Las acciones de Microsoft están viviendo un momento estelar. La compañía acaba de registrar su mejor desempeño trimestral desde 1998, con acciones que subieron 37.5% durante el tercer trimestre — un repunte que añadió aproximadamente $1 billón a su capitalización de mercado y que subrayó la rapidez con la que cambió el sentimiento en torno a la estrategia de inteligencia artificial del gigante del software. Para dimensionar: la última vez que Microsoft encadenó una racha trimestral como esta, el auge de las puntocom de finales de los años noventa seguía en pleno apogeo.

El más reciente voto de confianza llegó de Wells Fargo, donde el analista Michael Turrin añadió a Microsoft (MSFT) a la lista Tactical Ideas de la firma para el cuarto trimestre y elevó su precio objetivo para la acción a $725 desde $700. Turrin mantuvo su calificación de Overweight y señaló una serie de catalizadores que respaldan su visión alcista, entre los que destacan la posición de Microsoft en IA "de punta a punta" y la próxima conferencia Ignite de la compañía en noviembre — la reunión anual de Microsoft para desarrolladores y clientes de tecnología empresarial, que suele ser el escenario de importantes anuncios de productos y nube.

"Nos mantenemos constructivos hasta fin de año, especialmente con las acciones a alrededor de 25x P/E", escribió en una nota a clientes. La métrica que menciona, la razón precio-utilidades, mide cuántos dólares pagan los inversores por cada dólar de las utilidades de una compañía — un indicador estándar para comparar valoraciones entre acciones de gran capitalización.

Un repunte impulsado por resultados

Una gran parte del avance trimestral llegó tras el reporte de resultados de finales de julio de Microsoft. Ese reporte mostró a Azure — la plataforma de computación en la nube de la compañía — creciendo a su ritmo más rápido en cuatro años, impulsado por la demanda de IA. La acción saltó 16% en un solo día tras la noticia — el mayor movimiento de un solo día para Microsoft en casi dos décadas, desde octubre de 2008 — y esa sola sesión añadió $450,000 millones en valor de mercado, una de las mayores ganancias de valor de mercado en un solo día registradas para una empresa estadounidense.

Un cambio radical respecto a junio

El repunte es notable por lo diferente que se veía junio. Solo unos meses antes, Microsoft registró su peor mes en aproximadamente 25 años, ya que los inversores estaban nerviosos por el gasto en IA. Chad Morganlander, de Washington Crossing Advisors, dijo a Bloomberg que la compañía ha mejorado su comunicación desde entonces. Señaló que Microsoft está mostrando "un camino claro hacia la rentabilidad con IA" sin entrar en números rojos.

Entre los grandes gastadores en IA, esa distinción importa. El flujo de caja libre — el dinero que le queda a una compañía después de cubrir costos operativos e inversiones de capital — es la métrica que los inversores observan para evaluar si los pesados presupuestos de IA están comprimiendo los negocios principales. Alphabet, Amazon y Meta han visto cómo se vuelve negativo en términos anuales, señal de que el gasto supera la generación de efectivo. Microsoft no.

JoAnne Feeney, de Advisors Capital Management, ofreció una lectura más simple del repunte. Dijo a Bloomberg que los inversores habían subestimado el potencial de la compañía, y que buena parte de la ganancia reciente es simplemente el mercado corrigiendo ese error.

Wall Street está mayoritariamente a favor

El sentimiento de los analistas se ha inclinado firmemente hacia lo alcista. De los 72 analistas que dan seguimiento a Microsoft según Bloomberg, todos menos tres califican la acción como compra, y ninguno recomienda vender — un nivel de consenso que pocas empresas de cualquier tamaño alcanzan. Brad Reback, de Stifel, elevó la acción a compra la semana pasada, escribiendo que Microsoft había "claramente superado el punto de inflexión".

Turrin también señaló los cambios planeados en la segmentación de Microsoft como otra razón para el optimismo. El reporte por segmentos es la forma en que las compañías desglosan ingresos y ganancias por línea de negocio, y las reestructuraciones pueden cambiar cómo el mercado valora cada negocio. Microsoft pasará de tres segmentos de reporte a dos a partir de sus resultados del primer trimestre fiscal 2027 en octubre. La nueva estructura separa Agents and Infra de Devices and Consumer. También dará a los inversores una visión más clara de Azure, ya que Microsoft reportará los ingresos de Azure en dólares y excluirá elementos de no consumo. Turrin calificó ese cambio como una fuente de "potencial al alza" para cómo el mercado valore Azure de aquí en adelante.

Asimismo, espera que la conferencia Ignite de Microsoft, programada para mediados de noviembre, sea más grande de lo habitual. Anticipa más anuncios de productos y nuevos detalles sobre la estrategia de modelos propios de la compañía y sus planes de silicio personalizado. Tanto esa conferencia como el reporte de octubre ya están en el calendario, lo que los convierte en los próximos momentos programados en que habrá nueva información pública sobre esos temas.

A pesar de las ganancias del trimestre, el rendimiento de Microsoft en lo que va del año es de apenas 6.1%, por detrás del avance de 20% del Nasdaq 100 en el mismo periodo — una brecha notable considerando que el Nasdaq 100 agrupa a las mayores compañías no financieras listadas en el Nasdaq, incluida Microsoft.

Fuente: CoinCentral