El mercado inmobiliario de la India atraviesa un cambio estructural hacia las viviendas premium y de lujo, con el segmento de vivienda asequible perdiendo participación de forma constante en los lanzamientos de nuevos proyectos, según CareEdge Ratings.

La agencia calificadora señaló que la mayor demanda de compradores adinerados y el aumento de los costos de desarrollo son los principales impulsores de esta transición. El cambio se produce aunque las ventas totales de vivienda se moderan en algunas de las principales ciudades de la India, donde las presiones de asequibilidad y un sentimiento de compra más cauteloso han afectado la actividad. El aumento de los costos de insumos y de los precios de la tierra ha hecho menos viables los proyectos de menor precio para los desarrolladores, mientras que la demanda posterior a la pandemia ha estado liderada por compradores más grandes y con mejor financiamiento, menos dependientes de préstamos hipotecarios.

La vivienda asequible pierde participación frente al segmento premium

La evaluación de CareEdge Ratings apunta a un cambio en la composición de la nueva oferta, con desarrolladores que enfocan cada vez más sus lanzamientos en las categorías premium y de lujo en lugar del segmento asequible que alguna vez dominó el mercado residencial de la India. La tendencia marca un giro respecto a los años posteriores a 2015, cuando la vivienda asequible impulsó la mayor parte de los lanzamientos, apoyada en parte por incentivos gubernamentales como el esquema de subsidio vinculado al crédito del Pradhan Mantri Awas Yojana. La reducción gradual de ese subsidio y los elevados costos de construcción y de terrenos han hecho menos atractivos los proyectos de menos de 45 lakh de rupias para los constructores, aunque la demanda de compradores primerizos en ese rango de precios sigue siendo sensible al precio.

Los balances de los desarrolladores se fortalecen

Junto al cambio en la mezcla de demanda, la agencia señaló que los balances de los desarrolladores se han fortalecido, lo que refleja una situación financiera más saludable de los constructores en todo el sector. La consolidación sigue al estrés generalizado del sector en la década de 2010, cuando constructores apalancados, proyectos estancados, la demonetización de 2016 y los cambios de política posteriores eliminaron a los actores más débiles. Los grandes desarrolladores que cotizan en bolsa, que han capturado una participación creciente de lanzamientos y ventas en los últimos años, se han beneficiado de mejores cobros preventas y menor deuda, lo que les permite financiar proyectos premium con menos dependencia del endeudamiento externo.

Las ventas de vivienda muestran una marcada divergencia entre ciudades

El informe también destacó una variación significativa en el desempeño del mercado inmobiliario entre ciudades.

Los mercados del oeste y el norte se moderan; las ciudades del sur se mantienen resilientes

Las ventas de vivienda en los mercados del oeste y del norte se han moderado, mientras que las ciudades del sur se han mantenido resilientes, según CareEdge Ratings. La divergencia refleja dinámicas locales distintas: la Región Metropolitana de Bombay y la Región de la Capital Nacional se enfrían tras un fuerte repunte posterior a la pandemia en el que los precios subieron más rápido que los ingresos, mientras que Bengaluru, Hyderabad y Chennai han continuado registrando una absorción estable, impulsada por el sostenido crecimiento del empleo de cuello blanco en tecnología de la información y sectores relacionados.

El rumbo que tome la tendencia de la premiumización a partir de ahora dependerá de la trayectoria de las tasas de interés de los préstamos hipotecarios, del crecimiento de los ingresos de los hogares y de si los desarrolladores reconsideran volver al segmento asequible, un espacio donde el apoyo de las políticas gubernamentales y la economía del inventario siguen siendo las variables clave.

Fuente: Economic Times Markets