En las colinas de Emilia-Romaña, una bóveda bancaria alberga más de medio millón de ruedas de Parmigiano Reggiano, valoradas en conjunto en muy por encima de 300 millones de euros.

La bóveda pertenece al banco Credito Emiliano, conocido coloquialmente como Credem, que desde 1953 ha aceptado ruedas jóvenes de Parmigiano Reggiano como garantía para préstamos a granjas lecheras locales.

Pero ahora, el calor extremo está amenazando los llamados “bancos de queso” de Italia, y los economistas que estudian el efecto del calor sobre el crecimiento señalan que la exposición va mucho más allá de una sola bóveda, extendiéndose a los viñedos del país, sus olivares y su economía en general.

Un programa de garantía de préstamos de queso respaldado por blockchain

Tras recibir las ruedas de queso de los productores lecheros, una subsidiaria de Credem, Magazzini Generali delle Tagliate, madura las ruedas en dos almacenes en Reggio Emilia y Módena. Por lo general, los productores reciben entre 60% y 80% del valor de una rueda por adelantado.

Pero el proceso ha avanzado mucho desde la década de 1950, ya que la tecnología blockchain ahora permite a los agricultores comprometer las ruedas incluso mientras el queso permanece en sus propias instalaciones, duplicando la capacidad de préstamo de Credem. El esquema resuelve un problema real: Parmigiano necesita al menos 12 meses para madurar, a menudo 24 o 36, y las granjas familiares pequeñas no pueden mantener fácilmente tanto inventario inmovilizado durante tanto tiempo sin generar algo de efectivo. Por eso, el banco proporciona financiamiento antes de que se realice cualquier venta.

La escala de ese arreglo es mayor que la bóveda misma. Italia produce alrededor de 4 millones de ruedas de Parmigiano Reggiano al año, y los bancos de queso almacenan unas 500,000 de ellas, dijo Giancarlo Ravanetti, quien dirige el negocio de almacenes de queso del banco, a CNN. Sus almacenes manejan en total unas 2.3 millones de ruedas al año.

Mientras tanto, Parmigiano Reggiano es una industria de 4,000 millones de euros (US$4.7 mil millones) sostenida por unas 300 lecherías certificadas, y mantener esa cantidad de queso a la temperatura adecuada se ha vuelto más costoso. Gracias a las olas de calor récord de este año en Europa, el consumo diario de energía aumentó alrededor de 30%, lo que obligó al banco a mejorar los sistemas de refrigeración y las calderas, agregar aislamiento y ampliar la generación de energía renovable.

El cambio climático también está afectando el suministro de leche de los ganaderos. Como hace tanto calor afuera, las vacas se echan más y comen menos, lo que reduce la producción de leche hasta en 10% al año. A medida que los episodios de calor más prolongados e intensos se vuelven cada vez más comunes, afectan tanto la cantidad como la calidad de la leche, elevando en última instancia los costos.

El cambio climático golpea el viñedo

La misma presión climática está apareciendo en un calendario similar en los viñedos de Italia. En la región de Franciacorta, en Lombardía, la cosecha de 2026 comenzó el 30 de julio, el inicio más temprano registrado, después de que la brotación ocurriera más de una semana antes del promedio histórico. En Sicilia, la cosecha se ha extendido a lo que los productores describen como una temporada de recolección de cien días a través de los microclimas de la isla, mientras los productores programan la vendimia de cada variedad para adelantarse al calor.

Coldiretti, la mayor asociación de agricultores de Italia, ha calificado 2026 como una de las cosechas más tempranas registradas a nivel nacional, citando temperaturas récord y sequía que están llevando el azúcar a las uvas más rápido de lo que puede desarrollarse su sabor, un desajuste especialmente duro para los tintos de maduración tardía como la uva Nebbiolo, base del Barolo.

Algunos productores han comenzado a probar mallas de sombreado sobre los viñedos, originalmente usadas contra el granizo, para reducir la exposición solar que de otro modo quitaría acidez a las uvas. Coldiretti también señaló un costo adicional superpuesto al clima: el conflicto en Irán ha sumado una estimación de 250 euros por hectárea en costos de energía, fertilizantes y materiales para los productores de vino este año, con valores de exportación ya 7% por debajo en los primeros cuatro meses de 2026.

Pero los olivares han sufrido el golpe más fuerte. Puglia y Calabria, las dos mayores regiones productoras de aceite de oliva de Italia, han visto caer la producción nacional muy por debajo del promedio histórico de más de 350,000 toneladas, situándose entre 270,000 y 300,000 toneladas para la temporada 2025/26. En años anteriores de sequía, la producción de Puglia ha caído más de la mitad en una sola temporada.

R. Jisung Park, economista laboral de la Wharton School de la Universidad de Pensilvania y autor de Slow Burn: The Hidden Costs of a Warming World, dice que el patrón que aparece en las industrias del queso, el vino y el aceite de oliva de Italia encaja con un cuerpo más amplio de investigación que vincula el calor directamente con la pérdida de producción económica.

Un documento de trabajo del Banco Central Europeo encontró que el impacto sobre el PIB del calor extremo es menor en España e Italia que en Alemania, ya que ambos países están más acostumbrados a las altas temperaturas. Pero Park dijo que una cifra total pequeña aún puede ocultar daños reales en otros lugares. “Supply chain spillovers due to heat upstream actually lead to measurable downstream firm valuation impacts”, dijo Park a Fortune.

Eso se parece mucho a lo que está ocurriendo en Emilia-Romaña, donde un shock de calor en las vacas lecheras se convierte en un problema de costos para un banco meses después, y en Puglia, donde una primavera calurosa y seca se traduce en un colapso de la producción a cientos de millas de donde crecen las aceitunas. Park dijo que el costo económico del calor suele esconderse en este tipo de efectos indirectos y retrasados, en lugar de aparecer de una vez, lo que en parte explica por qué empresas y gobiernos siguen subvalorando los efectos del cambio climático.

EE. UU. también tiene sus propias cuevas de queso

La idea de que el gobierno intervenga para proteger a los ganaderos de fuerzas fuera de su control tampoco es nueva en Estados Unidos. Durante la Gran Depresión, los precios de la leche se desplomaron y los ganaderos arrojaron su propia producción a la calle en protesta.

El New Deal del presidente Franklin D. Roosevelt respondió con subsidios para los agricultores que redujeran la producción, y en 1933 creó la Commodity Credit Corporation para comprar excedentes de mantequilla, queso y leche en polvo y mantener estables los precios.

Esa política sobrevivió mucho después de la Depresión. Décadas más tarde, el gobierno federal seguía comprando excedentes de queso y almacenándolos en vastas cuevas subterráneas en Missouri, Wisconsin y Kansas, almacenes lo bastante fríos como para conservar el queso durante años sin que se echara a perder.

A comienzos de la década de 1980, las reservas federales superaban los 500 millones de libras. Los bancos de queso de Italia resuelven un problema similar con una herramienta distinta: en lugar de que un gobierno compre excedentes para sostener los precios, un banco privado presta contra el queso mismo, apostando a que las ruedas guardadas en su bóveda conservarán valor cuando estén listas para venderse.

Esta historia apareció originalmente en Fortune.com