Los bonos del gobierno indio cayeron el lunes, con el rendimiento de referencia a 10 años registrando su mayor aumento mensual del ejercicio fiscal, ya que el alza de los precios del petróleo y la postura de política monetaria agresiva del Banco de Reserva de India pesaron sobre el mercado.

Los rendimientos de los bonos se mueven de forma inversa a los precios, por lo que un rendimiento a 10 años en ascenso indica una caída en la valoración de los bonos y, en términos más amplios, referencias de endeudamiento más altas para todo, desde la deuda corporativa hasta los créditos hipotecarios. Como India importa la mayor parte de su petróleo crudo, los aumentos sostenidos en los precios del petróleo tienden a alimentar la inflación importada, lo cual a su vez moldea las expectativas sobre el rumbo de la política del RBI.

La caída reflejó un malestar más amplio del mercado. Las crecientes expectativas de nuevas acciones en materia de tasas por parte del Banco de Reserva de India, combinadas con el encarecimiento del petróleo, impulsaron los rendimientos al alza durante el mes. La presión sobre el mercado de bonos se agravó por las recientes señales de la Reserva Federal de EE. UU., cuya propia trayectoria de política influye en los flujos de capital globales y en los rendimientos de mercados emergentes como India.

La caída en los precios de los bonos plantea interrogantes sobre el panorama inflacionario de India y la estabilidad financiera del gobierno, a medida que los costos de endeudamiento suben en toda la economía. Rendimientos más altos también elevan el costo del servicio de la deuda pública, un área de atención constante dado la posición fiscal de India. Se espera que los operadores sigan de cerca los próximos datos de inflación y los anuncios de política del RBI en busca de señales sobre cómo podría evolucionar el segundo mercado de deuda más grande del mundo por emisión entre las economías emergentes.

Fuente: Economic Times Markets