La confianza del consumidor en Nueva Zelanda bajó solo marginalmente en agosto, manteniéndose por debajo del nivel neutral de 100 pero muy lejos de su mínimo de abril, mientras los hogares siguen asimilando las consecuencias de un choque en los precios del petróleo, aun cuando mejora el optimismo a más largo plazo.

El índice de Confianza del Consumidor ANZ-Roy Morgan retrocedió 1 punto en agosto hasta 98.0 — todavía por debajo del nivel neutral, pero 18 puntos por encima del mínimo registrado en abril. La serie es una encuesta mensual de larga trayectoria — el indicador de Westpac McDermott Miller ofrece una verificación trimestral del ánimo de los hogares — y las lecturas inferiores a 100 significan que los pesimistas superan a los optimistas. El dato llega apenas días antes de la Declaración de Política Monetaria del 2 de septiembre del Banco de Reserva de Nueva Zelanda, donde el Comité enfrenta una decisión genuinamente reñida entre mantener la Official Cash Rate (OCR) o subir más. Los hogares neozelandeses siguen siendo cautos, pero cada vez más optimistas sobre los próximos años, un telón de fondo más estable para el RBNZ mientras pondera mantener o subir la tasa el 2 de septiembre.

El desglose de la encuesta muestra una brecha cada vez mayor entre cómo se sienten los hogares hoy y lo que esperan para el futuro. El índice de condiciones actuales bajó de 88.5 a 83.4, mientras que el índice de condiciones futuras subió a 107.7. Un 21% neto de los encuestados dijo estar en peor situación que hace un año, aunque un 22% neto espera estar mejor el próximo año — la lectura más fuerte de este tipo desde enero. Las expectativas a cinco años subieron a +13%, su mejor nivel desde mayo de 2021, lo que sugiere que los hogares perciben cada vez más las dificultades recientes como temporales.

Las expectativas de inflación ofrecieron poca orientación nueva a los responsables de política. Las expectativas de inflación a dos años casi no variaron y se mantuvieron en 4.7%, todavía muy por encima de la banda objetivo del 1–3% del RBNZ, y es poco probable que por sí solas hagan cambiar de postura al Comité. Las expectativas de inflación de los precios de la vivienda cedieron levemente, de 2.6% a 2.5%.

ANZ atribuyó parte de la debilidad del ánimo actual a los precios más altos de la gasolina en agosto, aunque estos se han estabilizado desde entonces, y señaló que el gasto discrecional con tarjeta muestra una tendencia al alza a medida que se disipan las interrupciones en Medio Oriente. El gasto de los hogares representa bastante más de la mitad de la producción económica de Nueva Zelanda, por lo que las encuestas de confianza — leídas junto con datos duros como las transacciones con tarjeta y las ventas minoristas — figuran en la lista de seguimiento de los economistas como un indicador monitoreado con regularidad, más que como uno decisivo.

El Banco de Reserva subió la Official Cash Rate a 2.50% en julio por consenso, y desde entonces ha señalado una menor presión inflacionaria en el corto plazo tras la reapertura parcial del estrecho de Ormuz. Los economistas siguen divididos de cara a la reunión de septiembre, entre una nueva subida de 25 puntos básicos hasta 2.75% y mantener la tasa sin cambios — una tensión que se refleja en los datos de este mes entre la cautela de corto plazo y el optimismo de largo plazo.

Para el RBNZ, la lectura casi plana de agosto aporta pocas señales nuevas en cualquier sentido de cara a la Declaración de Política Monetaria del 2 de septiembre. El índice más débil de condiciones actuales apunta a una presión persistente de los choques previos en los precios del petróleo, aunque las expectativas a cinco años alcanzaron su mejor nivel desde mayo de 2021, lo que sugiere que los hogares ven las presiones actuales como temporales y no estructurales. Como la encuesta se publica mensualmente, los próximos informes mostrarán si esa brecha entre la cautela presente y las expectativas en mejora empieza a cerrarse, sea cual sea la decisión del Comité sobre la Official Cash Rate.