Las acciones de Nvidia cayeron por debajo de un nivel de soporte crucial esta semana, retrocediendo a $220 mientras los inversores continuaban vendiendo acciones de inteligencia artificial. NVDA se ha desplomado en las últimas semanas desde su máximo histórico de $243, y la caída deja al fabricante de chips alrededor de 9% por debajo de ese pico. A la presión se suman las señales de que el crecimiento de ingresos de los principales desarrolladores de IA, Anthropic y OpenAI, se está desacelerando.

La reacción refleja la posición de Nvidia en el centro de la construcción de la IA: es el proveedor líder de los procesadores utilizados para entrenar y ejecutar grandes modelos de IA, razón por la cual las señales de demanda de los mayores desarrolladores de modelos suelen alimentar directamente las expectativas sobre su negocio de centros de datos.

La corrección podría tener más recorrido: las acciones han formado un patrón de cuña ascendente en el gráfico diario, una configuración que a menudo precede a una continuación a la baja.

El crecimiento de ingresos de Anthropic y OpenAI se ha desacelerado

Hay señales crecientes de que la industria de la inteligencia artificial (IA) se está desacelerando este año. Un informe reciente mostró que los ingresos anualizados de OpenAI —una medida de ventas a ritmo anual completo— estaban por debajo de $50 mil millones, un descenso notable respecto a principios de año, cuando la compañía había filtrado a los medios que sus ingresos habían alcanzado $70 mil millones.

Anthropic ha informado a sus inversores que sus ingresos crecieron casi 50% en el último trimestre, saltando a $16.8 mil millones, según un informe del Financial Times, y la compañía ya ha obtenido ganancias en términos ajustados. El crecimiento es sustancial, pero quedó muy por debajo de lo que esperaban los analistas y más lento que el ritmo vertiginoso que Anthropic marcó a principios de año. Los analistas habían proyectado que sus ingresos anualizados hasta septiembre se dispararían a $74 mil millones.

Las señales de que sus ingresos se están desacelerando sacudirían la industria de la IA, donde la competencia se intensifica. Gran parte de esa competencia proviene de empresas de pesos abiertos como Alibaba, DeepSeek y Moonshot.

Nvidia está expuesta a la desaceleración por dos razones principales. Primero, es un gran inversor en Anthropic, lo que significa que un crecimiento más débil podría dificultar el objetivo de la compañía de alcanzar una valoración de $2 billones (trillions) cuando lance su OPI. Segundo, Anthropic es uno de los mayores compradores de los chips de Nvidia.

Advertencia de Gartner sobre el sector de IA

La caída de Nvidia se produce en medio de preocupaciones persistentes de que la burbuja de la inteligencia artificial esté a punto de estallar Ray Dalio ha advertido que el aumento de las tasas de interés podría ser el catalizador que haga estallar la burbuja, y algunas de las principales empresas están pagando sumas considerables para servir sus deudas. Los bonos de CoreWeave, por ejemplo, ahora ofrecen un rendimiento anual de 15%, mientras que los rendimientos de Oracle han seguido subiendo a medida que la compañía enfrenta desafíos en su proyecto Project Jupiter. Rendimientos en esos niveles se traducen directamente en mayores costos de financiamiento para las empresas que expanden centros de datos con deuda. El estallido de la burbuja de la IA tendría un impacto importante en el negocio de Nvidia.

Mientras tanto, Gartner advierte que algunas de las empresas del portafolio de Nvidia tendrán que anunciar grandes deterioros —cargos contables que reducen el valor de los activos cuando sus rendimientos esperados quedan cortos— para finales de 2030, y la firma de investigación ha señalado que más de $3.5 billones (trillions) en gasto de infraestructura de IA podrían estar expuestos a deterioros para esa fecha. La lista incluye a Nebius, CoreWeave e IREN, que están gastando miles de millones de dólares. Ese plazo otorga al debate sobre deterioros un cronograma concreto, con las futuras divulgaciones de las empresas mencionadas como los puntos de control a vigilar.

Nvidia también enfrenta una competencia importante de algunas de las empresas más grandes de Estados Unidos. Microsoft ha lanzado el Azure Maia 300, que considera que rinde mejor que otros chips. Google está aumentando su producción de TPU, mientras que el Trainium de Amazon está rindiendo relativamente bien. Estos chips propios no tendrán un gran impacto en el negocio de Nvidia por ahora, pero podrían tenerlo en el futuro.

Análisis técnico de las acciones de Nvidia

El gráfico diario ayuda a explicar por qué NVDA se ha desplomado en los últimos días. La corrección siguió a la formación de un patrón de cuña ascendente, compuesto por dos líneas de tendencia alcistas y convergentes; una ruptura bajista de tal formación suele ocurrir cuando las dos líneas se acercan a la convergencia.

La acción ahora se ha movido por debajo del lado inferior de la cuña. Al mismo tiempo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) y la Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) —dos indicadores de momento ampliamente seguidos— han apuntado a la baja, una combinación que sugiere que los vendedores apuntan al nivel clave de soporte de $200, una zona de precios donde los operadores buscan interés comprador que frene la caída.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión.

Este artículo apareció originalmente en The Market Periodical.