Una intensa semana de resultados en un contexto inestable

Wall Street entra en la semana del 24 de agosto con uno de los tramos de resultados más ajetreados del verano. Cinco empresas de los sectores tecnológico y minorista están programadas para reportar, y sus resultados podrían mover al mercado en general.

El telón de fondo ya es inestable. Las acciones estadounidenses cayeron la semana pasada a medida que subían los rendimientos del Tesoro a largo plazo, y el rendimiento del Tesoro a 30 años alcanzó recientemente su nivel más alto desde 2007, lo que añade presión sobre las acciones tecnológicas. Los rendimientos más altos a largo plazo tienden a pesar con más fuerza sobre las empresas de crecimiento, como las que reportan esta semana, porque elevan los costos de endeudamiento y reducen el valor presente de las ganancias que se materializarán en un futuro lejano.

Nvidia

Nvidia reportará sus resultados después del cierre del miércoles en el evento de ganancias más seguido de la semana. El fabricante de chips para IA registró el trimestre pasado un crecimiento interanual de ingresos del 85%, con ventas de centros de datos que casi se duplicaron, y los analistas esperan otro trimestre sólido.

Los inversionistas se centrarán en la demanda de la generación de chips Blackwell, las ventas en China y las perspectivas del gasto en centros de datos. Ese gasto está impulsado en gran medida por un puñado de gigantes de la nube —Microsoft, Amazon, Alphabet y Meta— que han estado inyectando capital en infraestructura de IA, por lo que sus planes de compra moldean las perspectivas de Nvidia. En cuanto a China, los controles de exportación de Estados Unidos restringen qué chips avanzados pueden venderse allí, lo que convierte ese negocio en una fuente recurrente de incertidumbre. Como Nvidia tiene un peso considerable en el S&P 500, sus resultados podrían marcar la pauta de todo el mercado.

Salesforce

Salesforce también reporta el miércoles después del cierre. La empresa superó las cifras del trimestre pasado, pero dio una guía más débil de lo esperado, lo que dañó el sentimiento de los inversionistas.

Esta vez, Wall Street quiere pruebas más claras de que la plataforma de IA Agentforce de la empresa se está convirtiendo en ingresos reales. Los inversionistas están observando si los productos de IA generan rendimientos, y no solo un mayor gasto. El informe también es un caso de prueba para una pregunta más amplia en el software empresarial: si la IA desplaza los precios del modelo tradicional de suscripción por puesto hacia la facturación basada en el uso, que es la manera en que se vende Agentforce.

CrowdStrike

CrowdStrike también reporta el miércoles. La empresa de ciberseguridad superó las expectativas el trimestre pasado y continúa beneficiándose de una fuerte demanda en todo el sector.

La adopción de la IA está creando nuevos riesgos de seguridad para las empresas, lo que amplía el mercado. CrowdStrike además sigue reconstruyendo la confianza de sus grandes clientes después de que una actualización de software defectuosa en julio de 2024 provocara una interrupción global, lo que hace que la retención de clientes merezca atención junto con las cifras principales. Los inversionistas estarán atentos a los ingresos recurrentes anuales, el número de nuevos clientes, los márgenes y los comentarios de la dirección sobre la IA.

Marvell Technology

Marvell Technology reporta el jueves. La empresa ha ampliado su papel en los chips personalizados para IA, las redes de alta velocidad y la conectividad de centros de datos.

Los analistas esperan un crecimiento de ingresos de alrededor del 35% y un crecimiento de ganancias cercano al 40%. Marvell amplió recientemente su trabajo en chips personalizados con Google, lo que atrae atención sobre alternativas a los productos de Nvidia. Ese trabajo se ubica en el centro de un cambio más amplio en la industria, ya que los mayores proveedores de nube diseñan su propio silicio para controlar costos y asegurar el suministro, generando negocio para los fabricantes de chips que construyen esos diseños personalizados. La guía será observada de cerca.

Dollar General

Dollar General reporta el jueves y ofrece una señal muy diferente de la que darán las empresas centradas en la IA. El minorista de descuento permite a los inversionistas ver cómo les está yendo a los consumidores estadounidenses de menores ingresos.

Los resultados mixtos de Walmart, Home Depot y otras empresas en esta temporada de informes han mantenido las tendencias de gasto en el centro de atención. Las ventas en tiendas comparables y los comentarios de la dirección sobre el consumidor serán clave. La inflación y los precios de los alimentos siguen siendo presiones reales sobre los presupuestos de los hogares, y los minoristas de descuento históricamente han captado tráfico de consumidores que bajan de gama cuando el bolsillo se ajusta, lo que convierte el informe de Dollar General en uno de los datos más reveladores de la semana.

El miércoles, en el centro de atención

Con los resultados de Nvidia llegando el mismo día que la lectura de inflación PCE, la preferida de la Reserva Federal, el miércoles podría ser el día más importante para las acciones estadounidenses esta semana. Los datos de inflación alimentan directamente las decisiones de tasas de la Fed, por lo que la jornada combina el mayor catalizador de una sola empresa del mercado con su principal catalizador macroeconómico.