Japan Blockchain lidera un esfuerzo para modernizar los mercados financieros del país mediante el desarrollo de un nuevo sistema de liquidación que podría permitir la liquidación 24/7 de bonos y acciones.

Según Nikkei, la iniciativa contará con la participación del gobierno japonés, el Banco de Japón (BOJ), los reguladores y otras empresas financieras. El informe señala que el proyecto forma parte de un esfuerzo más amplio por actualizar la infraestructura del mercado y hacer más flexible la liquidación financiera. La participación del banco central y de los reguladores indica un enfoque en la infraestructura regulada de posnegociación y no en un experimento puramente privado, y llega en un momento en que los operadores de mercados de todo el mundo trabajan por comprimir el intervalo entre la negociación y la liquidación —en particular, el paso de Estados Unidos a la liquidación de acciones al día siguiente (T+1) en mayo de 2024—, ya que se suele señalar que ventanas de liquidación más cortas reducen el riesgo de contraparte y liberan colateral.

La liquidación continua, disponible a toda hora, iría más allá de la compresión de los ciclos, al permitir que el pago contra entrega se realice en cualquier momento y no en lotes fijos de días hábiles. Japón no parte de cero en este frente. Actualmente, las acciones japonesas se liquidan bajo el esquema T+2; el BOJ ya ha realizado experimentos de liquidación con tecnología de registro distribuido (DLT), incluidas pruebas conjuntas con la Banque de France y la participación en el Proyecto Agorá, coordinado por el BIS, junto con otros bancos centrales y decenas de instituciones financieras globales; y las normas financieras de Japón reconocen los tokens de seguridad desde que las enmiendas a la Ley de Instrumentos Financieros y de Cambio entraron en vigor en 2020. Una pregunta central para cualquier sistema de este tipo —que también han tenido que abordar proyectos comparables en el extranjero, como la plataforma regulada basada en DLT del operador bursátil suizo SIX— es cómo se liquidan los valores tokenizados contra dinero seguro del banco central. Cómo se incorporará ese vínculo al nuevo sistema japonés y cómo se adaptarán las normas de posnegociación existentes a la liquidación continua serán puntos clave a seguir a medida que el proyecto avance.

El informe de Nikkei fue compartido en X aquí: https://twitter.com/NikkeiAsia/status/2092297076474343788

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