Los clientes de Nvidia enfrentan aumentos de precios de más de 15% en muchas configuraciones de servidores de IA, ya que el vertiginoso encarecimiento de la memoria incide directamente en la siguiente ola de gasto en centros de datos.

Se espera que los aumentos afecten a los sistemas que se enviarán a comienzos de 2027, incluidas las plataformas insignia de Nvidia Vera Rubin y Grace Blackwell. El aumento exacto varía según la generación de chips y la configuración de memoria, y los fabricantes de servidores ya están trasladando los precios más altos a los principales operadores de centros de datos, incluidos Microsoft, Google y Oracle, según informó Fortune.

Nvidia no ha anunciado públicamente los cambios. La información sobre los precios se comunicó de forma privada a los clientes y proveedores de servidores, mientras la industria lucha por conseguir suficiente memoria para una infraestructura de IA en rápida expansión, según informes.

Los costos de memoria golpean a los sistemas de IA más avanzados de Nvidia

La memoria se ha convertido en una de las restricciones más estrechas de la cadena de suministro de IA, ya que aceleradores cada vez más potentes requieren mayores cantidades de DRAM y memoria de alto ancho de banda. La HBM funciona apilando chips de DRAM de forma vertical y empaquetándolos junto a la GPU para que los datos se muevan con la velocidad suficiente para mantener en funcionamiento grandes modelos de IA, y cada nueva generación de aceleradores ha exigido más de esta memoria por chip.

Samsung Electronics, SK Hynix y Micron controlan la mayor parte de la producción mundial de DRAM, lo que otorga a los tres proveedores un creciente poder de negociación en precios mientras los hiperescaladores compiten por capacidad. Estos proveedores también han destinado una proporción cada vez mayor de su capacidad de obleas a la HBM, lo que ha ajustado la oferta de DRAM convencional y elevado los precios de los contratos en todo el mercado de memoria. Nvidia ya ha profundizado su relación con SK Hynix mediante una alianza plurianual de memoria para IA que abarca futuros productos HBM e infraestructura construida en torno a Vera Rubin. Dado que la nueva capacidad de fabricación de memoria tarda años en planificarse y construirse, la oferta no puede responder con rapidez al aumento de la demanda de IA, razón por la cual los compromisos de suministro a largo plazo se han convertido en la norma para los grandes compradores.

La última presión sobre los precios llega cuando Vera Rubin entra en producción, y Nvidia se prepara para iniciar los envíos este otoño. La plataforma está diseñada como un sistema a escala de rack para grandes fábricas de IA e incluye GPUs Rubin, CPUs Vera, redes, almacenamiento y otra infraestructura que funcionan como un sistema unificado.

Los sistemas Grace Blackwell también son inusualmente intensivos en memoria. La arquitectura GB300 NVL72 combina 72 GPUs Blackwell Ultra con 36 CPUs Grace y grandes bloques de memoria de alta velocidad, lo que convierte al precio de la memoria en una parte significativa del costo total del sistema.

Los precios más altos suman miles de millones a los presupuestos de centros de datos

Incluso aumentos porcentuales modestos se vuelven significativos a hiperescala. Un aumento de aproximadamente 15% a 17% en los sistemas avanzados de Nvidia podría sumar miles de millones de dólares al costo de los centros de datos de IA a escala de gigavatio, que ya enfrentan un mayor gasto en energía, refrigeración, terreno y redes.

Esa presión alcanza a empresas como CoreWeave, que ha construido su negocio en la nube en torno a despliegues masivos de hardware de Nvidia. Nvidia acordó previamente comprar la capacidad no utilizada en el marco de un acuerdo con CoreWeave de 6.300 millones de dólares, lo que ilustra lo estrechamente ligada que está la economía del fabricante de chips a la construcción más amplia de infraestructura de IA.

Los costos más altos del hardware también podrían reforzar los incentivos de Amazon, Google, Microsoft y Meta para desarrollar más aceleradores internos. Ninguna ha eliminado todavía su dependencia de Nvidia para gran parte de su expansión en IA, lo que deja a los clientes expuestos tanto a la disponibilidad de GPUs como a los precios de la memoria.

Los precios minoristas ofrecen un panorama diferente. Nvidia aumentó el precio oficial de la DGX Spark de 3.999 a 4.699 dólares a comienzos de este año debido a las restricciones de memoria, aunque algunos minoristas han ofrecido periódicamente descuentos por debajo de ese precio de venta sugerido (MSRP). Esas promociones reflejan el inventario minorista y los precios del canal, y no la economía de los despliegues de Vera Rubin a hiperescala.

Los resultados de Nvidia devuelven los márgenes al foco de atención

El aumento llega días antes de los próximos resultados financieros de Nvidia, lo que da a los inversores otra métrica para seguir junto con el crecimiento de los ingresos y la demanda.

Nvidia generó ingresos trimestrales récord de 81.6 mil millones de dólares en su primer trimestre fiscal, incluidos 75.2 mil millones de dólares del segmento de centros de datos. El margen bruto GAAP alcanzó 74.9%, lo que deja a la empresa con considerablemente más flexibilidad de precios que la mayoría de los proveedores de semiconductores.

Sin embargo, la acción ha enfrentado cuestionamientos sobre el gasto en IA y su valoración tras perder aproximadamente 1 billón de dólares desde su máximo de mayo, lo que llevó brevemente la valoración proyectada de Nvidia por debajo de 20 veces las ganancias.

Nvidia publicará sus resultados del segundo trimestre fiscal el 26 de agosto, y su guía anterior contemplaba aproximadamente 91 mil millones de dólares en ingresos y un margen bruto no GAAP cercano a 75%.

La acción de Nvidia se somete a una prueba el lunes antes de los resultados

Las acciones de Nvidia cerraron el viernes en 214.72 dólares, con una caída de 0.95%, antes de que surgieran durante el fin de semana los informes sobre los aumentos de precios de los servidores. Eso deja el lunes como la primera sesión regular de negociación en la que los inversores pueden reaccionar a los aumentos de precios reportados.

Una reacción positiva probablemente reflejaría la opinión de que Nvidia todavía tiene suficiente poder de fijación de precios para trasladar a los clientes el fuerte encarecimiento de la memoria sin sacrificar la demanda, lo que podría proteger los márgenes brutos a medida que Vera Rubin escala hacia 2027. El mismo acontecimiento también admite una interpretación bajista: los servidores que se vuelven más de 15% más caros elevan el costo total de la infraestructura de IA para los hiperescaladores y los operadores de nube más pequeños, lo que podría ralentizar los despliegues si la inflación de la memoria persiste.

A Nvidia solo le faltan tres días de negociación para su informe de resultados del 26 de agosto, donde la guía de ingresos, la demanda de Rubin y los márgenes brutos tendrán considerablemente más peso que el informe de precios del fin de semana por sí solo. Los operadores de opciones fijaban un precio a un movimiento de aproximadamente 5.3% en las acciones de Nvidia hasta el próximo viernes, lo que deja margen para una volatilidad considerable en torno a los resultados. Si bien una apertura más alta el lunes es plausible si los inversores se centran en el poder de fijación de precios de Nvidia, el informe de precios por sí solo no se considera lo suficientemente sólido como para que un cierre más alto sea el escenario base.