Las acciones de Intel abrieron la sesión del viernes en $91.67 y subieron más del 3.6%, mientras que comentarios de analistas vinculaban el sólido desempeño financiero de Dell con una demanda creciente de CPU de Intel.

Trip Chowdhry, de Global Equities Research, publicó un análisis en el que sostiene que la reciente presentación de resultados de Dell ofrece evidencia concreta de una demanda en aumento de procesadores Intel. Fijó un precio objetivo de $200 para INTC, respaldado por un EPS proyectado de $20 para 2031, una cifra muy superior a las expectativas de consenso actuales para la compañía, que en los últimos años ha enfrentado desafíos de manufactura y competencia en medio de una estrategia de reestructuración liderada por el CEO Lip-Bu Tan.

La tesis de Chowdhry se basa en un aumento anual de 16 veces en los requisitos de CPU, impulsado por la evolución de las cargas de trabajo de entrenamiento de IA desde el procesamiento de texto hacia formatos multimedia más intensivos como video, imágenes y audio. Estas cargas requieren muchos más recursos de cómputo, con las CPU asumiendo responsabilidades mayores más allá de las tareas tradicionales de las GPU. De confirmarse, este cambio marcaría un hito importante en el mercado de CPU para servidores, donde Intel ha enfrentado una presión constante de participación por parte de la línea EPYC de AMD en años recientes.

El director de operaciones de Dell, Jeff Clarke, aportó evidencia clave durante la presentación de resultados. Clarke citó una creciente "demanda de nuevos servidores con más núcleos" y señaló "una tendencia creciente de clientes que requieren una capacidad de cómputo de CPU significativa para respaldar flujos de trabajo de IA y agentes". También reveló que los ingresos por servidores tradicionales "aumentaron 122% dado que la demanda se mantiene excepcionalmente fuerte". La conclusión de Chowdhry fue contundente: "Se trata de CPU de INTC".

Un equilibrio CPU-GPU en evolución

La base de la proyección de $200 radica en el cambio de las proporciones CPU-GPU dentro de las infraestructuras de IA. Mientras antes una sola CPU podía gestionar ocho GPU, las configuraciones actuales exigen de dos a cuatro CPU por GPU o TPU. Este cambio de arquitectura implica un crecimiento significativo del volumen de CPU por rack de servidor, independiente de cualquier ganancia de participación de mercado que Intel pudiera lograr.

El chip Clearwater Forest de Intel lidera la industria en densidad de núcleos, con una configuración de 576 núcleos que supera ampliamente los 192 núcleos del Turin Dense de AMD y los 88 núcleos del Vera Rubin de Nvidia, que comenzó a implementarse en agosto de 2026. Chowdhry describe las ofertas de CPU de Nvidia como "controladores de GPU" más que como competidores reales de CPU.

Otras ventajas técnicas reforzaron la posición de Intel. Las GPU premium están limitadas a entre 80 y 192 gigabytes de memoria HBM, mientras que los servidores x86 de Intel pueden albergar terabytes de DRAM del sistema, un beneficio crítico para la inferencia de grandes modelos de lenguaje. El conjunto de instrucciones AMX de Intel también permite que los procesadores x86 ejecuten multiplicación de matrices de forma nativa, lo que posibilita la inferencia en tiempo real de LLM medianos sin hardware de GPU dedicado.

Últimos resultados financieros

Los últimos resultados trimestrales de Intel respaldaron el panorama optimista. La compañía reportó un EPS de $0.42, muy por encima del consenso de $0.21 de los analistas, mientras que los ingresos alcanzaron $16.13 mil millones, un aumento interanual del 25.2% y cómodamente por encima de la proyección de $14.43 mil millones.

Más del 70% de los centros de datos empresariales actuales operan con arquitectura x86, lo que otorga a Intel una base instalada sustancial y mínimas barreras de migración para los clientes.

El CEO Lip-Bu Tan demostró su convicción personal el agosto pasado al comprar 105,263 acciones a $95 por acción, por aproximadamente $10 millones. Intel estableció una guía de EPS de $0.38 para el tercer trimestre de 2026. Los inversionistas que siguen esta tesis observarán si los próximos trimestres muestran una fortaleza continua en los ingresos por servidores tradicionales de Dell y otros fabricantes, y si el despliegue de Clearwater Forest de Intel se traduce en ganancias medibles de participación frente a AMD.

Este artículo apareció primero en Blockonomi.