Jeff Schmid, presidente de la Reserva Federal de Kansas City, aparecerá el jueves en Fox Business a las 7:30 a.m., hora del este de Estados Unidos, en un espacio televisivo de alto perfil que llega en la misma semana en que su propio banco regional organiza la reunión anual más seguida de la Reserva Federal.

El Simposio de Política Económica de Jackson Hole de la Fed de Kansas City se realizará del jueves al sábado en el Jackson Lake Lodge, en Jackson Hole, Wyoming, y reunirá a unos 120 banqueros centrales, responsables de políticas públicas, economistas y académicos de más de 70 países. Desde el primer simposio en 1978, este encuentro exclusivo por invitación ha servido periódicamente como escenario de grandes señales de política: Ben Bernanke usó su discurso principal de 2010 para allanar el terreno para una segunda ronda de compras de bonos, Jerome Powell presentó allí en 2020 el marco de la Fed de objetivo de inflación promedio, y en 2022 advirtió desde el mismo podio que reducir la inflación traería "dolor" a los hogares y a las empresas. El tema de este año, Innovación Financiera: Implicaciones para Pagos y Política, se centra en los avances en pagos digitales, monedas digitales de bancos centrales y tecnología financiera, y en cómo están reconfigurando la transmisión monetaria y los marcos regulatorios. Esa agenda es distinta del debate inflacionario inmediato que domina los mercados.

Como anfitrión del simposio, la aparición de Schmid en Fox Business ofrece esta semana una de las oportunidades más claras para que los inversores escuchen directamente a un funcionario en ejercicio de la Fed sobre la perspectiva de política a corto plazo, aunque el programa formal mira más allá del horizonte inmediato. La entrevista también llega mientras el presidente de la Fed, Kevin Warsh, continúa sin revelar su propia opinión sobre si la inflación actual refleja choques temporales o un problema de sobrecalentamiento más arraigado, una postura que ha defendido como parte de un esfuerzo por comunicar menos y evitar que las previsiones se conviertan en compromisos, según The Wall Street Journal. Warsh está previsto que hable en el simposio el viernes, y ese discurso será seguido de cerca en busca de cualquier indicación de en qué posición se ubica finalmente en el debate que divide a su comité.

Schmid, quien lidera la Fed de Kansas City desde que asumió el cargo en agosto de 2023 tras una larga carrera en el sistema de la Reserva Federal, en particular en la Fed de Dallas, ha sido este año una de las voces más halcones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). A principios de agosto, dijo ante una audiencia en Omaha que la inflación sigue siendo su principal preocupación, y sostuvo que, dada la fortaleza de la demanda y la inversión en la economía, la política monetaria actual no debería considerarse restrictiva. Según los reportes de Reuters y Bloomberg sobre el discurso, afirmó que llevar la inflación de vuelta al objetivo del 2% de la Fed requerirá una política más contractiva, y no simplemente mantener las tasas estables.

También rechazó la idea de que la inflación elevada pueda atribuirse principalmente a una secuencia de choques de oferta, incluidos los aranceles y los precios más altos de la energía vinculados al conflicto en Medio Oriente. Schmid sostuvo, en cambio, que la inflación es fundamentalmente una función del equilibrio entre la oferta y la demanda, y que es improbable que las presiones sobre los precios persistan sin que la demanda subyacente se mantenga fuerte. Señaló que la inflación excluyendo la energía se ubicó en alrededor del 3,2% en los últimos 12 meses, aproximadamente medio punto porcentual más alta que en el mismo período de un año antes, como evidencia de que las presiones sobre los precios van más allá de las categorías relacionadas con la energía. Si bien reconoció que un reciente repunte de la inflación subyacente parecía alentador, advirtió que sería prematuro sacar conclusiones firmes de un solo dato.

La aparición del jueves en Fox Business le dará a Schmid una plataforma nacional para ampliar, o eventualmente recalibrar, esas posiciones justo cuando arranca el simposio que él mismo organiza. Tres miembros del FOMC votaron a favor de subir las tasas en la reunión del mes pasado, la mayor cantidad de disidencias en una década, mientras que otros funcionarios han señalado indicios de un debilitamiento de la demanda de los consumidores como motivo de cautela. Cualquier comentario nuevo de Schmid sobre la reunión de septiembre o sobre cómo está ponderando los recientes datos de inflación y crecimiento probablemente será analizado al detalle por unos mercados ya concentrados en la incertidumbre que rodea el próximo paso de la Fed.