El exdiputado del Partido Bharatiya Janata (BJP), Kirit Somaiya, ha pedido a la Junta de Bolsa y Valores de India (SEBI) que investigue las fuertes oscilaciones del Sensex durante la sesión de subasta de cierre (CAS) del 27 de agosto, cuando el índice de referencia se desplomó más de 2.000 puntos en cuestión de minutos antes de recuperar la mayor parte de la pérdida.

Somaiya cuestionó si el nuevo mecanismo de CAS, introducido el 3 de agosto, presenta debilidades relacionadas con la liquidez y el descubrimiento de precios. Su exigencia de una investigación regulatoria se centra en cómo el proceso de cierre basado en subasta manejó los flujos de órdenes durante el episodio de extrema volatilidad.

SEBI, el regulador del mercado de capitales de India, supervisa el funcionamiento de las bolsas de valores como la BSE, donde se negocia el Sensex. Las sesiones de subasta de cierre están diseñadas para determinar los precios oficiales de cierre de una bolsa mediante el emparejamiento de órdenes de compra y venta colocadas durante una breve ventana al final de la jornada de negociación, con el objetivo de reducir la volatilidad y mejorar el descubrimiento de precios al cierre. La precisión del precio de cierre importa más allá de la propia bolsa: los precios oficiales de cierre se utilizan para liquidar los valores de los índices y son ampliamente referenciados por fondos pasivos e inversores institucionales para el cálculo del VAL y como referencias de negociación, por lo que los movimientos bruscos del precio de cierre pueden repercutir en la valoración de los fondos incluso cuando la negociación intradía fue ordenada.

La sesión del 27 de agosto, sin embargo, vio al Sensex caer más de 2.000 puntos en cuestión de minutos durante el CAS antes de rebotar y recuperar la mayor parte del descenso, lo que motivó el llamamiento de Somaiya para que el regulador examine el episodio. Las subastas de cierre son una característica de las principales bolsas del mundo, y las preguntas sobre cómo se comportan estos mecanismos bajo flujos de órdenes concentrados al final del día son un tema recurrente en las revisiones de microestructura del mercado; queda por verse si SEBI o las bolsas responden a la solicitud de Somaiya y si se produce alguna revisión del diseño del CAS.

El informe original está disponible en Economic Times.