Microsoft (MSFT) enfrenta el escrutinio de analistas por el gasto en IA antes de sus resultados del Q4 el 29 de julio
Puntos clave
- •Los analistas prevén que el EPS del cuarto trimestre fiscal de Microsoft sea de $4.24 y que los ingresos alcancen $87.62 billion, lo que representaría crecimientos interanuales de aproximadamente 16% y 15%, respectivamente.
- •El gasto de capital de Microsoft en infraestructura de IA podría subir a $262 billion para el año fiscal 2027, un fuerte aumento frente a los $104.3 billion desplegados en los primeros tres trimestres del año fiscal 2026.
- •A pesar de una caída de aproximadamente 21% en la acción en lo que va del año y un P/E futuro de 20.61, su nivel más bajo en una década, 46 de 51 analistas que cubren la compañía mantienen recomendaciones de Compra, con un precio objetivo de consenso de $544.92.
- •La división Intelligent Cloud de Microsoft, impulsada por Azure, registró un aumento de ingresos de 30% hasta $34.7 billion en el Q3 fiscal, liderando el crecimiento general de ingresos de la compañía de 18% hasta $82.9 billion.
- •Los inversionistas se enfocarán en el crecimiento de Azure, los indicadores de demanda de IA, las tendencias de margen y cualquier comentario actualizado sobre gastos de capital cuando la compañía presente resultados el 29 de julio.
Microsoft se prepara para presentar sus resultados del cuarto trimestre fiscal el 29 de julio, mientras el gigante tecnológico enfrenta un escrutinio cada vez mayor de los inversionistas por el rápido aumento de sus gastos de capital en infraestructura de inteligencia artificial.
Los analistas prevén ganancias por acción de $4.24 para el trimestre, lo que representa un crecimiento interanual de aproximadamente 16%. Se proyecta que los ingresos alcancen $87.62 billion, reflejando una expansión de cerca de 15% frente al mismo período del año anterior.
El entorno más amplio del mercado ha amplificado las preocupaciones. El 22 de julio, Alphabet presentó sólidos resultados del Q2 y elevó su guía de gastos de capital en $15 billion hasta $205 billion, pero sus acciones aun así cayeron más de 6% en la sesión siguiente. Esa inquietud de los inversionistas sobre el gasto de las grandes tecnológicas en infraestructura de IA ahora se ha desplazado hacia Microsoft.
Las acciones de MSFT han caído aproximadamente 21% en lo que va del año, con un desempeño significativamente inferior al del S&P 500 y al Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS). La acción cotiza actualmente a un múltiplo precio/utilidad futuro de 20.61, su valoración más baja en una década.
Proyecciones de gastos de capital
Según el analista de BNP Paribas Stefan Slowinski, el gasto de capital de Microsoft podría alcanzar $262 billion en el año fiscal 2027. Esa cifra representa una aceleración marcada frente a los $104.3 billion desplegados solo durante los primeros tres trimestres del año fiscal 2026.
La magnitud de ese gasto es central en el debate sobre los resultados, porque la infraestructura de IA requiere grandes inversiones iniciales en centros de datos, chips, equipos de redes y capacidad eléctrica antes de que las contribuciones a los ingresos sean plenamente visibles. En el caso de Microsoft, los inversionistas evalúan si la demanda de servicios Azure AI y productos Copilot puede respaldar esas inversiones mientras se preservan el apalancamiento operativo y el flujo de caja.
Pese al aumento del gasto, Slowinski mantiene una perspectiva optimista. Proyecta un crecimiento de ingresos de 18% para el año fiscal 2027, por encima de la estimación de consenso de Wall Street de 16.8%.
Perspectivas de analistas de Wall Street
Terry Tillman, de Truist Securities, reafirmó su recomendación de Compra con un precio objetivo de $575 antes de la publicación de resultados. Describió la reciente venta masiva como una "oportunidad incremental de compra" y sugirió que el sentimiento del mercado en torno a la estrategia de IA de Microsoft se ha vuelto "demasiado pesimista".
Tillman espera que el impulso sostenido en Azure y la creciente adopción de Copilot impulsen el crecimiento de los ingresos relacionados con IA. También anticipó que una transición hacia ofertas de IA propietarias mejorará los perfiles de margen con el tiempo.
Brian Schwartz, de Oppenheimer, mantuvo su postura de Compra con un precio objetivo de $515. Calificó las condiciones de demanda como "saludables" y anticipó que los resultados del Q4 mostrarán un desempeño sólido del negocio de IA junto con una expansión estable de Microsoft 365, aunque reconoció que las preocupaciones por los gastos de capital siguen pesando sobre la acción.
Entre los 51 analistas que cubren MSFT, 46 mantienen recomendaciones de Compra. El precio objetivo de consenso se ubica en $544.92, lo que implica un potencial de alza de aproximadamente 42.7% desde los niveles actuales de negociación.
Desempeño financiero reciente
En el Q3 fiscal, Microsoft reportó ingresos de $82.9 billion, un aumento interanual de 18%. El ingreso operativo alcanzó $34.4 billion, un incremento de 20%. El EPS fue de $4.27, superando las expectativas de los analistas de $4.07.
La división Intelligent Cloud, que incluye Azure, lideró el crecimiento de la compañía con un aumento de 30% hasta $34.7 billion. Productivity and Business Processes, que abarca Microsoft 365 y LinkedIn, creció 17% hasta $35 billion.
El segmento More Personal Computing, que incluye Windows, Bing, Surface y Xbox, fue el único con desempeño inferior, al caer 1% hasta $13.2 billion.
Para todo el año fiscal 2026, los analistas proyectan un EPS de $16.70, lo que representa un aumento de 22.43% frente al año anterior. En el próximo reporte, es probable que los inversionistas se enfoquen no solo en las ganancias e ingresos principales, sino también en el crecimiento de Azure, las señales de demanda relacionadas con IA, las tendencias de margen y cualquier comentario actualizado sobre los planes de gastos de capital.
