Nasdaq, Inc. (NDAQ) ha acordado adquirir LeveL Markets, un importante sistema alternativo de negociación (ATS) de Estados Unidos, mientras el operador bursátil avanza en la expansión de sus capacidades de liquidez digital y ejecución institucional.

Las acciones de NDAQ cerraron en $95.02, con una caída del 0.63%, antes de subir un 0.12% a $95.13 en las negociaciones extrabajornada.

Expansión de la red de ejecución institucional de renta variable

Bajo un acuerdo definitivo anunciado el martes, Nasdaq adquirirá la totalidad de los intereses accionariales en LeveL Markets. LeveL opera un ATS que sirve a participantes institucionales del mercado de renta variable en todo Estados Unidos, y la transacción sumará otro gran venue de ejecución a la creciente red de infraestructura de mercado de Nasdaq.

LeveL procesa cientos de millones de acciones cada día en más de 7,000 símbolos cotizados y se conecta con más de 2,500 clientes compradores y vendedores a través de sistemas de negociación establecidos. Nasdaq planea invertir en la tecnología, los servicios y la capacidad de LeveL tras completar la adquisición.

Antes del anuncio del acuerdo, LeveL se ubicaba como el tercer ATS más grande de EE. UU. por volumen de negociación. Su volumen diario promedio creció un 56% interanual durante 2025, reflejando una creciente demanda institucional de mayores opciones de liquidez y ejecución.

Los venues ATS, a veces denominados dark pools, permiten a los inversores institucionales ejecutar grandes órdenes sin mostrar públicamente los precios ni el tamaño de las órdenes, lo que ayuda a reducir el impacto de mercado y el deslizamiento. La adquisición profundiza el acceso de Nasdaq a este flujo fuera de bolsa en un momento en que los venues oscuros representan una proporción significativa del volumen diario de negociación de renta variable en EE. UU.

Impulso a la estrategia de liquidez digital

Nasdaq adquirió inicialmente una participación minoritaria en LeveL Markets en 2021 antes de buscar la propiedad total. Posteriormente, LeveL se fusionó con Luminex en 2022, ampliando su red entre firmas de negociación institucional. La plataforma ahora presta servicios a más de 300 firmas institucionales compradoras a través de múltiples integraciones de gestión de ejecución.

Tras el cierre de la transacción, Nasdaq integrará LeveL dentro de su recién organizada división Digital Liquidity Networks. Esa unidad combina plataformas de liquidez, capacidades de tokenización y tecnología financiera de apoyo a los mercados de activos digitales. LeveL aportará una infraestructura de ejecución de renta variable consolidada a la operación digital más amplia.

La creación de la unidad Digital Liquidity Networks se alinea con un impulso más amplio de la industria por parte de los principales operadores de bolsas para posicionarse en la intersección entre la infraestructura de mercado tradicional y las finanzas programables emergentes. Bolsas como Nasdaq, Cboe Global Markets y London Stock Exchange Group han invertido en tokenización, custodia de activos digitales e infraestructura de liquidación basada en blockchain a medida que crece el interés institucional en productos financieros on-chain.

Nasdaq designó a Roland Chai para liderar Digital Liquidity Networks mientras la compañía avanza en su estrategia de modernización del mercado. Chai anteriormente estuvo al frente del negocio de European Market Services de Nasdaq y ayudó a desarrollar su estrategia de activos digitales. Su nuevo rol conecta la infraestructura de negociación tradicional con las operaciones de liquidez digital en expansión de Nasdaq.

Preservación de la independencia operativa de LeveL

LeveL continuará operando como un venue de negociación separado con su propio equipo de gestión dedicado. Nasdaq tiene la intención de preservar la confidencialidad de los participantes, la integridad operativa y la separación estructural una vez que se complete el acuerdo. LeveL también permanecerá como un ATS registrado bajo la supervisión de la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Nasdaq considera que los modelos de negociación continua son un componente clave de la evolución de la estructura del mercado financiero global. Mediante esta adquisición, la empresa obtiene un mayor alcance en la ejecución institucional mientras sienta las bases para futuros servicios de liquidez digital. El acuerdo también fortalece la capacidad de Nasdaq para conectar los mercados tradicionales con la nueva infraestructura de negociación programable.

La transacción sigue sujeta a condiciones de cierre estándar y a las aprobaciones regulatorias necesarias antes de que Nasdaq pueda asumir la propiedad total. Hasta su finalización, tanto Nasdaq como LeveL Markets continuarán operando de manera independiente bajo sus estructuras comerciales existentes. Nasdaq no reveló el precio de compra ni otros términos financieros del acuerdo.