Marvell Technology reportó resultados del segundo trimestre fiscal mejores de lo esperado tras el cierre del jueves, pero la acción cayó con fuerza, retrocediendo más del 8%, mientras los inversores se concentraban en cuándo comenzarían a materializarse los ingresos del reciente acuerdo de chips de IA con Google anunciado por la compañía.

La reacción evidencia lo exigente que se ha vuelto el mercado con los proveedores de infraestructura de IA. Marvell, que diseña silicio personalizado y productos de interconexión para grandes proveedores de nube, ha visto su valuación cada vez más ligada a las expectativas en torno a los aceleradores personalizados de IA, donde compite por contratos de diseño con hiperescaladores junto a proveedores como Broadcom. En ese contexto, superar las estimaciones y elevar las metas de largo plazo no siempre basta si el calendario de los ingresos de IA en el corto plazo se retrasa respecto de lo que los inversores ya tenían descontado en el precio.

Las cifras clave del trimestre fueron las siguientes:

• EPS ajustado: $0.94 frente a los $0.92 esperados
• Ingresos: $2.739 mil millones frente a los $2.71 mil millones esperados, un aumento del 37% interanual y del 13% frente al trimestre anterior
• Ingresos de centros de datos: $2.172 mil millones, un 46% más interanual y un 18% más trimestral
• Margen bruto ajustado: 58.9%
• Flujo de caja operativo: $605.5 millones

La guía para el tercer trimestre contemplaba ingresos de $3.15 mil millones, más o menos 5%; un EPS ajustado de $1.10, más o menos $0.05; y un margen bruto ajustado de entre 57.5% y 58.5%.

Marvell también elevó su perspectiva de largo plazo. La compañía ahora espera ingresos de aproximadamente $12 mil millones en el ejercicio fiscal 2027, lo que representa un crecimiento de alrededor del 45%, frente a su proyección previa de $11.5 mil millones. Para el ejercicio fiscal 2028, ahora anticipa ingresos de aproximadamente $18 mil millones, por encima de la estimación anterior de $16.5 mil millones. La dirección indicó que las reservas (bookings) relacionadas con la IA se mantienen excepcionalmente sólidas, con ingresos de chips personalizados que se prevé se aceleren durante la segunda mitad del ejercicio fiscal actual. Esa aceleración en la segunda mitad es central para el caso alcista: se espera que la contribución del acuerdo con Google se construya gradualmente y no llegue de una sola vez, que es precisamente la cuestión de calendario con la que luchaban los inversores en esta reacción.

Pese a los sólidos resultados y a la guía elevada, el mercado buscaba un retorno mayor y más rápido del acuerdo con Google. La caída parece menos un rechazo a la historia de crecimiento de IA de Marvell y más un reajuste de expectativas extremadamente elevadas. También encaja con un patrón más amplio de esta temporada de resultados, en la que los fabricantes de chips ligados a la IA han sufrido fuertes vaivenes posteriores a sus reportes incluso tras anunciar un crecimiento sólido, a medida que los traders se reposicionan en torno al ritmo —y no a la existencia— de los ingresos por IA.

En el plano técnico, la caída posterior al reporte llevó el precio hasta un mínimo de $219.10 después de un máximo intradía de $228.88. En el gráfico horario, el rebote que siguió al hueco a la baja se estancó cerca del promedio móvil ascendente de 100 horas en $229.66, manteniendo a los vendedores en control y llevando al posterior movimiento hacia el mínimo de la sesión.

Hasta ahora, la caída se ha mantenido por encima del promedio móvil ascendente de 200 horas en $214.29. Por debajo de ese nivel, el promedio móvil de 100 días ofrece otro soporte clave en $211.34.

Para que los compradores recuperen mayor control, el precio tendría que volver por encima del promedio móvil de 100 horas en $229.66. Justo por encima de ese nivel se ubica la ruptura del retroceso del 38.2% del rally desde el mínimo de febrero de 2026 hasta el máximo de junio de 2026, en $230.70. Un movimiento sostenido por encima de ambos niveles daría cierto alivio a los compradores y podría abrir la puerta a una rotación más amplia al alza.

Por el contrario, una ruptura por debajo del promedio móvil de 200 horas en $214.29 —seguida del promedio móvil de 100 días en $211.34— fortalecería el sesgo técnico bajista y daría mayor control a los vendedores.

Con el precio ubicado entre estos dos niveles técnicos, la reacción del mercado frente a ellos resulta notable. Los traders pueden definir y limitar el riesgo frente a un nivel en el que confían, o en el que el mercado en general confía; si el precio reacciona en esos niveles, puede suponerse que el mercado les otorga credibilidad. Por ahora, el precio se encuentra en una zona neutral entre los promedios móviles y los niveles de retroceso.

Fuente: Investinglive