Morgan Stanley Capital International (MSCI), uno de los mayores proveedores de índices del mundo, avanza con una propuesta que podría excluir a la gigante de tesorería de bitcoin Strategy de sus índices de renta variable globales.

El creador de índices dijo el jueves que "implementará la propuesta para definir y clasificar a las empresas no operativas como no aptas para su inclusión en los MSCI Global Investable Market Indexes".

"MSCI implementará la propuesta para definir y clasificar a las empresas no operativas como no aptas para su inclusión en los MSCI Global Investable Market Indexes, según lo establecido en la consulta anunciada el 3 de agosto de 2026, con modificaciones menores", señala el comunicado, según un anuncio oficial.

"Los cambios se implementarán como parte de la Revisión de Índices de noviembre de 2026, que entrará en vigor al cierre del 30 de noviembre de 2026".

Las decisiones de este tipo tienen un peso que va más allá de los propios listados de MSCI: los fondos que replican sus Global Investable Market Indexes construyen sus carteras en torno a las mismas listas de constituyentes, por lo que la exclusión de una empresa repercute en los productos pasivos que siguen estos índices de referencia.

La firma de tesorería de bitcoin había criticado previamente la idea, calificándola de "equivocada" y "defectuosa". En agosto, la empresa dijo sobre la propuesta: "Bitcoin no necesita a MSCI. Strategy tampoco". Strategy no respondió de inmediato a la decisión de MSCI.

La medida de MSCI no excluirá de inmediato a Strategy de sus Global Investable Market Indexes, pero pruebas futuras podrían terminar excluyendo a la empresa. Si Strategy es retirada del índice, significaría que menos inversores institucionales pueden o quieren mantener la acción, ya que los productos que replican los índices tendrían que reflejar el cambio en sus propias tenencias. La pregunta inmediata es cómo se aplicará la nueva definición de empresa no operativa cuando entre en vigor la Revisión de Índices de noviembre de 2026.

En 2025, MSCI propuso excluir de sus índices a todas las empresas cuyas tenencias de activos digitales representen el 50% o más de sus activos totales, un planteamiento que coloca a empresas de tesorería de bitcoin como Strategy en el centro del debate sobre cómo los principales índices deberían tratar los vehículos cotizados construidos en torno a tenencias de criptomonedas.

Strategy, anteriormente MicroStrategy, es una empresa de software empresarial que pivotó hacia la compra y tenencia de bitcoin en 2020. Compró la criptomoneda inicialmente para proteger a los accionistas, pero desde entonces ha acumulado el activo de forma agresiva y ahora es el mayor tenedor corporativo de bitcoin, con 848.250 BTC valorados en 69.200 millones de dólares a precios actuales. Ese modelo de negocio, en el que los inversores compran las acciones cotizadas en Nasdaq (MSTR) para obtener una mayor exposición al desempeño de bitcoin, es la estructura que las reglas de clasificación revisadas están diseñadas para evaluar. El viernes, la acción de la empresa cotizaba con una caída de más de 6%.

Este artículo apareció originalmente en Bitcoin Magazine y fue escrito por Mathew Di Salvo.