Payward, la matriz del exchange de criptomonedas Kraken, planea lanzar futuros perpetuos onchain —contratos derivados sin fecha de vencimiento fija— para clientes de EE. UU. sobre la infraestructura HIP-3* de Hyperliquid, según un comunicado de prensa de la empresa. Los mercados propuestos dependerían de las entidades reguladas por la CFTC Bitnomial y NinjaTrader Clearing, y seguirían sujetos a aprobación regulatoria. De ser aprobado, el acuerdo convertiría a Payward en el primer desplegador regulado por la CFTC en los mercados HIP-3*, conectando la operativa basada en blockchain con la supervisión establecida de derivados.

Bitnomial y NinjaTrader se encargarían de la operativa de mercado

Según la estructura propuesta, Bitnomial Exchange y Bitnomial Clearinghouse crearían, serían propietarias y administrarían los mercados, además de compensar y liquidar los contratos. Ambas entidades operan bajo la supervisión de la Commodity Futures Trading Commission, la primera como mercado designado de contratos y la segunda como organización de compensación de derivados —términos de la CFTC para sedes de negociación de futuros designadas y operaciones de compensación registradas.

NinjaTrader Clearing, un intermediario de futuros registrado ante la CFTC, custodiaría las cuentas de clientes. El acceso estaría limitado a los clientes incorporados por NinjaTrader y listados en las listas de permitidos tanto de NinjaTrader como de Bitnomial. Los operadores elegibles accederían a los contratos a través de NinjaTrader, con Bitnomial a cargo de la operativa de mercado y la compensación bajo la supervisión de la CFTC.

El ejecutivo de Payward Jon Pham señaló que los clientes de EE. UU. abrirían cuentas de futuros a través del bróker registrado y operarían los contratos perpetuos en Hyperliquid. Los contratos utilizarían la misma cámara de compensación que respalda los productos existentes de perpetuos cripto de Payward en EE. UU. Esa estructura mantendría la actividad de operativa en la infraestructura onchain de Hyperliquid, mientras que la incorporación de clientes, la custodia de cuentas y la compensación quedarían dentro de empresas reguladas por la CFTC.

HIP-3* añade controles de operativa con permisos

Hyperliquid indicó que HIP-3* añade funciones opcionales de mercado con permisos a su framework HIP-3 existente. Los desplegadores pueden gestionar una lista de permitidos onchain por sí mismos o a través de subdesplegadores, conservando la responsabilidad de sus mercados. La funcionalidad no modifica los mercados existentes, y la versión inicial está disponible en testnet. Esos controles de permisos son el mecanismo que restringiría los mercados propuestos en EE. UU. a los clientes incorporados a través del bróker registrado, vinculando el acceso onchain al canal regulado de incorporación.

El CEO y cofundador de Hyperliquid, Jeff Yan, dijo que la alianza respaldaría derivados onchain construidos sobre la infraestructura del protocolo. Calvin Leyon, responsable de Onchain de Kraken, afirmó que el framework podría extenderse a otros productos y mercados. Payward también describió Hyperliquid como su primer despliegue de protocolo planificado para clientes de EE. UU.

El mercado de futuros perpetuos ofrece el contexto más amplio

Payward indicó que los futuros perpetuos generaron más de 85 billones de dólares en operativa global durante 2025, citando el informe 2026 de CoinGecko. Hyperliquid opera desde 2023 y procesó más de 200.000 millones de dólares en volumen en los últimos 30 días, según DefiLlama.

Payward reportó 6,6 millones de cuentas fondeadas al 30 de junio de 2026, en más de 190 países y territorios. Su revisión de Prueba de Reservas mostró que los activos de clientes están respaldados por encima del 100%.

El lanzamiento propuesto en EE. UU. sigue sujeto a aprobación regulatoria.