Iren Limited ha asegurado otra importante línea de deuda para adquirir las últimas GPU de Nvidia, con la firma de crédito privado Blue Owl Capital aportando el mayor monto.

Blue Owl lideró un tramo de 2,4 mil millones de dólares dentro de un paquete más amplio de financiamiento de GPU de 2,8 mil millones de dólares que se cerró en agosto de 2026. El financiamiento de equipos de grado no invertible tiene una tasa fija del 9% —equivalente a aproximadamente 216 millones de dólares al año en intereses sobre el tramo de 2,4 mil millones a la tasa indicada— y financiará despliegues de GPU de Nvidia con refrigeración por aire en la instalación de Iren en Mackenzie, Columbia Británica. Por tratarse de un financiamiento de equipos, la deuda está garantizada por las propias GPU, un enfoque todavía tan incipiente que los prestamistas están tratando en la práctica a los chips de última generación como una clase de colateral.

Las GPU como colateral: una nueva clase de activo

El acuerdo extiende una sustancial campaña de captación de fondos. El 1 de junio de 2026, Iren cerró un paquete separado de financiamiento de GPU de 3,65 mil millones de dólares de grado de inversión, respaldado por un contrato de offtake sustancial con Microsoft. Esa operación anterior obtuvo calificaciones A/A(low) de Fitch y DBRS y cubre aproximadamente el 96% de los 5,81 mil millones de dólares en gastos de GPU, destinados principalmente al campus de Iren en Childress, Texas.

En conjunto, Iren ha asegurado más de 6,5 mil millones de dólares en financiamiento específico para GPU en apenas los últimos meses. Durante el último año, la compañía ha captado o asegurado aproximadamente 19 mil millones de dólares en capital total para financiar la adquisición de GPU y la expansión de centros de datos en Norteamérica, una escala de captación que subraya lo intensivo en capital que se ha vuelto el despliegue de la IA, con el costo de la deuda como una variable clave en la economía de los centros de datos.

Tomar deuda respaldada por GPU a esta escala es un fenómeno reciente: el proveedor de nube para IA CoreWeave tomó prestados 2,3 mil millones de dólares con sus chips Nvidia H100 como garantía en 2023, y las transacciones de Iren muestran la rapidez con la que ha crecido desde entonces el mercado de deuda respaldada por GPU.

De minera de Bitcoin a operadora de infraestructura de IA

La trayectoria de Iren está entre los virajes corporativos más dramáticos que se recuerdan. La empresa comenzó como una operación de minería de Bitcoin antes de reposicionarse hacia la infraestructura de nube para IA, construyendo en el camino relaciones con Nvidia y grandes hiperescaladores como Microsoft. Ese recorrido refleja una migración más amplia en el sector minero, donde operadores con terrenos electrificados y conexiones a la red han reorientado su capacidad hacia el alojamiento de IA ante la fuerte demanda de sitios listos para cómputo.

Iren desarrolla ahora campus de centros de datos en Columbia Británica (Mackenzie, Prince George y Canal Flats) y en Texas (Childress y Sweetwater). Sus instalaciones operan flotas de sistemas Nvidia B300 y de la generación Blackwell. El objetivo declarado de la compañía es alcanzar 480 MW de capacidad de nube para IA para fines de 2026, con la ambición de expandirse a territorio de múltiples gigavatios.

La apuesta del crédito privado por la infraestructura de IA

El papel protagónico de Blue Owl refleja un cambio en la manera en que se financia la infraestructura de IA. Los bancos tradicionales han sido cautos a la hora de prestar contra activos tecnológicos que se deprecian rápidamente, mientras que las firmas de crédito privado han sido mucho menos reticentes.

Con una tasa fija del 9% en el tramo de Blue Owl, Iren paga una prima significativa frente al endeudamiento de grado de inversión. El tramo de grado de inversión que se cerró en junio tenía condiciones más favorables precisamente porque el contrato con Microsoft le redujo el riesgo. El acuerdo de agosto, orientado al campus de Mackenzie, carece de esa misma visibilidad de inquilino ancla, lo que se refleja en su tasa más alta y en su designación de grado no invertible.

Para Blue Owl, que administra más de 250 mil millones de dólares en activos, el acuerdo representa una apuesta a que la demanda de infraestructura de IA se mantendrá lo suficientemente robusta para que Iren atienda su deuda. Los hitos por delante para Iren son concretos: la ejecución del objetivo de capacidad de 480 MW, cualquier anuncio de inquilino que otorgue a Mackenzie la visibilidad de ancla que Childress ya tiene, y la forma en que la compañía financie la expansión de múltiples gigavatios que ha delineado.