Kalshi, una casa de bolsa regulada por la CFTC que ofrece contratos de eventos sobre resultados que van desde publicaciones de datos económicos hasta elecciones, se ha asociado con Comply para brindar a las instituciones financieras capacidades de monitoreo directo sobre la participación de los empleados en mercados de predicción. La asociación aborda las preocupaciones sobre el uso de información privilegiada a medida que los contratos de eventos atraen un creciente interés institucional y nuevos productos derivados se acercan a su lanzamiento.

La integración posiciona la vigilancia laboral como un elemento central de la estrategia de Kalshi para ganar clientes institucionales. Los registros de transacciones de Kalshi se incorporarán a la plataforma de Comply, que presta servicios a más de 5,000 instituciones financieras. Los empleadores podrán visualizar las posiciones de su personal en contratos de eventos junto con su supervisión existente de valores tradicionales y tenencias de criptomonedas, brindando a los oficiales de cumplimiento una vista consolidada para comparar la actividad en mercados de predicción con las políticas de negociación específicas de cada firma.

La Vigilancia Granular Reemplaza las Prohibiciones Totales

El sistema de monitoreo está diseñado para identificar operaciones que involucren potencial información material no pública o eventos conectados con las responsabilidades profesionales de un empleado. En lugar de requerir que las firmas impongan prohibiciones totales, el sistema permite a los empleadores bloquear el acceso a mercados seleccionados mientras permite la participación en categorías aprobadas. Este enfoque selectivo está diseñado para equilibrar la gestión de riesgos con el acceso de los empleados.

La cobertura futura se ampliará a los próximos productos de futuros perpetuos de Kalshi una vez que se lancen. Comply estableció previamente la vigilancia de mercados de predicción a través de una asociación con ZenLedger que cubría Polymarket, y la empresa ha estado expandiendo sistemáticamente su supervisión tanto en plataformas reguladas como en entornos de negociación basados en blockchain. El alcance multiplataforma refleja la naturaleza fragmentada de la actividad en los mercados de predicción, que abarca casas de bolsa reguladas por la CFTC como Kalshi y protocolos basados en blockchain extraterritoriales que pueden estar fuera de los perímetros de cumplimiento tradicionales.

La Demanda Institucional Impulsa la Integración de Cumplimiento

Aunque Kalshi opera su propia infraestructura interna de vigilancia y aplicación, los clientes institucionales han buscado visibilidad a través de sus sistemas existentes de gestión de negociación de empleados. La colaboración con Comply aborda esta demanda sin requerir que las instituciones desplieguen una infraestructura de monitoreo separada. Los mercados de predicción experimentaron un aumento en los volúmenes de negociación durante el ciclo electoral de Estados Unidos de 2024, atrayendo la atención de las firmas de Wall Street que evalúan si los contratos de eventos pertenecen a los portafolios institucionales y aumentando la preocupación sobre el personal que podría negociar basándose en información obtenida a través de sus roles profesionales.

Kalshi estableció un acuerdo comparable con StarCompliance en junio para ampliar las capacidades de supervisión de los empleadores. Ambas asociaciones permiten auditorías de cuentas, verificaciones de cumplimiento de políticas e investigaciones sobre transacciones cuestionables de empleados, integrando los contratos de eventos en los flujos de trabajo de cumplimiento establecidos que se utilizan en toda la industria de servicios financieros.

Las instituciones bancarias y los gerentes de inversión generalmente requieren que el personal divulgue sus cuentas de negociación y obtenga aprobación previa para ciertas transacciones. Los mercados de predicción introducen desafíos de cumplimiento distintos porque los contratos pueden hacer referencia a publicaciones de datos económicos, resultados políticos, desarrollos comerciales o anuncios gubernamentales. Los sistemas de vigilancia laboral ayudan a las organizaciones a detectar conflictos antes de que las posiciones generen responsabilidad legal o daño reputacional.

Contexto Legal y Regulatorio

Esta expansión de la infraestructura de cumplimiento coincide con una acción legal significativa contra Kalshi en Nueva York. Las autoridades estatales alegan que la plataforma realiza operaciones de juego sin licencia disfrazadas como contratos de eventos. Nueva York busca penalidades, restitución y decomiso que suman aproximadamente 36 mil millones de dólares.

Kalshi transfirió el asunto de la jurisdicción estatal a un tribunal federal tras la demanda del 31 de julio. Esta medida procesal suspendió la consideración del juez estatal sobre la solicitud de Nueva York de medidas cautelares preliminares. El cambio de jurisdicción no ha abordado las acusaciones subyacentes ni ha resuelto la disputa más amplia sobre la autoridad regulatoria.

Una reciente acción de aplicación de la CFTC ilustra los riesgos de cumplimiento asociados con el acceso a información privilegiada. El excongresista George Santos entregó $17,569.98 en ganancias de negociación y pagó una multa civil de $17,500. También aceptó una prohibición de tres años para negociar sin confirmar ni impugnar los cargos del regulador.