El regulador de valores de Nueva Jersey ha retirado la orden de cese y desistimiento de 2023 que impedía a Coinbase ofrecer staking a nuevos clientes en el estado, poniendo fin a un enfrentamiento de tres años que costó a los residentes unos 15 millones de dólares en recompensas perdidas.

El aviso de la Oficina de Valores, fechado el 30 de octubre y firmado por el jefe interino de la oficina, Keith A. Alt, revoca la orden junto con la multa de 5 millones de dólares adjunta. La retirada se produce sin perjuicio y sin un fallo sobre el fondo del asunto.

Coinbase reveló el desarrollo en su informe del tercer trimestre presentado ante la Securities and Exchange Commission, que indica que el regulador informó a la empresa de su intención de revocar el 29 de octubre. En una publicación en X, el CEO Brian Armstrong dijo que los usuarios de Nueva Jersey recuperarían el acceso al staking "muy pronto".

Sin embargo, al lunes, la página de elegibilidad del exchange todavía incluía a Nueva Jersey entre los estados donde los clientes no pueden hacer staking de nuevo capital, y no se ha anunciado fecha de reapertura.

Cómo comenzó el caso del staking

La orden se remonta al 6 de junio de 2023, cuando la oficina de Nueva Jersey se unió a los reguladores de valores de otros nueve estados —Alabama, California, Illinois, Kentucky, Maryland, Carolina del Sur, Vermont, Washington y Wisconsin— en una acción coordinada contra el programa de staking de Coinbase. Los states alegaron que el servicio constituía una oferta de valores no registrada conforme a la ley estatal. El registro está destinado a dar a los reguladores visibilidad sobre los términos de un producto antes de que llegue a los clientes minoristas, y la cuestión en disputa era si el staking entraba en esa categoría.

California lideró el grupo de trabajo, y su acción cubrió más de 600.000 cuentas. En julio de 2023, Coinbase acordó con California, Nueva Jersey, Carolina del Sur y Wisconsin bloquear a los clientes de esos estados para que no hicieran staking de nuevos fondos pendientes de un fallo definitivo. Maryland llegó a un acuerdo similar en octubre de 2023.

Los clientes que habían hecho staking antes de las órdenes siguieron ganando recompensas, pero no podían añadir capital ni capitalizar las recompensas recibidas. El staking permite a los clientes ganar recompensas periódicas sobre sus criptoactivos elegibles por ayudar a operar las redes blockchain subyacentes, por lo que las restricciones significaron recompensas perdidas y no cuentas congeladas.

Los casos estatales corrieron en paralelo a la demanda de junio de 2023 de la SEC contra Coinbase, que incluía el staking entre sus reclamaciones. La SEC descartó ese caso en febrero de 2025. Alabama, Kentucky, Illinois, Carolina del Sur y Vermont desestimaron, anularon o retiraron sus propias acciones en marzo y abril de 2025, lo que convirtió a Nueva Jersey en el sexto de los diez estados originales en dar un paso atrás.

Lo que la retirada hace y lo que no hace

Revocar la orden pone fin a la restricción sobre el nuevo staking en Nueva Jersey, pero no resuelve la cuestión legal de fondo. La oficina no determinó si el programa de staking de Coinbase constituye un valor, y el lenguaje "sin perjuicio" preserva su capacidad de presentar una nueva acción. El propio documento de Coinbase describe los asuntos estatales como "preliminares" y señala que una resolución adversa "podría tener un impacto material" en el negocio.

El documento también describe una revocación planificada en lugar de una completada, lo que explica la discrepancia entre la declaración de Armstrong y la página de elegibilidad sin cambios. Para los residentes de Nueva Jersey, el cambio llegará cuando Coinbase actualice sus sistemas, no cuando se firmó el aviso.

Coinbase ha presentado las restricciones estatales como una desventaja competitiva. En una publicación de abril de 2025, Ryan VanGrack de la empresa argumentó que las órdenes señalaban a un solo proveedor mientras los residentes podían hacer staking a través de otras plataformas. Coinbase calculó que las recompensas perdidas en los cuatro estados restringidos superaban los 130 millones de dólares a octubre de 2025.

Cuatro estados permanecen. California, Maryland y Wisconsin siguen prohibiendo el nuevo staking en Coinbase mientras sus casos avanzan; Washington permite el staking pero persigue una multa de 4 millones de dólares. Coinbase estima que los residentes de California han perdido más de 89 millones de dólares en recompensas desde 2023.

La decisión llega cuando la política federal ha cambiado sin consolidarse. La SEC se ha retirado de los casos basados en el registro que presentó en 2023, y el proyecto de ley de estructura de mercados CLARITY aprobó la Cámara en 2025 pero se estancó en el Senado. Los reguladores de valores estatales no están vinculados por las prioridades de aplicación de la SEC, razón por la cual los casos de staking han sobrevivido al federal por más de un año y medio. Una futura SEC, o un futuro jefe de la oficina en Trenton, podría revisar la cuestión.

Este artículo apareció por primera vez en Bitcoin Magazine y fue escrito por Micah Zimmerman.