Lupaka Gold (TSX-V: LPK) ha recibido aproximadamente 49,4 millones de dólares de Perú en virtud de un acuerdo negociado de su laudo arbitral internacional, lo que representa un paso significativo hacia la resolución de una prolongada disputa derivada de las protestas que bloquearon el acceso al proyecto Invicta de la empresa en 2018. El resultado es destacable porque la ejecución de laudos arbitrales internacionales contra Estados soberanos suele ser un proceso dilatado, y el pago parcial voluntario por parte de un gobierno es relativamente poco común en disputas de inversores mineros.

El pago representa el 70% de un laudo otorgado por el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI), que en 2025 determinó que Perú era responsable por no haber impedido las protestas que paralizaron el proyecto Invicta. Perú, uno de los mayores productores de oro del mundo y un destino importante para la inversión minera canadiense, se ha comprometido a pagar los cerca de 21,2 millones de dólares restantes antes del 31 de diciembre, con intereses adicionales acumulables si se incumple el plazo.

A cambio, Lupaka acordó solicitar la suspensión de los procedimientos de ejecución y las órdenes de embargo contra Perú, y abstenerse de iniciar nuevas acciones de ejecución en múltiples jurisdicciones mientras aguarda el saldo del laudo.

Respuesta de los abogados

"Estamos encantados de haber asegurado una victoria total para Lupaka, no solo en el arbitraje del CIADI sino también en la obtención del pago posterior por parte de Perú", declaró Marc Veit, socio de Lalive, la firma de abogados con sede en Suiza que asesora a Lupaka, en un comunicado el jueves. "Ganar un laudo es solo parte del proceso; asegurar el pago es lo que en última instancia genera valor para los clientes. Este caso es un ejemplo de primera categoría de que los inversores mineros pueden obtener plena reparación legal y financiera de los Estados con la estrategia y el asesoramiento adecuados."

La recepción de los fondos se produce poco más de un año después de la decisión del tribunal, que según Lalive fue la primera instancia en América Latina en la que las acciones de una comunidad local se consideraron atribuibles al Estado conforme al derecho internacional. Ese precedente podría ser relevante para otras empresas mineras que operan en la región, donde los conflictos comunitarios que interrumpen las operaciones constituyen un desafío recurrente y donde los inversores tienen recursos limitados cuando los gobiernos anfitriones no pueden o no quieren restablecer el acceso.

El CEO Gordon Ellis añadió: "Ha sido un camino largo y estamos satisfechos de que esté casi terminado y con un resultado positivo. Emitiremos los pagos a los titulares de derechos de valor contingente (CVR Holder) lo antes posible ahora, y nuevamente al recibir el segundo pago de Perú. Ahora podemos avanzar y centrarnos en la búsqueda de proyectos potenciales de desarrollo de recursos."

Plan de distribución

Lupaka indicó que su primera prioridad es reembolsar a Bench Walk Advisors, que financió el arbitraje, junto con la participación contingente en utilidades de la firma. Posteriormente, la empresa espera realizar su primera distribución elegible de CVR dentro de los 30 días.

Según el contrato de fideicomiso de CVR de junio de 2022, el primer pago reflejará los ingresos restantes tras deducir el derecho de Bench Walk, los honorarios legales y profesionales, las cuentas por pagar y los pasivos acumulados pendientes a la fecha del laudo del 30 de junio de 2025, los impuestos de retención y distribución, los costos de efectuar las dos distribuciones de CVR y hasta C$8 millones retenidos para capital de trabajo y fines corporativos.

La segunda distribución de CVR se realizará tras la recepción del pago final de Perú. Dado que la mayoría de las deducciones se habrán cubierto en la primera distribución, la empresa prevé que el segundo pago sea de mayor cuantía.

Antecedentes de la disputa

El CIADI dictaminó el año pasado que Perú había incumplido sus obligaciones con la minera canadiense al no impedir las protestas comunitarias que bloquearon el acceso al proyecto aurífero Invicta en 2018. La mina, situada a aproximadamente 120 km al norte de Lima, se vio obligada a cerrar tras los bloqueos de carreteras que detuvieron las operaciones.

Lupaka inició la disputa a finales de 2019, alegando que el Estado había respaldado las protestas. Antes del acuerdo de liquidación, Lupaka había advertido que estaba persiguiendo activos peruanos en el extranjero para un posible embargo con el fin de ejecutar el laudo, que había aumentado a aproximadamente 67 millones de dólares con los intereses acumulados.