Las acciones de Nokia Oyj (NOK) se desplomaron 14.97% hasta los $7.86 el jueves, a pesar de que la empresa finlandesa reportó ingresos en aumento y una mayor demanda de redes de inteligencia artificial. Nokia registró un fuerte crecimiento en su negocio de IP Networks junto con una mayor demanda de clientes de nube, pero los cargos por reestructuración pesaron sobre la rentabilidad reportada, y la compañía mantuvo su perspectiva financiera para todo el año 2026. El trimestre reflejó una tensión presente en los resultados de Nokia: por un lado, pedidos acelerados vinculados a la construcción de infraestructura de IA y, por el otro, costos de integración y reestructuración aún visibles en las cifras reportadas.

Network Infrastructure lidera el crecimiento de ventas trimestrales

Nokia generó EUR 5.15 mil millones en ingresos del tercer trimestre, un aumento de 10% respecto al año anterior. Ajustadas por variaciones cambiarias, las ventas crecieron 9%, respaldadas por una mayor actividad en infraestructura de redes. La compañía registró más pedidos de clientes que construyen redes para centros de cómputo.

Los ingresos de Network Infrastructure alcanzaron EUR 2.16 mil millones, lo que representa un crecimiento de 15% a tipos de cambio constantes. Dentro de ese segmento, IP Networks creció 43%, mientras que Optical Networks aumentó 18% en el año. Estos productos transportan datos entre servidores, instalaciones y otros componentes de red —la capa de transporte de la que dependen las construcciones de centros de datos de IA a medida que los operadores de nube amplían su capacidad.

Mobile Infrastructure aportó EUR 2.90 mil millones en ventas, un alza de 5% frente al trimestre del año anterior. El segmento se benefició de su mezcla de productos, el control de gastos y las reducciones continuas de costos, y parte de los ingresos originalmente previstos para el cuarto trimestre se trasladó al tercer trimestre.

Los costos de reestructuración presionan la rentabilidad reportada

Nokia reportó EUR 605 millones en utilidad operativa comparable, un alza de 35% respecto al año previo, con el margen operativa comparable mejorando a 11.7% desde 9.5% un año antes. El crecimiento de ingresos y un gasto operativo más ajustado ayudaron a sostener esa mejora.

Sin embargo, la utilidad operativa reportada cayó 22% a EUR 196 millones debido al aumento de gastos por reestructuración e integración. El margen operativa reportado se situó en 3.8%, mientras que el margen bruto reportado disminuyó a 42.2%. El margen bruto comparable se mant prácticamente estable en 44.6%. Las dos líneas de utilidad divergen porque las medidas comparables de Nokia excluyen los cargos por reestructuración e integración, una distinción que explica cómo la utilidad ajustada pudo subir 35% incluso cuando la cifra reportada cayó.

La utilidad diluida comparable alcanzó EUR 0.09 por acción, frente a EUR 0.06 anteriormente. La utilidad diluida reportada de operaciones continuas se ubicó en EUR 0.03 por acción. Pese al resultado operativo reportado más débil, la utilidad neta trimestral aumentó a EUR 156 millones.

Pedidos de IA respaldan los planes de crecimiento

Las ventas a clientes de IA y nube se dispararon 123%, mientras que la entrada de pedidos relacionada aumentó 118%. Nokia aseguré EUR 1.5 mil millones en nuevos pedidos trimestrales de estos clientes, y su cartera de pedidos existente también respalda la demanda futura de equipos de red de alta capacidad. Para un proveedor de equipos, ese ritmo de pedidos construye la cartera que sustenta los ingresos de trimestres posteriores.

La compañía espera un crecimiento combinado de Optical e IP Networks de 25% a 30% en 2027. Nokia también planea completar la integración de su adquisición de Infinera a fin de año, un año antes de lo previsto, y la gerencia proyecta EUR 200 millones en sinergias netas de la operación. Estos hitos ofrecen a los lectores puntos de verificación concretos en los próximos trimestres: el plazo de integración de fin de año, el cumplimiento de la proyección de EUR 200 millones en sinergias y el avance hacia el objetivo de crecimiento de 2027.

Nokia trabaja con Google en conectividad vinculada a su inversión de EUR 13 mil millones en Finlandia. Por separado, la compañía completó una llamada AI-RAN en red real con T-Mobile y NVIDIA. En conjunto, las alianzas muestran a Nokia anclando su portafolio a la infraestructura de IA tanto en el lado de redes fijas como en el de redes móviles de su negocio. Pese a la pronunciada caída de su acción, Nokia mantuvo sin cambios su perspectiva para todo el año.

Fuente: Blockonomi