el Ministerio de Energía saudita prevé que expandir la capacidad de los ductos a 10 millones de bpd tomará de dos a tres años
• Irán dijo que los mensajes con EE. UU continúan a través de intermediarios; Washington supuestamente aceptó algunas de las siete condiciones de Teherán vía Qatar, lo que Irán considera insuficiente

Rusia-Ucrania: la tregua energética bajo presión

El presidente de EE. UU., Donald Trump, anunció el acuerdo energético entre EE. UU. y Rusia el viernes, después del cierre del crudo, y lo siguió con retórica más beligerante durante el fin de semana.

Zelensky dijo el lunes que Rusia había atacado Ucrania tras el anuncio de Trump, acusando a Moscú de incumplir la tregua energética asociada a Trump. Advirtió que Ucrania respondería durante el invierno si Rusia no acepta una tregua energética —una temporada en la que la demanda de calefacción alcanza su punto máximo y los daños a las redes eléctricas se sienten con mayor dureza. Se reportaron apagones durante la noche en el este de Ucrania tras ataques rusos, a pesar del anuncio.

El retroceso tardío del crudo desde los máximos de la sesión coincidió con comentarios del viceprimer ministro ruso Alexander Novak sobre un acuerdo de suministro de diésel vinculado a Trump. Novak dijo que los gobiernos ruso y estadounidense están en conversaciones sobre el suministro y que Rusia tiene margen para ofrecer diésel adicional en los mercados globales, agregando que las exportaciones rusas de diésel podrían llegar a 3 a 3.5 millones de toneladas para fin de año. El diésel, un destilado medio utilizado en el transporte de carga, la agricultura y la industria, es uno de los mercados de productos refinados más vigilados.

Medio Oriente: Riad promete una respuesta seria

El ministro de Energía de Arabia Saudita prometió una respuesta seria a los mortales ataques hutíes contra las instalaciones de petróleo y gas del reino, mientras Trump dijo que tomará una decisión sobre si EE. UU. se suma a los ataques sauditas contra el grupo yemení.

Las preocupaciones por el suministro sumaron apoyo, con el director ejecutivo de Saudi Aramco advirtiendo que el suministro mundial de crudo sigue muy ajustado. Los referentes también se fortalecieron por la opinión del Ministerio de Energía saudita de que elevar la capacidad de los ductos de petróleo a 10 millones de barriles por día tomará de dos a tres años. El 6 de octubre, el ministro dijo que casi 6 millones de bpd fluían por el ducto Este-Oeste, con las operaciones restauradas alrededor de cinco días después del ataque.

Los mensajes entre EE. UU. e Irán continúan vía intermediarios

Un portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán dijo que el intercambio de mensajes con Washington continúa a través de intermediarios, y que Teherán responderá una vez concluya su revisión de las posiciones de EE. UU. Supuestamente, EE. UU. aceptó algunas de las siete condiciones de Irán en una respuesta transmitida vía Qatar, aunque Teherán lo considera insuficiente. Los lazos diplomáticos directos entre Washington y Teherán se rompieron hace décadas, dejando que terceros como Qatar lleven los mensajes entre las dos capitales.

Opinión del analista: prima de riesgo en dos frentes, narrativas frágiles

El autor del resumen evaluó que una prima geopolítica de dos frentes está ahora incorporada en el crudo, con operadores sopesando el riesgo de que la participación directa de EE. UU. contra los hutíes amplíe el conflicto en torno a la infraestructura de exportación del Golfo. El cronograma de varios años para la expansión de los ductos sauditas sugiere que la capacidad del reino para redirigir o compensar los flujos interrumpidos seguirá limitada, reforzando la narrativa de un suministro ajustado. En productos petrolíferos, el diésel ruso adicional aliviaría la presión sobre los destilados medios, pero la advertencia de Kyiv sobre represalias en invierno mantiene un riesgo bidireccional en la infraestructura energética. Con los intercambios entre EE. UU. e Irán aún estancados, hay poco alivio a corto plazo para la prima de riesgo del petróleo, escribió el autor.

El comentario también apuntó a una narrativa de mercado que circulaba antes en la sesión, que el autor describió como una explicación defectuosa tanto del alza del oro como de la caída del petróleo. Argumentó que, si bien las narrativas defectuosas no molestan a un operador —de hecho, ayudan a alinear liquidez para quienes pueden aplicar un análisis más racional—, valen la pena señalarlas para los lectores que navegan los mercados. Señaló su publicación anterior, El oro sube ligeramente en Asia con la narrativa de la tregua energética, un apoyo que parece MUY frágil, en la que sostuvo que el fundamento del avance del oro descansaba en un soporte débil. El oro cotizó mucho más bajo después, señaló.

Qué vigilar

La atención ahora se centra en la decisión de Trump de sumarse a los ataques contra los hutíes, la forma que tome la respuesta de Arabia Saudita y la eventual respuesta de Irán, mientras el riesgo de ataques de invierno contra la infraestructura energética en Ucrania mantiene en juego una segunda fuente de riesgo de suministro.